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单位：北京大学国家发展研究院
原文刊发：《金融科学》2019年第2辑
网址：jrkx.cbpt.cnki.net
原标题为：基于Vickrey拍卖实验的竞争强度对禀赋效应的影响研究
引用格式：唐方方，潘博，赵中原，王龙飞，叶礼清.基于Vickrey拍卖实验的竞争强度对禀赋效应的影响研究[J].金融科学，2019(2)，19-35.
 | 唐方方 北京大学国家发展研究院经济学、金融学与营销学教授。就读于波恩-伦敦经济学院，师从1994年诺贝尔经济学奖得主莱茵哈德.泽尔腾（Reinhard Selten）教授，并于1996年获得数量经济学与信息学博士学位。先后任教于新加波国立大学社会科学院经济学系和南洋理工大学南洋商学院应用经济学系，香港中文大学商学院市场学系及酒店业旅游管理学院，主要教授网络经济与电子商务、低碳金融。唐方方教授的主要研究领域为信息经济和电信市场、实验经济学、微观经济学理论、博弈论、战略管理、环境经济学等。1997年获实验经济学会的Heinz Sauermann 奖。多次获各种优秀教学奖。担任多家科研基金会以及多种国际学报的评审人。 |
研究背景
新古典经济学认为，人们为了得到一件商品愿意支付的价格（买方愿意付出的价格，WTP）和失去它们所得到的补偿（卖方愿意接受的价格，WTA）应该相同，也就是说人们的估价不会被他们所处的角色影响。但在现实中，经济学家们发现，二者的差异往往差异非常大。一些实验显示这些差异在Vickrey拍卖中会被减少或消除，然而也有一些实验反驳了这一结果和观点。
主要内容
基于上述背景，唐方方、潘博、赵中原、王龙飞、叶礼清发表在《金融科学》2019年第2辑的《基于Vickrey拍卖实验的竞争强度对禀赋效应的影响研究》通过实验研究的方法，将被试分为竞争强度不同的拍卖组，从而比较竞争强度对于禀赋效应的影响，并对被试行为进行了微观层面深入分析，得到了丰富而有意义的结论。
在第二部分，本文对实验所基于的理论进行了基本介绍，为后续的实验结果提供了一个对照分析基础。本文将竞争强度定义为容易理解且易于控制的参加拍卖人数与标的物个数的比值，随后提出将采用第四价格拍卖法进行实验并表明原因，随后介绍了第四价格拍卖模型的命题假设与证明，从理论上证明了在独立私人估值假设下（IPV），“讲真话”(truth-telling)是密封次高价拍卖的弱占优策略。在第三部分，本文介绍了实验设计与实验过程。在第四部分，本文对实验获得的数据进行了总体分析并发现：在其它情况不变，仅仅增加被试数量的情况下，WTA与WTP之间的差距逐渐减小。这在一定程度上表明: 拍卖人数的增加导致竞争强度的提高，会使得拍卖结果趋近于标的物的真实价值，从而消除禀赋效应。在第五部分，本文对每一名被试的微观拍卖数据进行分析，得出三种交易策略较有特点的被试：投机型被试、稳健型被试和交易型被试。本文还统计了这些种类的被试在实验中的占比，发现交易型被试数量随着参与拍卖的人数增多而增多，从另一个侧面表明: 当标的物数量不变时，参加拍卖人数的增多会使竞争强度增大，进而带来交易型被试增多，最终使交易结果更接近于物品的真实估价（WTA与WTP差距较小）。由此推知，当竞争强度足够大时，第ｎ价格拍卖才能更好地揭示被试对于标的物的真实估价。
文章结论
本文主要得出以下三个结论：第一，随着竞争强度的增大，WTA和WTP的差异明显减小，禀赋效应的影响越来越弱，即是否事先拥有商品对于你对商品估价的影响越来越小；第二，本文定义的“竞争强度”包含两个维度，即参与拍卖被试人数与标的物个数，这两个维度同时对于拍卖结果产生影响；第三，本次实验的结果，也验证了前人实验研究中发现的问题——在拍卖出价中，参与者可能“以策略上的动机回应而不是估价”。
与此同时，本文还提出了两个假说：第一，在使用密封次高价格拍卖法时，竞争强度是 直接影响拍卖效果的重要因素；第二，当单独改变被试人数或单独改变标的物个数时，WTA与WTP的比值会发生改变，而同时改变被试人数和标的物个数，WTA与WTP的比值将不会改变。
最后，本文表示，以上假说的正确与否尚待验证，将在后续的研究中继续探索。
相关原文请关注对外经济贸易大学金融学院官网 ：http://sbf.uibe.edu.cn/xzyj/jrkx ... 840503168/86916.htm
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