钢铁行业周报:矿价再涨钢企盈利堪忧,钢铁难有独立行情

是 否 +2 论坛币

k人 参与回答

经管之家送您一份

应届毕业生专属福利!

求职就业群

赵安豆老师微信：zhaoandou666

经管之家联合CDA

送您一个全额奖学金名额~ !

立即领取

感谢您参与论坛问题回答

经管之家送您两个论坛币！

+2 论坛币

钢铁行业


研究机构：长城证券 分析师：乔培涛 撰写日期：2011-01-25





长城观点:上周现货钢价继续上涨,主要品种环比上涨20元/吨左右,虽然涨幅缩窄但是趋势不改,稳健上行的走势十分明确,而且最近涨价主力转变为板材,更有效的改善上市钢企的盈利。上周钢企上调出厂价的范围在继续扩大,前期未能及时调价的钢企在全面跟进,譬如首钢普调200元、莱钢、华凌等。原料价格的居高不下和市场对节后预期普遍看高是近期涨价的两个核心因素,另外随着欧美地区经济的复苏,其钢铁需求持续恢复,譬如美国钢铁和纽柯钢铁已经连续六周上调出厂价,美主要品种现货价已经超越了2009年的高点,产能利用率则持续保持在70%以上,12月份钢材出口环比增加7%,预计1月份的出口仍可保持300万吨左右。


近期铁矿石继续保持高位,国内矿微涨20元至1380元/吨,受印度和伊朗等有意增加铁矿石出口关税的影响,外盘印矿再次大幅上涨至接近190$/吨的高位,而焦煤已经涨至近1600元/吨,预计后市原料仍会保持高位盘整或者继续上行的态势,假如节后矿价仍保持如此高度,则钢企今年上半年的整体盈利都会低于预期,钢铁股业绩预期下调的压力巨大。


投资策略:紧缩的流动性造就了脆弱的市场,在下游消费和中小板快速下跌去泡沫化的过程中,市场转而寄希望于大小盘风格转换和周期板块的估值修复行情,我们认为该预期实现的可能性较小,一方面紧促的流动性不足以支撑周期板块的估值提升,另一方面今年除了保障房和高铁建设受到**扶持鼓励外也是全面收缩投资的过程(虽然**喊出宽财政但是亦明确要求地方**紧投资),投资增速可能会低至20%左右(也是近10年来的最低值)。投资和流动性双下降下周期板块难以逆势启动,就钢铁而言,已经披露业绩预告的普钢个股如马钢、鞍钢、八一等四季度业绩普遍低于预期,普钢板块可以盯地产和金融,这两块不动则普钢不会独立发动行情。钢铁今后的机会更多来自资源和产品特色,矿石股一季报可能会超预期,近期依然建议参与酒钢宏兴,预期仍有15%的空间。


风险提示:近期有系统性回调风险。

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

分享0 收藏0 回帖

关键词：钢铁行业 产能利用率 长城证券 原料价格 估值提升 行情 行业 钢铁 周报 堪忧