沧桑金融（金融与文明）

恰恰是南海公司想打破这种泡沫，跟那些皮包公司相比，毕竟南海公司还算有理想的。南海公司将这些皮包公司送上了法庭，控方罪名是“未经许可擅自发行股票”。法院判决南海公司胜诉，并由此炮制了《泡沫公司禁止法》。
　　1720年8月，英国**宣布禁止104家公司股票交易，跟《人民日报》社论一样，**禁令还是很管用的，伦敦市场指数应声下跌。
　　覆巢之下，安有完卵？
　　大盘蓝筹股，南海公司股价也经历了惨跌，从8月份的775英镑跌到了12月的117英镑。英国伦敦市场，用了半年的时间就走完了一个牛熊转换。
　　……
　　此后，很久，南海公司被英格兰银行收购。
　　很多材料说：南海公司董事会向外吹嘘，致使公司股票狂飙，制造了南海泡沫。
　　这事，没有。
　　泡沫过后南海公司依然存在，而且股价很快恢复到面值以上。只是因为《泡沫公司禁止法》的存在，南海泡沫才有了不同的意义：内幕人交易。
　　《泡沫公司禁止法》出台之前，一些**高官参与了股票交易，他们清楚即将出台的法案，因此在法案出台前卖光了股票。南海泡沫后，英国**严厉处理了这些人。
　　证券市场的灵魂是“公开、公平、公正”，股份制是在人类文明基础上诞生的现代经济制度，至今没有任何一种组织框架能比她显现出更强的生命力。如果失去了“公开、公平、公正”，非但证券市场，连股份制公司都不可能存在。既然有内幕信息，那投资者就永远无法战胜内幕消息交易者。也正因为如此，内幕消息交易者站在一个不公平的起点与普通投资者竞争。从那个时候起，禁止内部人交易就成为证券市场惯例，因为，这会毁掉股份制的灵魂。
　　只要有证券市场存在，就会有各种各样的故事，只是故事的主角不断变换，而这些故事何尝不是人类的梦想？比讲故事吸引投资更可怕的是不公平竞争，是有人利用权力谋利。
　　南海泡沫中，普通投资者的损失，远比获益者的收入惨重，其中包括伟大的牛顿先生，也赔了5万英镑。
　　“我能计算出天体的运行轨迹，却难以预料到人们如此疯狂”
　　——牛顿

英格兰银行的攻伐
　　英格兰银行成立于1694年，是世界上第一家中央银行，“英格兰银行”，这个名字在以后的内容中将不断出现，是撼动世界格局的金融霸主。不过，始建时期英格兰银行远没有今天这样举足轻重，更不是当时最牛的银行。
　　英格兰银行始创期间，英国正跟法国对打，而且已经打了6年，什么时候打完，大概只有上帝才知道。
　　英格兰银行为此诞生，刚刚成立的英格兰银行就向王室贷款20万英镑支持军事，以期望战胜后的回报。此后的日子，英格兰银行致力于重整王室债务，甚至为王室收拾光荣革命前留下的一堆破烂债务。
　　然而，英格兰银行并不是当时王室唯一的借款银行，比如东印度公司、剑刃银行等等，它们都可以承担这一职能。虽然同时支撑英国军费，但贷款者之间也是有竞争的。
　　英格兰银行，首先面对同业竞争。
　　上面这句话说的不全对，跟东印度公司相比，英格兰银行最多是个小弟弟，说它谨小慎微、战战兢兢，还差不多。
　　前途是光明的，道路也是曲折的。
　　东印度公司率先出招。1707年，东印度公司集中了一批货物，在大不列颠岛本土大量换取英国铸币和英格兰银行银行券，很快他们手中集中了1/3的英国铸币。
　　英格兰银行对此一无所知。
　　1707年8月的一天，东印度公司人员突然持30万英镑的银行券向英格兰银行提取铸币。英格兰银行当时就被打懵了，挤兑由此发生。
　　英格兰银行还是幸运的，因为它有三位股东，分别是英国女王安妮、萨默赛特公爵、纽卡斯公爵。他们明白，只能是东印度公司干的，都是为自己服务，总不能最后就剩东印度公司吧。三位王室成员对英格兰银行提供了自己手头上可以集中的所有铸币，同时，严令东印度公司不得提取这30万英镑铸币。
　　英格兰银行侥幸过关。

长篇连载《沧桑金融与人类文明》，又名：《寻找失落的启蒙》为天圆地方的困惑个人创作。
　　　　　　作者：路扬
　　　　　　作者曾用名：路扬、天圆地方的困惑、秋水心愿
　　　　　　版权所有：天圆地方的困惑，如需网路转载，请注名出处及作者，版权归路扬所有，未经作者允许，不得用于任何商业用途，违者必究。
　　　　　　

英格兰银行的攻伐
　　英格兰银行成立于1694年，是世界上第一家中央银行，“英格兰银行”，这个名字在以后的内容中将不断出现，是撼动世界格局的金融霸主。不过，始建时期英格兰银行远没有今天这样举足轻重，更不是当时最牛的银行。
　　英格兰银行始创期间，英国正跟法国对打，而且已经打了6年，什么时候打完，大概只有上帝才知道。
　　英格兰银行为此诞生，刚刚成立的英格兰银行就向王室贷款20万英镑支持军事，以期望战胜后的回报。此后的日子，英格兰银行致力于重整王室债务，甚至为王室收拾光荣革命前留下的一堆破烂债务。
　　然而，英格兰银行并不是当时王室唯一的借款银行，比如东印度公司、剑刃银行等等，它们都可以承担这一职能。虽然同时支撑英国军费，但贷款者之间也是有竞争的。
　　英格兰银行，首先面对同业竞争。
　　上面这句话说的不全对，跟东印度公司相比，英格兰银行最多是个小弟弟，说它谨小慎微、战战兢兢，还差不多。
　　前途是光明的，道路也是曲折的。
　　东印度公司率先出招。1707年，东印度公司集中了一批货物，在大不列颠岛本土大量换取英国铸币和英格兰银行银行券，很快他们手中集中了1/3的英国铸币。
　　英格兰银行对此一无所知。
　　1707年8月的一天，东印度公司人员突然持30万英镑的银行券向英格兰银行提取铸币。英格兰银行当时就被打懵了，挤兑由此发生。
　　英格兰银行还是幸运的，因为它有三位股东，分别是英国女王安妮、萨默赛特公爵、纽卡斯公爵。他们明白，只能是东印度公司干的，都是为自己服务，总不能最后就剩东印度公司吧。三位王室成员对英格兰银行提供了自己手头上可以集中的所有铸币，同时，严令东印度公司不得提取这30万英镑铸币。
　　英格兰银行侥幸过关。

下一个问题，是王室贷款特许权期限。
　　王室贷款特许权是有期限的，每一个期限结束前，王室会重新拍卖，竞拍银行付出的代价往往是以低于市场利率的价格向王室提供大量长期贷款。
　　在特许权市场中，英格兰银行遇到了另一个一个重量级选手，剑刃银行。
　　如果说英格兰银行是现在的城市商业银行，剑刃银行就是当时的花旗集团。剑刃银行是一家以经营贷款、公众存款、发行银行券为主要业务的土地银行，集中了当时所有最赚钱的金融业务。剑刃银行所有者约翰·布伦特控股的另外一个公司，更有传奇色彩：南海公司。
　　1711年，剑刃银行在特许权竞争中击败了英格兰银行，很多人都认为，英格兰银行就快关门了。英格兰银行从此沦落为二流银行，股价在伦敦证券市场上一落千里。
　　如果没有南海泡沫的话，英格兰银行迟早会被剑刃银行兼并，或者在历史长河中自生自灭，没有人会记得它曾经存在。
　　1720年发生的南海泡沫，剑刃银行资产在短时间内大幅贬值，很快就面临挤兑。英格兰银行以400万英镑的价格从剑刃银行手中收购了南海公司，千万别以为英格兰银行伸出了友谊之手，400万英镑对剑刃来说无异于饮鸩止渴，因为，失去南海公司，剑刃就等于失去了王室债务代理权，英格兰银行却恰恰相反。
　　更不厚道的是，英格兰银行不仅收购南海公司，同时还收集剑刃银行银行券，然后组织人挤兑剑刃银行。在王室要求挽救剑刃银行时，英格兰银行宣称，自己已经支付了400万英镑。
　　1720年9月，在南海泡沫的高潮中剑刃银行倒闭。
　　一剑封喉！

下一个问题，是王室贷款特许权期限。
　　王室贷款特许权是有期限的，每一个期限结束前，王室会重新拍卖，竞拍银行付出的代价往往是以低于市场利率的价格向王室提供大量长期贷款。
　　在特许权市场中，英格兰银行遇到了另一个一个重量级选手，剑刃银行。
　　如果说英格兰银行是现在的城市商业银行，剑刃银行就是当时的花旗集团。剑刃银行是一家以经营贷款、公众存款、发行银行券为主要业务的土地银行，集中了当时所有最赚钱的金融业务。剑刃银行所有者约翰·布伦特控股的另外一个公司，更有传奇色彩：南海公司。
　　1711年，剑刃银行在特许权竞争中击败了英格兰银行，很多人都认为，英格兰银行就快关门了。英格兰银行从此沦落为二流银行，股价在伦敦证券市场上一落千里。
　　如果没有南海泡沫的话，英格兰银行迟早会被剑刃银行兼并，或者在历史长河中自生自灭，没有人会记得它曾经存在。
　　1720年发生的南海泡沫，剑刃银行资产在短时间内大幅贬值，很快就面临挤兑。英格兰银行以400万英镑的价格从剑刃银行手中收购了南海公司，千万别以为英格兰银行伸出了友谊之手，400万英镑对剑刃来说无异于饮鸩止渴，因为，失去南海公司，剑刃就等于失去了王室债务代理权，英格兰银行却恰恰相反。
　　更不厚道的是，英格兰银行不仅收购南海公司，同时还收集剑刃银行银行券，然后组织人挤兑剑刃银行。在王室要求挽救剑刃银行时，英格兰银行宣称，自己已经支付了400万英镑。
　　1720年9月，在南海泡沫的高潮中剑刃银行倒闭。
　　一剑封喉！

最后一张王牌
　　刚才说的英格兰银行是伦敦银行业霸主地位，不是英国银行业。此时英格兰银行的银行券只能在伦敦市区流通。在广袤的乡村，大家还不太清楚英格兰银行是个什么玩意。乡村有自己的草根金融体系，现在史籍称呼这些机构为“乡村银行”。
　　“乡村银行”实际由金银匠转换而来，很多人找金银匠手做活，从他们手中拿到取货单；后来，人们就把金银存放在金银匠那里，金银匠开出存款证明，金银匠铺变为乡村银行，主要业务是为本地人汇款、替本地人向伦敦缴税。
　　无疑，他们需要签发汇票，虽然数额不大。
　　英格兰银行的目的很明确，希望自己在全国拓展营业网络，乡村银行进城提供了一个良机。
　　1725年，英格兰银行垄断了乡村银行票据清算。此时，全国乡村银行经营已经完全受制于英格兰银行，而后，乡村银行储备也被明令储存于英格兰银行。英格兰银行券则始终以黄金作为储备，到18世纪上半叶，随着英格兰银行在全国取得绝对优势，英国实际已经确立了金本位。
　　18世纪下半叶，英国史上有很多坏事发生，比如与北美殖民地PK，比如70年代的乡村银行破产……。在一系列政治经济事件中，英格兰银行始终起着稳定金融市场的作用，虽然这些工作让它着实赔了很多钱。到不是英格兰银行有大无畏的精神，主要是每次王室都要求它出面，并许以丰厚的报酬。
　　此时，英格兰银行已经被王室誉为：“我们手中最后一张王牌”。
　　法国大革命期间，很多欧洲大陆人把钱存到了伦敦，所谓存就是把黄金换成银行券。革命结束后，这钱要取出来，也就是银行券要兑换成黄金。当时，英国刚结束对北美独立战争，钱早被王室花的差不多了，没有黄金。
　　英格兰银行撑不住的时候，王室终于站了出来。
　　1797年2月27日，王室宣布英格兰银行从此不再负担黄金兑换义务，议会于5月对此进行了立法，这就是著名的《黄金止付条例》。
　　纸币，也就是英格兰银行银行券，第一次出现在大不列颠岛，为应对危机，英格兰银行开始执行货币发行职能。事后，一部分人开始反思英格兰银行的职责，作为最有实力的银行，应该在货币市场具有领导地位。
　　1809年，英国下议院向议会递交了《锭金报告》，作者之一就是大名鼎鼎的的大卫•李嘉图。《锭金报告》要求恢复英格兰银行黄金兑换，并要求规定英格兰银行对金融机构的挽救义务。
　　不过，此时英国正跟拿破仑死磕，废除纸币，英镑黄金储备会随时枯竭。英法战争结束后，《锭金报告》的思想又占据了上风，1844年议会通过《银行特许条例》（即《比尔条例》），明确恢复英格兰银行黄金兑换义务（1827年曾恢复英格兰银行黄金兑换义务，但英格兰银行从未认真执行），规定英格兰银行不得以谋利为目标进入货币市场，对稳定货币市场负有不可推卸的责任。作为报答，英格兰银行垄断了英镑纸币发行权。
　　第一家中央银行终于诞生了，英格兰银行。

朕即国家
　　比英法百年战争更可怕的是，十六世纪的法国卷入了宗教斗争。路德宗、加尔文宗、胡格诺派、天主教在法国都不具备压倒性优势，各派之间的斗争最终演化为城镇骚乱。骚乱是杀人越货的良机，甚至可以借机除掉不喜欢的情人，杀完后只要说是异教徒就算了，法国法律秩序荡然无存。
　　在列强林立的西欧，法国前景堪忧，如果没有亨利四世的话。
　　亨利四世当政，以天主教徒为主的巴黎市民拒不承认他的继承权，因为亨利四世是新教教徒。亨利四世毕竟是国王，军事实力兑付平民绰绰有余，很快他击溃了市民武装力量。
　　兵临城下的亨利四世并没有纵兵攻打巴黎，而是在城外宣布天主教是国教，但不妨碍任何其他信仰，人民有选择信仰的权力。
　　“为了巴黎而做弥撒是值得的！”，仅此一语，亨利四世可以在法国乃至世界史上名垂千古。
　　鉴于自己的臣民经常闹事，后来的国王路易十三、首相黎世流、路易十四都善于总结，法王开始刻意加强皇权，而且几乎使用了所有的方法控制市场和城镇。王位到了路易十四手中的时候，法国已经形成了绝对君权，他自己被称为“太阳王”。在路易十四年代，三级会议成了摆设，贵族成为国王的奴仆。最让路易十四自豪，也是最令英国国王羡慕的，是法国国王有权直接征税。
　　只是，路易十四征税的方式很别致，采用了古罗马的“包税制”，所有官职也都可以出卖。集权给路易十四带来了大量财富，他迅速建立了一只可以抗衡欧洲强国的海军，建设了巴黎，凡尔赛宫就是在他任期内完工的。
　　这个年代，在整个西欧大概也只有路易十四靠铁腕弄钱，其他国王是不敢指望税收发财的。
　　1700年，路易十四发动了对整个欧洲大陆的战争，对手是英国、荷兰、葡萄牙和德意志王侯。这场战争对法国来说是一场浩劫，路易十四没有任何战略目标，完全是为了出去炫耀武力。结果并不意外，强盗被打倒了，1715年路易十四去世，战争停止，法国要赔偿其他国家25亿里佛尔巨债。
　　路易十四在身后也留下一句名言：朕即国家。
约翰•劳的金融传奇
　　1716年，路易十四去世后的法国王室比较烦，原因：没钱。当年，法国王室年收入约是0.7亿里佛尔，可支出是2.3亿里佛尔，大部分钱用来替“太阳王”擦屁股了。
　　路易十五成为国王时年仅5岁，摄政王奥莱昂公爵也纯粹是个饭桶，他提出的方法无非是追查失职的财政官、废除一些行政职务，王室财政照旧一塌糊涂。
　　此时，一个传奇人物横空出世，终结了法国王室的烂帐，他的名字叫做约翰•劳（1671～1729，John Law）。
　　在世界历史、法国历史、经济学说史、金融史上，约翰•劳绝对是浓墨重彩的人物，他的事迹无法逾越。按照约翰•劳对人类的贡献，可以这样定义他的人生：伟大的经济学家、法国财政大臣、法兰西银行创始人；杀人犯、越狱犯和金融诈骗犯。
　　约翰•劳出身于英国爱丁堡一个兼营黄金首饰的银行世家，青年时代接受过良好的政治经济学教育。据说他曾经想去学习银行业务和股票交易，但关于他的记载却说明，他年轻时具有超强的数学天赋，不过这种天赋被他用到了赌桌上。虽然，他贵为法国财政大臣、学术思想独树一帜，但绝对不是年轻人的楷模，1694年约翰•劳不但去调戏别人的女朋友，还事后杀掉了人家的男朋友，因此，被判终身监禁。
　　约翰•劳绝对是个天才，他很有办法，具体什么办法不清楚，反正最后成功越狱，流窜到欧洲大陆。欧洲大陆旅行途中（逃亡）约翰•劳提出了自己的金融理论，1705年出版专著《货币与贸易通论》。
　　之后200多年，不断有人复述他的学术思想，其中有个叫约翰•梅纳德•凯恩斯，现在被誉为当代经济学之父。凯恩斯写了本复述约翰•劳思想的书，叫做《就业、利息与货币通论》，虽然有抄袭嫌疑，却奠定了当代经济学大厦的根基。之所以两本《通论》的命运不同，不过是因为约翰•劳和凯恩斯遇到了不同的时代背景，凯恩斯，比较幸运而已。
　　约翰•劳的主要学术观点如下：经济萧条，增加货币供给不会提高物价，反而会增加产出；没有金银，可以发行纸币代替。**应当设立拥有货币发行权的银行，提供足够的信贷和通货来保证经济繁荣。1919年，熊彼特看完《货币与贸易通论》之后掩卷长叹，“约翰•劳的金融理论足以使他在任何时候都跻身于一流货币经济学家之列”。
　　很不幸，约翰•劳生活在十八世纪，更不幸的是，他把法国当作了自己经济理论的试验品。

可能是法国王室听说了约翰•劳的理论，可以自己发行钞票，这样花钱比较方便。此时，王室还不敢让约翰•劳放手去干，1716年法国**只是特许约翰•劳在巴黎建立了一家私人银行，通用银行（Bangue Genarale），并授予通用银行特许货币发行权，纸币可以兑换硬币，也可以用来缴纳赋税。1718年12月4日，通用银行被国有化，更名为皇家银行（Banque Royale），约翰•劳为行长。
　　1719年皇家银行开始发行法定纸币，同年约翰•劳组建印度公司（Compagnie des Indes），垄断了法国所有欧洲以外的海外贸易。
　　1719年约翰•劳向以5000万里弗尔的价格买下了法国皇家造币厂，同时发行印度公司5万股股票，每股面值1000里。印度公司上市后，股票不断升值，这给了约翰•劳充分的资金来源和信心。
　　约翰•劳同意每年向法国王室支付5300万里弗尔，作为代价，法国税收由他来包办，如果法国税收少于5300万里弗尔，由约翰•劳补齐，反之，则归他本人所有。由此，约翰•劳，成为法国真正的包税人，他的方法是裁撤税官、扩大税基，取消皇室贵族免税待遇。
　　公平的说，约翰•劳的方法在最初几年确实为法国带来了好处，皇家银行经营良好，缓解了王室财政困境。
　　不过，接下来，就不靠谱了。
　　在约翰•劳主导下，印度公司在1719年9～12月增发30万股，每股面值5000里弗尔，资金用途是偿还30亿里弗尔法国国债。募股的原因，是印度公司在密西西比购买了很多土地，那里有着丰富的金矿资源，获得募股资金后，印度公司的收益将成倍上升。
　　当然，以上内容，纯属忽悠。
　　可以这样猜测，约翰•劳的想法是通过皇家银行发行纸币解决财政危机，再通过卖出印度公司股票回购货币，这样流通的货币就不会增多，也就不会有通货膨胀。这跟现代中央银行并无二致，不过是一个回购国债，一个回购股票。
　　问题是，国债和股票，不一样。
　　无论如何炒作国债，都不会偏离本金太高，股票，就不行了。印度公司股票被炒作的实在太高了，最后，已经完全是投机。如果泡沫破灭，皇家银行将无法通过发行股票回购货币。
　　刚才说过，密西西比的故事，是忽悠，印度公司根本没有约翰•劳吹嘘的收益。虽然中央银行国库券收益也没什么实体经济支撑，但利率很低，中央银行可以承受。股票本身就是投机性金融产品，交易市场上的人多为资本利得而非红利，当股票价格不能维持收益时，泡沫会破灭，届时将失去回购货币手段，而流通中的货币足以击垮皇家银行。
　　约翰•劳注定是这场游戏的输家。

1720年，约翰•劳的事业如日中天，王室宣布由他出任法国财政大臣，这位当年的杀人犯、越狱犯声誉在法国也达到了巅峰。据说一名贵妇人曾为见他一面故意制造马车交通事故，颇类似于今天为了追女孩在大街上用自行车撞人。
　　物极，必反。
　　传奇没有延续多久，1720年5月印度公司股价就开始下跌，但跌幅远没有传说中的离谱，1721年9月也不过跌回1719年5月的水平，约翰•劳设计的这个体系还是有可能支撑下去的。即使按最保守的估计，皇家银行的资本充足率也是16％，比巴塞尔协议规定整整高一倍，一般情况下，能够保证兑付。
　　挤兑，不属于一般情况。
　　每当看到这段历史，我都惊讶于约翰•劳的金融天才，计划本来天衣无缝，根本无懈可击，唯一的弱点是选择错了回购工具。关键时刻，王室背判了约翰•劳，并把罪责推托到他身上，金融帝国轰然倒塌。
　　约翰•劳的处理方式到也简单：出逃。
　　其实，约翰•劳设计的金融体系本身并没有过多错误，如果说错，他确实不应该选择股票作为回购手段，更不应该炒作密西西比泡沫。密西西比泡沫给法国留下的伤痛是无法弥补的，泡沫破灭的时候，财富在瞬间蒸发，纸币面值连续下降。当然，失去约翰•劳的法国王室也再度陷入财政困窘。
　　此后80年，法国都没敢再重建银行体系，始终使用铸币。
　　贫穷的大革命
　　1789年法国三级会议，代表第三级的巴黎市民很激动，他们成立“国民会议”，并接管巴黎市政。
　　7月14日，攻占巴士底狱；
　　7月15日，国王路易十六承认治宪会议；
　　8月26日，治宪会议公布《人权宣言》：“就权力而言，人人生而自由，平等，且始终如此……”
　　这段历史，便是法国大革命的开端。
　　即使如此伟大的成就，到颁布《人权宣言》为止法国大革命仍然没有过多出现暴力，治宪会议是温和的改革。虽然剥夺了封建领主特权，领主财产权却得到了保证，这对法国各阶层基本上是都能接受的结果。
　　没人能够否认后来的法国大革命轰轰烈烈，但有一点很重要，革命也要花钱的。
　　在巴黎，革命者废除了什一税、盐税等很多重要税种，但与各省的谈判却没有取得任何实质性进展，很多省份仍旧支持国王。1791年，革命**的“税收/支出”比例是48％。实际情况是，各省不向巴黎革命**缴纳赋税，而革命者在巴黎又废除了主要税种，可以说革命者根本没有任何正常的财政来源。
　　革命者也要吃饭，于是他们把约翰•劳的办法又搬了出来，不过这次纸币改了名字，叫做“指券”。因为约翰•劳曾在他的不朽大作《货币与贸易通论》里指出：“以土地为储备发行货币，无虞”。
　　革命者没收了很多教会土地，既然约翰•劳曾经这么指出，问题应该不大。革命者开始以没收的教会土地为储备出售“指券”，卖出一批土地就回收销毁一批指券。
　　这个法子不错，如果没有超额增发的话。
　　此时，准备捍卫法国王室的欧洲军队已经枕戈以待，为应对严峻的军事形势，革命者不得不超量发行指券，组织军队对抗。
　　没钱，谁跟你革命？
　　1791年末，指券发行量就从8亿里弗尔上升到70里弗尔。约翰•劳还发行股票对冲货币，革命者却没有任何对冲手段。其实，革命者的指券政策很蠢，发行超量货币，受损失的不是封建领主，而是他们赖以依靠的资产阶级，只有他们的货币存量最多，而领主的土地通常情况下是不怕通货膨胀的。
　　更可怕的是，革命者临时拼凑起来的平民军队根本不是国王拥护势力的对手。虽然我们歌颂法国大革命，实际上以乌合之众来形容当时的革命者，是一点都不过分的。有人凭借革命热情参加军队，更多人的，是为了指券。
　　这样的军队，在正规军面前，一触即溃。
　　面对军事危局，革命者把巴黎城区“无套裤汉”（纯粹的流浪汉，不是工人）组织了起来。遗憾的是，“无套裤汉”没有率先冲向战场，他们的第一项工作，是解散了“三级议会”，并囚禁国王。取代“三级议会”的是全民普选议会，据说选举连投票都省了，如果一方呼喊的声音高过另一方，就算胜出。至于全民议会的经济政策，就更蠢：直接限制价格，拒绝接受指券的人将被处死。