天鼎证券98000：特斯拉股价为什么腰斩？新能源汽车还能投资吗？

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　　特斯拉此前一处处于暴涨的状态中，不过今年以来，特斯拉面临着大跌的局面，股价一度跌破了三分之一。再跌下去就面临着腰斩的命运了。那么，特斯拉股价为什么腰斩?下面我们来分析下吧。


　　一、特斯拉股价为什么腰斩?
　　首先是美联储。美联储主席鲍威尔表示，随着新冠疫情之后美国经济重启，美国正在面临物价上涨和通胀的压力。金融市场担心美联储将会上调利率抑制通胀，与此同时，债券收益率开始攀升。
　　其次是市场竞争。特斯拉是全球电动汽车和自动驾驶领域的领头人，但是实力强劲的竞争对手已经出现，特斯拉长期投资者开始套现退场。
　　再者就是零部件短缺。进入2020年后，关于芯片短缺致使车企停产或减产的消息不断传出，特斯拉作为新能源车企也未能幸免。此前，特斯拉就曾发布预警，芯片供应短缺或影响公司2021年上半年生产目标达成。
　　最后就是支出。特斯拉当前正在全球开启大规模扩张，这无疑需要大量的资金支持。此外，特斯拉还多次因为车辆质量问题而导致召回，这也将影响到特斯拉的支出。
　　不过，即便如此，特斯拉市值依旧位居全球第一，超过丰田、大众、戴姆勒等传统汽车厂商。
　　对此有网友表示，特斯拉仍有下跌的空间，当前的市值与其市场规模不符，去年股价也才几十美元。也有网友表示，去年特斯拉股价高涨，这只是技术性下调，后期还有上涨的空间。数据显示，2020年全年特斯拉股价涨幅为743.44%，一跃成为全球市值最高车企。
　　二、新能源汽车还能投资吗?
　　市场的趋势投资和价值投资是呈周期性交替出现的，并不存在永远的趋势投资，也不存在永远的价值投资。而且价值投资也不一定都赚钱，趋势投资也不一定都赔钱。这里，我总结了投资的四个规律。
　　1、增长型企业的估值难以确定。
　　跟线性发展的传统消费品公司相比，科技企业的发展规律更是非线性的。我们往往很难预测小型科技公司未来的市场空间，它究竟是会以指数级增长快速发展，还是在市场中消失，都有很大的不确定性。
　　一个典型的例子，就是李嘉诚在2007年投资了Facebook。Facebook在当时不被多数人看好，它市值150亿美金的时候，李嘉诚投资了4.5亿美金，后来就紧接着遇到了2008年的金融危机。但Facebook仍然在2012年完成了上市，并且市值达到1000亿美金，5年时间为李嘉诚创造了近6倍的投资回报。
　　Facebook在2007年的时候，很多分析师计算Facebook估值后的结论是：这一定是泡沫，因为这个企业的价值在趋势中被严重高估了。你看，是不是特别像今天的电动车企业。
　　那么一个巨大的泡沫出现，有没有可能实现价值回归呢?这就要说到第二点。
　　2、趋势中的企业也可以实现价值回归。
　　一是很多优秀企业会慢慢把趋势变为现实，二是很多被高估值的企业正好可以利用他们的高估值去并购那些估值不够高但优秀的公司，把自己的业绩填实，最终实现真正的价值回归。
　　当年美国最大的因特网服务提供商美国在线AOL，在2000年它热度最高也是泡沫最大的时候收购了时代华纳，于是两家公司合并成为AOL Time Warner。后期即使AOL衰落，2009年和时代华纳拆分，AOL的投资者也因为之前的合并，持有很多时代华纳的股票而赚的盆满钵满。
　　今天的资本市场也在不断发生类似的故事。看到泡沫不要远离它，而是要学会掌握规律，利用泡沫，最终实现超额的回报。
　　3、不管做趋势投资还是价值投资，我们都要清楚投资是有时间代价的。
　　有人认为，看到一个随时可能会破灭的泡沫，他可以乘机做空这些被高估了的公司，从而获得巨额利润。但现实是，做空的资金是有时间代价的，还有很多人加杠杆去做空。这种情况下，只要这家被做空的企业仍处于趋势中，时间一长，超出做空者的资金能够承受时间成本，就会导致做空失败。
　　不光是做空，投资任何资产都有时间代价。2009年可以算是公认的波尔多红酒高质量的世纪年份，当时有很多人就从银行借钱买了一批波尔多名庄的红酒，等到2011年交付的时候(红酒一般两年后交付)，他们预期这批红酒的价值能够大涨，甚至会翻倍。但他们没想到2011年遇到了国内的“八项规定”，官员不能继续公款吃喝，这在很大程度上影响了全球高端红酒的市场，红酒的价格根本没涨，他们最终只能赔钱出手。
　　但是其实，如果放宽到十年期限，投资红酒的回报还是非常可观的，2009年的波尔多五大名庄的价格10年时间都涨了至少十几倍。所以，不管是投资红酒还是前面提到的做空，都不要忽视时间的力量。
　　4、企业价值被抬高之后的两种可能：一种是股价大跌，打回原形;一种是慢慢抬升，实现价值回归。
　　目前做空特斯拉公司的投资者已经总计损失了约350亿美元，也就是2290亿人民币。尽管空头们损失惨重，还是有做空者前仆后继的扑进去。此前有人认为，特斯拉空头实力强劲，未来股价必定腰斩。当然，如今股价的腰斩，空头其实不是主要因素。
　　在二级资本市场，企业市值背后是多空双方资本的较量。有很多大资本，包括加州公务员基金，加州养老基金，纽约教师基金等等，他们一出手就是千亿规模的体量。为了保证自己的资产不贬值，选择进入特斯拉、蔚来等企业避险，他们会对试图拉低股价的行为顽强抵抗，最后只有资本实力强并且捍卫决心大的那方才会形成主导地位。
　　就像当年在东南亚肆虐过的大空头索罗斯，却在中国香港失败了，就是因为中国为了捍卫香港市场，调集了大量资金支持香港，导致索罗斯亏损过量而撤退。
　　所以，多空之争远没有我们想象的那么简单。今天的大资本，他们找不到更好的蓄水池，只能把自己的资产深埋进这些市值超千亿的大型科技公司里。他们没有退路，必须捍卫自己。哪怕这些趋势中的企业估值到了不合理的地步，大资本也得硬抗，在多空的博弈中把价值抬高到更高的地步。
　　当然，大资本是理性的，他们投资和保卫的，是那些有未来的科技企业，未来这些高价值股票的增长将趋缓，并且会慢慢用业绩增长实现价值回归。
　　所以我认为，未来的新能源汽车趋势中，有几家新能源企业的价值还有往上抬升的空间，但是另外几家还没有脱离危险区。
　　经过上述对特斯拉股票分析之后，大家也已经知道股价为什么腰斩了吧。一只股票的下跌面临的因素非常多，特斯拉很不巧，多重因素撞在了一起，让股价处于腰斩的状态中。至于新能源汽车还能不能投资，还需要看大家是怎么去分析其中的几只股票的。
　　注：以上信息、数据来源市场公开消息，仅供参考!
　　内容仅做数据展示，不构成投资意见，据此操作风险自担。

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