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分享【债市风云】债市望股市，利好交易冷: accumulation 2015-7-2 16:20; 7月1日,货币市场流动性整体趋于宽松,资金利率呈下行趋势,但债市交易情绪仍旧不高,收益率继续震荡整理。年中冲击已过,资金面正重回宽松。近期宽松政策频频,不仅有降息、降准的全面宽松政策,还有公开市场逆回购助力。7月1日,流动性整体宽松,Shibor利率应声回落,尤其是1个月Shibor利率下行幅度达到15BP。7月3日开始,新一轮的新股申购启动,但预计对流动性影响不大。利率债虽有利好,但交易情绪不高。政策宽松、资金成本下行、股市下跌等多重因素有利于债市,不过市场对此似乎兴趣不大,更多受到交易情绪的影响。昨日国债方面,7年期150005成交在3.52%,10年150005成交在3.61%;金融债方面,11个月150311成交在2.76%,3年150207成交在3.53%,5年150208成交在3.86%,10年150210成交在4.1%。各品种的收益率波动幅度在2BP以内。 1日,短融成交活跃,收益率略下行。随着资金面趋于宽松,短融的需求增加不少。8个月AAA级淮南矿成交在4.4%,9个月AAA级建发集成交在3.95%,1年期超AAA级电网成交在3.35%。中票方面,3年AA+横店成交在4.93%、AA万宝成交在5.2%。债市短期内虽无大机会,但大类资产配置正在向债券转移,如遇调整可加仓。股市大幅下跌后,投资者对权益类产品的风险认识加深,牛市的一致预期大幅减弱,此外,新股发行的节奏和回报也将降低,这些都将增加债券的吸引力。; 个人分类: 金融学|0 个评论

分享金融衍生品: accumulation 2015-3-3 18:40; 2013 年诺贝尔经济学奖—金融资产价格的实证分析；分歧：法码认为股票市场是有效的，当前的股票价格已经反映了市场的所有信息，高回报伴随着高风险，无法战胜市场；有效市场理论的应用与指数基金公司的发展— Booth 商学院；席勒教授认为专业投资者可能战胜市场；新古典经济学理论：投资者是理性人，整体上投资者表现为理性的个体，收益最优化理论；席勒教授认为，投资者整体上可能表现出系统性的非理性，从而使得市场不是一个有效的市场，因此，股票价格可能被系统性地高估或低估，从而引发市场泡沫；经济学的理性人假设与一般均衡理论无法推导出市场泡沫，而金融学的分析可以推导出市场泡沫； 2007-2008 年，油价持续上升，然后开始持续下跌；关于油价的驱动因素—什么是泡沫以及什么造成泡沫；经济学家不认可泡沫的存在，认为现象是供给与需求造成的；金融学家参与的研究认为大宗商品市场中金融投资可能扭曲市场，造成泡沫；席勒教授的学派可以划归为行为金融学；席勒教授的模型成功预测了 2000 年与 2008 年的泡沫（早几年预测）；足够聪明、理性、自律的专业投资者可以战胜市场；彼得汉森是一位计量经济学家，它通过计量经济学模型研究法码与席勒孰对孰错；; 个人分类: 金融学|0 个评论

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