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NordFX：11年美国经济后势乐观 美元长线升值可期
发表：奥雪网络
来源：诺德外汇
当前欧美未来国情对比，至少为美国的政策效果要比欧债危机的影响要来得积极。欧元区由于各国利益不尽相同所以经济政策的制定会显得相对保守。美国在近期没有通胀威胁，这给美联储和美国**的经济政策有相当大的空间。所以，未来美国经济将较欧元区先复苏。中国的增长模式改变将带动亚太国家和新兴经济体国家的货币升值，国际贸易中美国的逆差将减小。所以2011年美元的前景还是值得期待，美元指数将作振荡向上走势。
欧债危机不会形成真正危机，因为无论是谁都无法承担欧元区解散的经济和政治成本。我们对欧债危机的理解，就是预测欧债危机是否会影响到欧元区的融资成本从而拖累经济复苏。而明年的欧元区国家过度的紧缩政策副作用将显现，最直接后果就是经济复苏步伐被拖累。比较欧元区国家和美国的情况。美国的2次宽松政策和1次对比，区别在针对目标不同。1次是针对金融业的救市，而2次是针对实体业的，目的解决失业率问题。所以，市场对2次宽松政策在2011年的效果展望是乐观的。
在未来的货币政策决策中，实际经济数据会影响到量化宽松的执行甚至第三轮量化宽松的出台。从当前高企的失业率和低于联储目标的通胀率来看，美联储会切实执行第二轮量化宽松货币政策。然而，对于第三轮量化宽松，我们认为推出的概率较小，因通胀预期和通胀率会逐步回升至美联储满意的目标水平，使推出第三轮量化宽松仅剩下高企的失业率这个理由；而且美联储没有完成大幅降低国债收益率的目标，美联储成员内部分歧加大将加大推出第三轮量化宽松的难度。
我们预期2011年下半年，随着去库存的时间推移，房地产去库存会进入尾声阶段，房地产市场和相关投资会有所改善，假定房地产财富增长率为5%。同时预期可支配收入增长率仍为3%，据此推算，2011年下半年个人消费支出增长率为2.92%，由于它占GDP70%，拉动GDP增长率2个百分点。消费增速在2011年下半年有所上升的可能性较大，加上房地产投资的逐渐回暖，这些刺激因素会推动GDP增长率略微加快至3%左右的水平。因此，我们看好2011年下半年的美国经济。诺德(NordFX)分析师表示，2011年美国经济复苏的预期前景表现为正，美元指数上涨行情或可期高88高位。
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