大牛：MLF利率连续14个月不变 货币政策依然“稳”字当头

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央行宣布开展1年期中期借贷便利(MLF)操作1000亿元，中标利率为2.95%，与4月持平，连续14个月保持不变。5月15日MLF到期规模为1000亿元，由此5月MLF操作也为等额续作。业内人士表示，5月MLF利率“按兵不动”符合市场预期。也显示货币政策“稳”字当头基调未变。

　　东方金诚首席宏观分析师表示，近期，央行每日开展7天期逆回购，操作利率始终保持在2.20%的水平。这意味着短期政策利率持续处于稳定状态。由于在利率走廊中短期政策利率和中期政策利率之间存在较为固定的联动关系，这实际上已预示5月MLF利率不会发生变化。


　　业内人士也认为，5月央行等额续作MLF，符合当前市场中长期流动性合理充裕、“不松不紧”的状况。“没有必要对(MLF)操作数量过于纠结。事实上，在领会货币政策取向的过程中，投资者应多观察公开市场操作+MLF的操作利率以及DR007等具有代表性的市场利率，不应过度关注央行操作数量，避免对政策取向产生片面的甚至是相反的解读。”光大证券固收首席分析师表示。

　　分析师预计，央行会继续对流动性进行精准调节，熨平短期扰动因素，引导市场利率围绕央行政策利率窄幅波动，有效发挥政策利率的中枢作用。总体来看，5月流动性仍会继续处于合理充裕的水平，资金利率仍将保持平稳。

　　展望未来，业内人士也表示，等量或小幅缩量续做MLF态势将延续。整体来看，货币政策仍将“稳”字当头，且更为强调结构性调节。

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关键词：货币政策 公开市场操作 宏观分析师 业内人士 市场利率