短期来看,中国经济目前面临的最大挑战是通胀。马骏预测,今年CPI同比增长会在第二季度达到5%—6%的高点,下半年将放缓到3%—4%左右。
“今年货币政策可能仍然过于宽松,但不排除若干上行风险导致更大的通胀压力。”马骏认为,这些风险包括上半年政策紧缩力度不够,由于通胀预期加快货币流通速度、气候异常导致农产品价格上行、国际大宗商品价格继续上升等。
长期来看,中国经济潜力面临下行风险,未来十年GDP平均增长率将放缓至7%。马骏指出,其中的原因包括,外需放缓导致出口减速;平均地产需求也将从过去的20%减速到今后十年的10%;劳动力供给将在2014年见顶,此后会大幅度下降。
关于货币政策,马骏预计今年存款准备金率将继续上调几次,加息75个基点,人民币升值幅度在5%左右。紧缩的力度主要集中在上半年。
马骏认为,在上半年通胀继续上行的过程中,由于通胀本身的不确定性和由此而来的紧缩政策的不确定性,股市会面临较大的阻力。但是,到市场开始初步形成通胀见顶的预期时,股市应该会有较好的表现。
作者:王丽娟 来源:《中国经济时报》2011年01月11日