- 指标说明
- 首先 SA 指数没有包含有内生性特征的融 资变量。
- 其次, SA 指数易于计算,本文使用的是非上市公司数据,没有股利支付以及托宾 Q 等指标,无法完整计算 KZ 指数。
- 第三, SA 指数相对稳健,据此划分的企业融资约束等级与使用 WW 指 数、现金—现金流敏感度的结果一致。为证明本文结论不受指数选择的影响,我们使用 WW 指数 做了稳健性测试。
楼主: lsy19931029
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[实证分析] 融资约束SA指数2000-2020年 |
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