据媒体报道 中国国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松称,在将社会融资总量作为监测工具之後,对于利率工具的运用可能会更为灵活和频繁,但欧美等经济体的低利率,制约了中国利率政策大幅调整的空间. "利率的调整,在很大程度上取决于物价走势.如果对下半年的物价回落持乐观态度,则全年加息的空间就不大."他并估计,在上半年物价压力大的时期可能会有1-2次加息.
巴曙松指出,调整存款准备金率往往更多是为了对冲剩馀的流动性,因此,其调整与央票的发行等对冲工具的运用频繁与否,取决于外汇储备的增长速度.
"如果持续有大量的贸易盈馀和资本项目流入,包括准备金率在内的货币对冲工具可能就会频繁使用,"他说.
中国央行今年首提将"全社会融资总量"作为货币政策中介目标.而自2010年初以来,中国央行已八次上调存款准备金率,并三次加息.其中今年前两个月,央行即两次上调法定存款准备金率.
巴曙松并指出,"十二五"期间(2011-2015年),利率市场化方面的可能图景是:大力推动非金融企业债务工具的发行及其利率的市场化,继续扩大市场化定价的直接融资的比重;推出存款保险制度,设立专门的存款保险机构;选择合适的金融机构进行试点,并将试点影响范围限制在可控范围内;在对试点经验进行总结之後,择机推进全面利率市场化.


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