煤炭行业周报:动力煤价坑口车板小幅上涨澳水灾促煤炭出口升温

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煤炭开采业


研究机构：申银万国 分析师：詹凌燕，李洁 撰写日期：2011-01-18





动力煤价坑口车板小幅上涨其他平稳:动力煤价坑口车板小幅上涨,中转港基本平稳;炼焦煤、焦炭、无烟煤、喷吹煤价格基本平稳。


国内外油煤价比值上升煤价价差持平:按热值统一为吨标准煤后,目前国际油价与国际煤价比值为2.94,环比上升0.07;国际油价与国内煤价比值为3.32,环比上升0.16。目前澳洲煤(电煤)广州港库提价(低位5700大卡)比山西优混广州港库提价(低位5500大卡)低28元/吨标准煤,价差环比持平。


秦港调入调出双升煤炭库存小幅上升:截至1月17日,秦港库存上升至714.2万吨,环比上升2.3%;其中内贸煤库存708.04万吨,环比上升1.8%;外贸煤库存6.16万吨,环比上升129%。秦港煤炭日均调入量上升至71.7万吨/日,环比升幅5.9%。日均调出量上升至70.1万吨/日,环比升幅0.8%。


电厂耗煤上升库存下降存煤天数降至14天:截至1月9日,直供电厂月日均耗煤上升至385万吨,环比升幅4%。直供电厂煤炭库存下降至5393万吨,环比降幅4%。直供电厂存煤天数下降至14天。


国内海运费小幅下降国际较大幅下跌:国内主要航线平均海运费环比下降1.75元/吨至49.38元/吨,环比降幅3.42%。昆士兰至日本好望角船型煤炭海运费环比下降1.1美元/吨至7.85美元/吨,环比降幅12.3%。


短期紧缩预期强冶金煤逐季向好:紧缩预期短期内仍将抑制板块估值,但3-6个月我们依然偏好炼焦喷吹品种,澳洲水灾对于国际焦煤市场的影响将逐步传导至国内,各焦煤喷吹煤企业在一季度提价后,业绩明显环比好转,且二季度施工旺季焦煤企业需求和业绩还将环比进一步转好。建议等待短期内的紧缩预期释放,重点把握个股催化剂。精选四支股票:盘江股份(成长性最好的区域焦煤龙头,五年内从1000万吨成长到5000万吨);兖州煤业(澳洲上市有望再造兖煤;澳洲水灾受益最为直接;公司“二次创业”资源收购力度将显著加大);冀中能源(弹性最大的焦煤股,每股焦煤量最大);潞安环能(喷吹煤龙头,兼具良好成长性,五年内从3000万吨成长到1.1亿吨);并且四只个股都兼具资产收购预期,提供一定的安全边际。


本周重点新闻:受12月以来澳洲洪灾影响,日韩等亚洲传统煤炭进口国家面临供应中断问题。目前,韩国已转向中国购买动力煤应急。日韩已经向中国神华等煤炭出口企业采购了相当数量动力煤,其中2月5800大卡动力煤价格142美元/吨。煤炭出口热情升温。


1月12日海运煤炭网发布第十四期环渤海动力煤价格指数(BSPI)连续五周下跌。


入冬以来,因为受到电煤短缺以及用电量增加的影响,西北、华中、华北地区9个省份先后出现电力供应不足。目前,河南、湖北、陕西、重庆、湖南、江西电网的电力供应仍然持续偏紧。


尽管合同汇总全面结束,但重点电煤合同并未如国家发改委要求的“签量又签价”,中国煤炭运销协会还在做最后的调整工作。

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