向大牛请教“自由现金流”与上市公司估值的问题

是 否 +2 论坛币

k人 参与回答

经管之家送您一份

应届毕业生专属福利!

求职就业群

赵安豆老师微信：zhaoandou666

经管之家联合CDA

送您一个全额奖学金名额~ !

立即领取

感谢您参与论坛问题回答

经管之家送您两个论坛币！

+2 论坛币

按教科书的规定

自由现金流=（税后净利润+摊销折旧）-（资本支出+营运资本增加）
营运资本=流动资产--流动负债     营运资本增加=本年度营运资本--上年度营运资本

我已经算过好几家香港的上市公司，发现算出来的自由现金流都是负的
所以很困惑，用自由现金流算怎样类型与行业、阶段的公司才合适呢？
这里的资本支出就是投资现金流里 购买设备、土地等的那一项吧？

如果自由现金流是负的，那我就只能用 pe值与pb值或市销率来算了？

另外，在估值计算里面有一个永续年金 ，我不知道这么算是什么意思
即如折现率是9%，永续成长率为3%，那么永续年金=自由现金流/(9%-3%)
我不太明白，这个公式代表的什么意思？

哪一位大牛能帮我解决一下困惑?谢谢~~~~

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

分享0 收藏0 回帖

关键词：自由现金流 公司估值 上市公司 上市公 现金流 价值投资 自由现金流 估值 永续年金

没有人回我顶一下
有的资料说 直接  税后净利润+摊销折旧-资本支出=自由现金流
没有减去营运资本增加 ，不知道哪一个对

2# sunnyband
看国外的教材都是要减去运营成本的增加的，我原来写本科论文的时候，用实际的公司财务报表计算出来的数据也都是负的，教授给的解释说是实际中要考虑很多问题，不是向课本理论这么简单。后来就自己想个例子写的论文。

有空了再回答吧。

楼主如果还没有找到比较好的答案的话，请看一下我写的帖子“股票估值模型”，里面有许多计算公式，如果有耐心，我想应该对你有一定的帮助。

永续年金贴现的问题涉及到货币时间价值计算的问题  他的意思是说，将未来永续的年金贴现到此刻的价值，年金是A，贴现率是B，永续增长率是C,  按平时贴现则是P=A/（1+B）+A（1+c）/(1+B)^2+.....+A(1+c)^(n-1)/(1+B)^n    该公式运用等比求和公式就等价于 P=A（1+C）/(B-C)