Richardson投资效率模型
1、计算说明
对以上Richardson模型进行OLS得到的残差来衡量投资效率,残差大于0表示过度投资,且值越大,过度投资程度越大,残差小于0表示投资不足,且值越小,过度不足程度越大。通常最后构建三个变量:投资效率(残差绝对值),过度投资(残差绝对值,残差大于0的样本),投资不足(残差绝对值,残差小于0的样本)
变量说明:
2、数据说明
- 原始数据格式为:excel格式(1991-2020年)
- 代码格式:do文件(Stata14/15/16),需要安装包可以到该贴下载: 下载地址
- 本文选取2000—2020年沪深两市的A股上市公司为研究对象
- 行业包含以2012年的证监会行业标准,制造业使用二级分类,其他行业使用大类,本文剔除金融行业,如果不需要可以把对应代码删掉即可。
- 字段包含是否ST、PT的虚拟变量(以当年是否ST、PT为判断标准),示例剔除ST、*ST或PT类股票,如果不需要可以把对应代码删掉即可。
- 剔除已退市的上市公司
- 对连续型变量进行了1%和99%分位数的缩尾处理
3、结果展示
结果描述性统计
各年数据量
如果年份不一样的话,修改204行的年份重新运行计算出结果
具体的筛选标准和数据处理方法不一致也会导致计算出结果不一样
4、附件下载
- 公司文件.xlsx
- 参考文献1:银行持股_投资效率与公司债务融资_王善平.pdf
- 参考文献2:媒体报道与投资效率_张建勇.pdf
- 参考文献3:企业的避税活动会影响投资效率吗_刘行.caj
- 参考文献4:管理者过度自信_会计稳健性与投资效率的实证研究_笪彦雯.caj
- 参考文献5:会计信息质量_审计监督与公司投资效率_来自我国上市公司的经验证据_李青原.pdf
- 回归结果.rtf
- 年个股回报率.xlsx
- 年市场回报率.xlsx
- 年末是否ST或PT.dta
- 投资效率代码.do
- 投资效率结果.dta
- 投资效率结果.xlsx
- 整理好的数据.dta
- 现金流量表_直接法.xlsx
- 现金流量表_间接法.xlsx
- 相对价值指标.xlsx
- 综合年市场回报率.xlsx
- 资产负债表.xlsx
- 退市公司名单.dta
拓展:营业收入增长率版本
使用营业收入增长率衡量公司的成长性水平Growth
- 公司文件.xlsx
- 参考文献1:银行持股_投资效率与公司债务融资_王善平.pdf
- 参考文献2:媒体报道与投资效率_张建勇.pdf
- 参考文献3:企业的避税活动会影响投资效率吗_刘行.caj
- 参考文献4:管理者过度自信_会计稳健性与投资效率的实证研究_笪彦雯.caj
- 参考文献5:会计信息质量_审计监督与公司投资效率_来自我国上市公司的经验证据_李青原.pdf
- 发展能力.xlsx
- 回归结果.rtf
- 年个股回报率.xlsx
- 年末是否ST或PT.dta
- 投资效率代码.do
- 投资效率结果.dta
- 投资效率结果.xlsx
- 整理好的数据.dta
- 现金流量表_直接法.xlsx
- 现金流量表_间接法.xlsx
- 综合年市场回报率.xlsx
- 资产负债表.xlsx
- 退市公司名单.dta
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补充内容 (2022-5-31 16:07):
Richardson模型计算投资效率更新至2021年版本
https://bbs.pinggu.org/thread-10622453-1-1.html
补充内容 (2023-6-20 11:25):
数据索引更新至2022年
https://bbs.pinggu.org/thread-11495374-1-1.html[f