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雷达卡
护城河是巴菲特提出来的概念，指的是 企业建立起来的企业优势，能够让自己比对手能够抵抗住更多的进攻。
简单的概括，就是我有的，你没有。
如果很难理解，我们用公司来举例，
那么，从这个例子，我们看出来什么?
如果价格在同一起跑线上面，顺丰的品牌和服务在消费者的心里其实大于四通一达。
顺丰在服务上面，有口碑的护城河。
但是别人快递的费用降下来，顺丰就没有办法应对这种措施。
顺丰在价格上面，没有足够的护城河，所以他也就不能称为快递业龙头了。
这里就牵扯到一个新概念，叫定价权。
牛x的龙头公司一定是对产品有定价权，例如贵州茅台，片仔癀，钛白粉。
每一年都在提价，但是该买的还是会买。
这也是公司实力的展现，这也是一种护城河。
2. 问题接踵而至，行业的定价是市场决定的，这种公司难道都是垃圾?
这里就是第二种护城河，商业模式。
我们用猪肉来举例。
a股真正养猪的公司只有 ，温氏股份，正邦科技，新希望，天邦股份，牧原股份。
曾经都是半年翻几倍的狠角色，但是最近猪肉价格飞速的下跌。
于是你看到他们的股价。
我们看周线，就可以看到，同样是养猪的公司。
每一家公司在猪肉价格下降的浪潮中，股价都随着价格下跌。
但是牧原股份不一样，他是屡创新高!
为什么牧原不一样?这里就要讲讲牧原的商业模式。
牧原和其他养猪公司的区别在于。
其他养猪公司特指，温氏，新希望，正邦，和天邦。
他们养猪都是公司给猪仔，交给农民养。然后农民把猪养大 按约定的价格，出售给公司，然后公司负责销售。
【特别标注，他们的猪仔大部分是向牧原购买】
这套模式就是养猪企业一直在用的传统模式，做猪肉的中间商赚差价，缺点是非洲猪瘟来了以后，猪一死死一大片。
优点是公司的成本低，养猪猪出了意外公司不管。
但是牧原就不一样，牧原的模式是重资产模式，自己搞猪舍，自己养，自己卖，就没有让农民插手，做到了科学的养殖。
所以，牧原可以快速的扩大养殖的面积，猪肉价格下来了，我可以卖出更多的猪肉，来填补我的利润缺陷。
而且成了规模以后，养一头猪，卖出的价格差不多，但是我成本更低。
第二是 牧原不只是公司面对个人，还做起来了其他养猪公司的生意。
猪分为，肉猪，小猪，和繁殖用的母猪。
牧原因为专业科学化的管理，他可以把小猪卖给其他养猪的公司。猪肉在下跌， 小猪的价格两年涨了4倍。
所以，我们可以看到，在猪肉价格，养猪企业不能掌控的时候，
牧原用他的商业模式，来对实现了企业利润的飞涨。
这个时候，再来谈一下顺丰控股，快递行业的价格也是不受公司掌控。
当价格快递下降的时候，顺丰的商业模式就完全不能抵抗这种风险。
差距可见一斑。
这里，商业模式也是护城河的表现之一。
所以，为什么 茅台能被称为 酒中王者。片仔癀是药中王者，牧原股份是猪肉王者。
他们都有自己的独特之处!
为什么大蓝筹能够一直涨?核心点就是他们在自身行业，要么商业模式，要么产品，要么服务做到了极致。
所以，他们能够享受高溢价，还有人愿意为他们的高溢价卖单。
最后吐槽一下顺丰，为什么出现速兔事件以后，他会出现200亿的资金出逃。
核心是，他从行业龙头的地位跌下来。
自然没有人愿意为他的高溢价买单了。
虽然他是一家优秀的公司，但是他目前来说不是龙头，作为一家普通公司他的价格太贵了。
这是核心逻辑。
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