http://finance.sina.com.cn/review/20110130/13549332332.shtml
今年中国经济可能不是最困难的一年,可能也不是最复杂的一年,但也是不轻松的一年。
It may not be the most difficult year of Chinese economy, neither the most complex year, but it is not an easy year。
文 汤敏(北京)
我想探讨的是五个问题,或者疑虑。第一,世界经济问题会二次探底吗?目前还没有定论。第二,今年中国经济增长的动力在哪里?大家好像觉得今年经济增长没有问题,实际上还是有一些问题。第三,会出现恶性通货膨胀吗?第四,如果世界经济不景气,下一步中国的外部市场在哪里?第五,如何进行经济改革的顶层设计?这在“十二五”的建议中提出,并没有引起社会太大的注意,但这很可能是未来改革设计中非常大的思路上的变化。我想把我自己的猜想跟大家说一下。
世界经济会二次探底吗?
世界经济出现问题的时候,很多经济学家探讨,这一次是不是遭遇了百年未遇的危机?是“U”型还是“V”型还是“L”型的?两年过去了,现在情况很清楚,从美国的情况看是非常清楚的“V”型增长。这一次的危机应该说有个非常漂亮的V型的反弹。
对未来的情况如何预测?世界各个公司、各大企业、各大投行都有不同的预测,到底听谁的?有个公司非常聪明,把全世界对某一个国家的预测全部拿过来一平均,得出一个数字。按照他们的预测,美国去年的增长率是2.8%,今年是2.7%,基本上是持平的增长。日本去年是3.5%,今年会是1.1%。欧元区基本上持平,去年是1.7%,今年是1.5%。如果拿目前世界上对美、欧、日三个主要的发达国家和地区的经济情况来判断,基本认为今年可能略低于去年,但基本上还保持一个平稳的增长。这跟前一段时间市场上盛传的美国或者欧洲可能到今年会出现一次二次探底不同,应该说今年的风险并不很大。
但是现在人们对欧美日的中长期特别是中期的增长,还不是特别看好。我们拿对未来11年到16年整个的中期这三个主要经济增长体的预测来看,美国在未来五年中,年平均增长率大概是2%左右,比我们认为比较正常的增长情况,低将近三分之一左右。欧洲要低将近一半左右,而日本低出更多。或者说,这一次的世界经济恢复是比较慢的,而且需要一个比较长的时期,要将近五年左右,世界经济才能恢复到危机之前的那种情况。
为什么要经历这么长时间危机才能恢复过来?原因是有几个非常重要的因素,第一是失业问题。美国经济回暖了,但就业不但没有改善,甚至还进一步的恶化。另一个问题是美国的房地产问题。现在美国有将近四分之一的住房贷款都是资不抵债。这些房地产的问题没有得到解决,银行的问题就没有得到解决,就出现了银行惜贷。银行有钱也不贷出去,反过来存到中央银行。这造成美国的货币政策失效。
如果货币政策不行,他的财政政策行不行?现在整个西方国家财政政策也处于极难的境地。现在美国财政赤字已经达到GDP的10%,欧洲甚至达到12%,而按照一般的要求一个国家的财政赤字是不能超过GDP的3%的,他们这些国家都超了3-4倍。借钱太多,就造成了市场对债市的不信任,问题首先出在薄弱的国家、薄弱环节上。所以首先出在所谓欧猪五国,出现欧洲债务危机。
世界经济会不会二次探底?跟一年前、半年前相比,现在看来二次探底的可能性小得多。但克鲁格曼提出来,现在有可能进入第三次大萧条,原因在于现在有一些国家过早地开始了财政紧缩的政策。美国也开始摇摆不定。现在就看下一步整个世界经济的情况,总体来说,世界经济还充满着风险。