(转)美元是怎么来的

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（序言）

看了天涯上很多人关于货币的理解，说句实在话，几乎没见到有什么人对货币有真正研究的。当很多人洋洋洒洒地写美联储，货币发行等等，咋看是有点道理，但是一说起细节的问题，就又不知所云了。

这种人研究经济（反正大概来讲经济就是走好走坏两个预测），对了也不明白怎么对的，错了也不明白怎么错了，仍旧为表象所迷惑。这类人的主要表象就是夸夸其谈，数字图表一大堆，看起来是很专业的（话说回来了，这些公开数据肯定就是要给人不同的想法，否则只有买没有卖又哪里有交易可言？）

言归正传，要读懂经济，货币的重要性不言而喻。那么，知道货币的历史是很重要的。我在这里，就给大家开个讲座，真正说一下美元的来龙去脉（顺便提一下，有多少人知道真正意义上的美元是建国近100年后才出现的？那么以前没有美元哪里有美国货币呢？）

顺便介绍一下自己：目前在美国做商品交易（也就是俗称的华尔街，大资金）。货币盘不是直接做，所以理解不是很深透（所以说错了千万别发挥国人的野蛮）。平时比较忙，所以讲座只能一点一点地写出来，而且不一定每天都有。如果诸位看官有人能从我所讲的悟道点什么东西，甚至从市场中获利的话，我也就深感欣慰了。

最后，我不是美分或者五毛，我只是一个试图读懂市场的人。
一、大英帝国的殖民地
　　
　　美国原来是大英帝国的一部分，自然也要接受大英帝国的货币。英帝国的货币官方的来说，叫银本位。就是法定货币的价值是和白银挂钩。
　　
　　有两个关键词：法定和挂钩。货币本不用挂钩，也不用法定，加了这两条，意义就很深了。
　　
　　先讲挂钩。一先令比如说，就是86纯特洛伊格令的白银，不多也不少。而货币的贬值升值，和与其挂钩的产品有很大的关联。再讲法定。任何放债人被迫要接受该种货币。这条尤为厉害，因为如果币值发生了变动，那么升值对于之前放债人有利，反之，对于欠债人有利。纵观这几百年的历史，人们在挂钩和法定这两个字上，真是做足了文章。
　　
　　话说回来，虽然英国官方是银本位，但是实际上是金银本位，因为1英镑的货币是金币，等于129.4格令的黄金。这下大家有没有看出一个问题？就是英国的货币就像病魔缠身一样被一种东西折磨，而这就是Greshams Law。通俗点叫“劣币驱逐良币。”就因为双金属本位，所以当白银黄金的比值变动，会造成很大的影响。
　　
　　当国内的白银比国际市场高估的时候，国内的黄金就大量流出，使得国内只有白银流通；当国内的黄金比国际市场高估的时候，国内的白银就大量流出。而英国的货币长期趋向于白银的价值被高估，所以黄金在17和18世纪的英国是很不常见的。这纯粹是**干扰市场的结果。
　　
　　但是由于金属货币的商品性质，所以当**没有干预的时候，外国的货币与本国货币可以完美的同时使用。**也没有任何理由干预：人家同样也是金子银子，自然可以使用。直到1857年，外国硬币在美国本国的使用才被法律禁止。美洲殖民地不仅仅有英国的进口货，还有法国、西班牙、葡萄牙等等的货币。而这些货币的价值，就通过当时市场的黄金白银的供给来确定。所以说那个时候，一样可以投机黄金和白银市场
二、Dollar名称的来源
　　
　　大家也许很奇怪，美国既然是英国的殖民地，自然最官方的货币是英镑（Pound），而为什么美元会用Dollar？这是由于西班牙银元（Spanish Dollar）在美国国内大肆流通造成。前文已经提到过，那个时候在美国的殖民地，外国金银硬币的流通合理也合法，于是就出现了不同国家货币的市场竞争。当时的西班牙银元由于成色一直比较稳定，质量也好，因此在16世纪以来就成为世界硬币中的佼佼者。西班牙银元在西班牙属下的殖民地应用非常广泛，而美国获得的途径主要是通过当时与加勒比地区的外贸交易。
　　
　　在这个年轻的殖民地获得了西班牙硬币以后，马上肯定要有西班牙银元的定价问题。西班牙银元的重量是387格令白银，而一先令的重量是86格令白银，两相比较，1西班牙银元应该等于4先令6便士。但是，和今天的情形相似，由于银元是外国货币，而先令是殖民地本国货币，进行人为地贬值本币，短期内可能可以刺激出口。果不其然，有些州**看到这个操纵物价的好处，提前动手。在1642年，马萨诸塞州颁布法令，将西班牙银元升值到5先令。看到这样做刺激马萨诸塞州的出口经济，其他州迅速加入自我贬值的行列。随即产生的后果可以想象：本币贬值，银元流入，结果通货膨胀，州内物价（用先令计算）飞涨，后来出口刺激这招算是结束了。（看到这里，是不是对比2010年的中国似曾相似的感觉？）最后，英国本国出面解决问题：在1707年英国**停止了州**对本国货币的贬值。
　　
　　事情虽然暂时告一段落，美国殖民地人民的聪明才智是不可低估的，过不多久，他们就想出了更厉害的通货膨胀的手段，后文待续……

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关键词：Spanish Dollar 劣币驱逐良币 加勒比地区 大英帝国 美元

三、法定纸币（1）
　　自从东方的中国在中世纪搞出了纸币以来，西方世界还没有看到过这种金融工具。这也难怪，任何一项商品的价格，归根结底是人们意识中的价格。一张纸上我写100人民币，和一张纸上中国人民银行写100人民币有着截然不同的价格。问个哲学问题：为什么人们不相信我，而相信人民银行呢……？
　　言归正传，马萨诸塞州作为英国殖民地，有时候派兵远征法国殖民地魁北克省（现属加拿大）。通常来说，这样的远征都能取得成功，然后掠夺过来的财物也能用来支付士兵的饷银。但是这一次，1690年法军以9人阵亡的代价抵挡住了英国人。士兵们不高兴地回到波士顿，要求薪水，而马州当时府库空空，于是想要对本地的商人借款3000到4000英镑。但是没有人是傻子：马州的财政信用不高，所以**借钱的这件事就没有了着落。
　　士兵们继续发泄不满，于是在1690年12月，马萨诸塞州做了一件西方世界没做过的事情：发行7000英镑纸币！由于知道大众可能不接受纸币，马萨诸塞州做了一项保证：1、这纸币可以兑换几年后府库税收收入的黄金或白银，2、不会有更多的纸币发行。
　　在任何一个国家，要是相信**和政客，往往要失望。这些纸币40多年都未能兑换成金银！最可笑的是，说好了绝不多发纸币的**，在1691年2月通过法案，再次增发40000英镑来弥补财政的窟窿，然后又保证这次是最后一次发行纸币。
　　这么多纸币发下去，老百姓最终也不是傻子，知道**到最后没有办法将纸币兑换为硬通货。因此，仅仅在发行纸币一年以后，在市场上的汇率兑银元大跌40%。
　　大家请注意，到这个时间段，这个纸币仅仅是**债券，而下跌40%表示此债券是垃圾债。也就是说，老百姓手头上交换的是还不是法定纸币，因为没有法律强行规定这种纸币的价值。其实这样的自由汇率是相当合理的，没有价值被扭曲。
　　但是**并不喜欢自己发行的债券沦落到如此下场，要改变现状，只能人为扭曲价值。在1692年，**规定纸币和银元的价值相等，法律上的银元的债务，收债人必须接受纸币。同时为了鼓励使用纸币，**又规定：给**的缴税过程中，用纸币可以便宜5%。结果收债人可惨了，本来借出去的是银元，到头来被迫接受强行升值的纸币。
　　这下副作用马上产生了。本来在一个自由的市场，银元的价值和纸币的价值不是固定的，自由浮动也就是一个寻找价值的过程，那么纸币和银元同时出现在流通市场。现在价值被突然扭曲了以后，谁还用银元支付债务呢？当然是用内在价值低的多的纸币啦。所以马上出现“劣币驱逐良币”的过程，市场上流通的银元瞬间消失。
　　纸币发行的最大赢家，到头来就是**本身：本来借的是真金白银的债务，最后用纸币就强行打发了。纵观历史，**的本质都是很相似的。**出了错，往往就用另外一个错来强行弥补。马萨诸塞州的**决定发兵攻打魁北克，是错。发行债券打发群众，是错。最后强行用法律来规定白纸的价格，错上加错。
　　四、法定纸币（二）
　　前文说过，听政客的那种“保证不印钱”的口号，往往要失望。可不，在1711年，另一次从马萨诸塞州去攻打魁北克的远征失败了。于是又逼迫着当局印纸币来支付战争的费用。这次的发行量更为巨大，甚至达到了50万英镑之巨！各位已经能够想象结果——那就是马萨诸塞州的纸币对银元大幅度继续贬值。由于在法律上来说纸币和银币的价值相等，所以**想了很多办法来扭曲纸币的价格。在黑市上，白银已经大大超出纸币的价值，虽然**用罚款、监禁和没收财产的方法来强迫纸币和白银等价，但是最终一切扭曲市场的努力还是失败了。
　　同时，通货膨胀开始严重起来，连大英伦敦**也坐不住了，给马萨诸塞州州**压力，来慢慢回收纸币，回到以往的银元货币。但是这印纸币的事不是马州一个州在做，其他的州通货膨胀也相当厉害，各州**已经达成协议：各州的纸币汇率都是同等的。这样就造成了马州回收纸币的重重困难，因为马州回收纸币，意味着马州的货币相对其他州的货币升值，那么其他州的纸币就会蜂拥而入，强行要马州按协议兑换马州的货币，造成前功尽弃。
　　到了1744年，马州和法军又打了一场，这下又回到印钞的老路上。从1744年到1748年，市场上的流通纸币是原来的8倍，而相比对于1690年，纸币在黑市上贬值了10倍。到了1751年，大英**再也坐不住了，颁布法令来禁止新英格兰地区殖民地所有增发的纸币。到1764年，这个禁令扩大到所有殖民地，并让纸币慢慢兑换成银元。
　　很多人觉得英国**疯了：这么强的通货紧缩政策，岂不是殖民地的价格崩溃，经济崩溃了？但是实际上没有发生那样的情况。在短期的价格下跌后，硬通货硬币又在殖民地的土地上开始流通，优质的货币比恶性通货膨胀最终更促进了经济，于是一轮新的经济扩张开始了……

五、银行债券（顺便说下银行的历史）
　　当你拿起“中国人民银行”的一张纸的时候，其实是拿起了中国人民银行的欠条，这张欠条，说的是中国人民银行欠你多少人民币，在纸上说明的了。那么既然中国人民银行可以发100元债券给你用，中国交通银行也当然可以发债券给你用，中国农业银行也可以，本来这也没什么大不了的……前面已经说了**的官方纸币，既然官方债券可以流通，那么私人债券，也就是私人银行的纸币，只要大家认同价值，当然也应该可以流通。
　　顺便这里要说下银行的历史：十四世纪的莎士比亚笔下的威尼斯商人开始使用自己的银行的债券（纸币），那时候的银行不是现在意义上的银行。那个时候，商人借出去的都是自己的钱，而流通的债券，就是那个借到钱的人手里拿着的欠条——拿着欠条的人，可以到借款的那个商人手里收回帐款。
　　而真正意义上的银行，是不仅借出自己的钱，并且要借出别人的钱，吃其中的利息差。这样的银行，在17世纪的一次英国变革中产生。本来，英国商人把得来的黄金都存到国王的库房中，让国王代为保管，这不是个很聪明的决定，因为国王也是凡人，整天想到自己的房子里有一大堆金子，虽然不是自己的，但是能不动心吗？于是到了1638年英国内战前，查理一世国王急需资金，而在当时20万英镑的天文数字的黄金，就被他强行征用去。用今天流行的话说，那些商人被弄了个“被借款。”
　　还好的是，最终商人们把自己的黄金拿回来了，不过国王的信用从此毁灭，大家都把钱从国王那里拿出来，放在私人开设的金库中。把黄金存进去，私人开设的金库会给商人一张仓单，就是黄金的存款单。这张仓单就代表了所属的金子，开始进行流通。久而久之，大家习惯了仓单，见到它就像见到黄金一样。然而，开设私人金库的业主更是凡人，每天和金子在一起，想出了一个主意：他们开始把仓单借给别人，让别人用黄金还贷。这也许就是最早的银行空手套白狼了……仓单要是没有黄金对应，开出的成本就像一张纸一样。
　　那么再接下去，他们琢磨出了一个道理：只要有一点流动的黄金资金应付平常的状态，他们就可以一直开出空头支票来获得黄金。这个时候开始，他们会害怕挤兑，因为既然开出了仓单，也就是空头支票，已经大于金库的黄金，所以他们自然就没有兑换所有存款为黄金的能力。银行要扩张，一定要有真正的黄金打底，所以存款人开始从付费给金库代为保管，到从金库领取费用。这样，存款人和银行从单纯的雇佣关系，转换到存款人和银行是借贷关系，而从金库领来的费用，也就是所谓的利息……
　　美国殖民地时期，也有两家私人银行，他们发行过纸币（不是法定货币，是银行债券）。不过，那个时候可能发行纸币的技术不高，很快这两家银行纸币债券发行过多，造成剧烈通货膨胀，最后资不抵债破产。颇有意思的是这一点：鼓吹私人银行的大多是有钱的商人和土地的投机商（今天我们叫房地产）。他们其实是负债最多的人群，而鼓吹了私人银行发行大量纸币造成通货膨胀，间接的免去了他们的债务。看到这点，好像近几年不论在美国还是在中国，有点似曾相识的感觉？

还有吗  楼主请继续

六、独立战争
　　
　　就像前文提到的马萨诸塞州的故事一样，美国的货币演变有很大一部分是因为战争筹款的需要。1775年，独立战争打响，这个在英文名其实叫“Revolutionary War”的战争很有革命的色彩。一个人曾经说过：“革命不是请客吃饭。”错了，革命是你请客吃饭，他革命。俗话说：大炮一响，黄金万两。革命的成本是很高的，不让群众“被请客，”星星之火是不可能燎原的。
　　虽然美国的革命者不是中国历史上很多吃不上饭的穷光蛋，但是大陆国会（几十年前在某文明古国最荒谬残忍的时期，有人叫它“造反派司令部”）的议员加起来的财产比上一场战争的消耗是微不足道的。那么大陆国会一定要有开支来源，那么就印纸币，向老百姓借钱，然后告诉百姓以后7年的税收收入来偿还。随后的事情你也能猜到——要是相信组织，那么组织肯定利用你。马上，这个还债的想法就不提了。
　　大家要注意，这个时候印钱是和银元挂钩，其实就是大陆国会的银元债券，这个东西叫大陆币。再注意，这个大陆币不是法定货币，因为没有法律规定一定要人用1：1银元的平价接受这个货币。
　　美国所有的货币供应在1775年有人给统计过，是1200万银元。国会第一次印钱就印了200万，然后连钱都没印完，就又决定要加印100万。1775年还没有结束，国会已经印了600万银元了，把货币供应增加了50%。
　　随着战争的推移，国会不得不继续印钱，1775年说了印了600万，1776年印了1900万，1777年印了1300万，1778年印了6400万，1779年印了1亿2千5百万——5年总共印了2亿2千五百万。再提醒一下，战前的货币供应是1200万。接下来的事你也能猜到，通货膨胀剧烈（以大陆币）计算，本来大陆币和银币平价，到了1781年，168大陆银元才能兑换1银元，所以说什么东西不值钱，常常说“连大陆币都不值。”
　　同时，各个州**也不甘人后，纷纷印制自己的债券流通，加剧了通货膨胀，佛吉尼亚州和北/南卡罗来纳州领导潮流，这么多州在国会基础上印刷了2.1亿银元，整个货币体系充满了纸钱……
　　在大陆币和州债券之外的，还有陆军的“采购票”和国会的“贷款凭证，”这些都是交换革命群众（商人、农民等等）的战略物资而颁发的票证。其实农民和商人也不是傻子，大家都知道这些纸不值钱，有的地方就拒绝接受大陆国会的任何纸币，结果物资被抢走，留给他还是一叠纸币。
　　本来这些一文不值的纸币是要退出历史舞台的，可是一个叫罗伯特•莫里斯的人改变了这一点，莫里斯是从国家主义者的角度出发，什么叫国家主义者呢？请看我下面插点历史：
　　美国的第一部宪法是1777年起草的“联合规约”（Articles of Confederation）。这个规约中，第一次发明了“美利坚合众国”这个名称。在规约中，它把各个州的权限定的很大，就像分裂的一个个国家一样，而美国在这个宪法中不叫一个国家，而是一群国家的总代表。其中，州**有自己的独立货币、司法的独立权利。而联邦**权力很小，也就基本只有宣战和外交代表的权利，连收税的权利都没有。于是当时有两派，一派支持分裂的独立小国的制度，一派叫国家主义者，支持改变为一个更中央集权的国家制度。莫里斯就属于后面这种人。
　　莫里斯在当时的美国经济界很有影响力，他一手促成了联邦当局最后要对发行的债券完全偿付银元的改变。他这么做，主要是为了建立联邦当局的信用铺路，为以后争取联邦当局的收税权而努力。最后当美国宪法确定的时候，国家主义者占上风，明确规定了州**没有铸币权。顺便说下，这努力的中间，也有很多莫里斯的徒弟——亚历山大•汉密尔顿的功劳，这个人在后面会讲到，对美国的货币历史相当重要，在10美元上印的就是他的头像（和中国不同，越重要的人物，上的美元数额就越小，华盛顿是最小的1美元，林肯是5美元，汉密尔顿是10美元等等）。

七、北美银行（Bank of North America）（第一部分）
　　前文说了，罗伯特•莫里斯这个人在当时的联邦制定政策很有影响力，而他信奉的就是美国最好出路是统一的国家**拥有权力，而非分散的州**。他不仅相信中央集权的好处，而且还相信美国应当和英国一样，拥有一个像英格兰银行一样的中央银行。他运用自己的影响力，在美国创立了北美银行，这个银行既是中央银行，也是商业银行，因此比较象以前的中国人民银行（以前的中国人民银行是有商业银行的业务，比如说可以在那里储蓄）。
　　北美银行不是国有银行，而是像英格兰银行一样的私有参股银行，但是联邦**持有股份。它的货币基于银元，是现代意义上的半储备银行（fractional reserve）。这是什么意思呢？就像前文的英国金库转变为现代银行的例子，北美银行借钱给别人的时候，自己并没有所有的银元。举例来说，第一个人在北美银行存了1万银元，那么北美银行现在给这个人1万银元的存款账号，现在北美银行就有1万银元的存款（也就是向那个客户的贷款），和1万银元。这个时候，北美银行是全储备银行，因为就算所有的人要把自己的银元账户中的银元提出，北美银行也能光荣完成这个职责。
　　但是马上出现了另一个问题：现在手里的硬通货是没有利息的，银币不能自己繁殖，所以要再借钱给别人。北美银行找到一个需要1万银元的人，把钱借给他。这个时候，北美银行其实就是给那个人开了一个1万银元的账户。那么现在，北美银行有1万银币，对应2万的存款账户。好了，现在北美银行变成半储备银行了，也就是说它没有能力来付清所有的存款人在它那里的存款，但是只要两个人合在一起不要求取出1万银元，北美银行就没事。
　　这个时候，货币的发行有了重要的转变，本来只有1万银币的硬通货，在市场上的货币被直接翻倍。所以有人说，因为金银开采量下降，就一定会通货紧缩是不对的。A把1万银币存到银行一，银行一贷款给B，B再把一部钱存到银行二，银行二再把钱借给C……等等。1个银币对应的是多重的货币发行。纵观历史，银行货币的发行在这之前我也介绍一些了，往往以纸币滥发，通货膨胀而告终。
　　回到北美银行的故事上。北美银行对比今天的银行很有不同之处。它的货币是基于银元，由于前文说了是半储备货币，所以货币的发行它就自己来掌握。联邦当局只给北美银行唯一的经营许可，于是北美银行成为了国家垄断。同时，当局规定，北美银行的银票和银元的信用相等，这样就给了北美银票半法定货币的地位。为什么不叫法定货币呢？因为虽然当局会被迫接受银票，但私人则不必。今天，你看美国每张美元上都写着“This note is legal tender for all debts, public and private。”意思就是这张纸是无论**和私人都要被迫接受，作为付款方式的，而接受北美银票的义务仅限于**当局。
　　北美银行占尽了政策的好处。话说“天下没有免费的午餐，”北美银行对当局有借款的义务。当**缺乏资金时，北美银行就要借钱给**，也就是印刷北美银票。那么，**的收入最后怎么来？还是要靠可怜的纳税人。这样一来，**借款大开方便之门。就像一个小孩子跑进了糖果店超市，二话不说就可能开始吃起来，最后再想如何还款的事情。在这里，北美银行第一笔贷款就是贷给联邦**120万美元。令人不禁感叹，联邦当局非常聪明地给自己搞到一张信用卡，而最终为此买单的不出意外地落在了纳税人的头上。　
　　（未完待续）

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