一个跟财经不搭边专业学生的困惑，关于当初几大银行上市。

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本人不用功，没多查资料。。
但我记得好像，ZF、砖家、舆论个致论调说是“动用外汇储备在香港上市是个创举”
说是当初国家没人民币才“创新”的成立中金公司，注入外储搞定几大行的上市

问题来了
这外储是对外贸易（或别的）产生的吧，对于每一张绿票，央行已经在国内发行过相应的RMB了。
几大行的业务绝大部分是在国内没错吧？
那拿到美元后，得先跟央行换人民币吧？
美元还是回到了ZF手上的储备，而凭空多出N多人民币。
那不等于同一张美元发行了两次人民币？
这跟直接印人民币在国内发行有什么区别，无非就是绕了个圈把大部分都整懵了。

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关键词：银行上市 大银行 香港上市 对外贸易 外汇储备 专业 困惑 财经 学生 银行上市

bigboiii 发表于 2011-3-19 08:24
对于每一张绿票，央行已经在国内发行过相应的RMB了。

怎么发行相应的RMB的？？

不要搞懂更好

第一步，居民和个人将外汇卖给商业银行（“强制结售汇”）
第二步，央行增发人民币，从商业银行手里购买外汇（即“外汇占款”）
第三步，央行发行票据，将增发的人民币再从商业银行手里回笼（这一步也叫“消毒性干预”）

理论上，是不会有大量人民币漏出的；但实际上，多多少少肯定会有一定的漏出，这个是不可避免地。

上述主要是2007年之前的情形；2007年以后，随着强制结售汇制度的逐步放松，个人和企业也不一定要将外汇卖给银行了（当然存在强烈人民币升值预期背景下，企业和个人为转嫁汇率风险，愿意将外汇卖给银行又是另外一回事）；而央行也不愿意从商业银行手里用人民币买那么多外汇了，允许商业银行用外汇上交部分准备金）。

这个不是绕不绕圈子的问题
也不是央行刻意想多发钞票制造通胀
而是你要维护钉住美元的汇率制度，不让沿海的制造企业尽快破产，让几千万人失业
就不得不进行外汇干预
现在虽然人民币弹性在慢慢增强，
但消毒性干预只能说力度不像以前那么强了，在未来很长时间内还是要存在下去的

先把这点搞清楚

中央汇金对几大行“注资”（控股）后
这笔美元（150-400亿不等）只是名义上划给了这些银行
它们不是真的直接换成人民币了（银行要这么多外汇干啥？进口机器设备吗？还是购买跑车、香水等奢侈品？）
只是为了让这些银行在账面上好看，
满足巴塞尔协议的资本要求，方便这些银行海外上市而已
这笔钱其实还在国家（我个人理解中央汇金的成立只是个幌子）手里，更准确地说，是还躺在美国各大银行的保险库里

你以为外汇是怎么来的?央行赚的？
企业赚了美元以前是强制结汇的，央行换RMB给你。
2# swufekang

这招更牛，汇金没拿出一分钱，只拿国家信用放那担保，成了莫须有的准备金，每年还能从上市公司分红（当然也参与增发）。。苦了我们这些小股民了。。

PS：09年四大行明明可以不用分红，也不用增发的（刚好差不多）。左手分红，右手要钱，交了10%的红利税给国家。
6# josejose

按照结汇机制，所有的对外贸易公司收到的外汇都要在规定时间内到外管局和外汇结算行换成人民币，这也就是楼主的“这外储是对外贸易（或别的）产生的吧，对于每一张绿票，央行已经在国内发行过相应的RMB了。”，朱镕基当年也对自己的这套办法做过宣扬，说“你需要外汇的时候，就拿人民币来买”，这种做法进行宏观调控“软着陆”。

当年成立汇金注入外汇的初衷，是补充银行资本金，满足上市要求，这笔钱是不能流通，直接存入央行的。

这种做法是忽悠了很多人，但也有像楼主的这种能够看透实质的人。

后来国家也意识到这种做法的问题，所以在成立中投的时候，就采用从财政部发债的方式，而不是直接注资。

bigboiii 发表于 2011-3-19 09:22
这招更牛，汇金没拿出一分钱，只拿国家信用放那担保，成了莫须有的准备金，每年还能从上市公司分红（当然也参与增发）。。苦了我们这些小股民了。。

PS：09年四大行明明可以不用分红，也不用增发的（刚好差不多）。左手分红，右手要钱，交了10%的红利税给国家。
6# josejose

央企向中央分红是其责任和义务。
只不过金融央企先走了一步而已，现在国资委也要求非金融央企上缴分红。