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雷达卡
关注葡萄牙债务危机、美国就业市场和美国企业的财报。美
国非农就业人口增加是否能够延续2 月的强势值得关注，投
资者对即将开报的一季报业绩也充满期待。我们认为美国股
市已经逐步消化了前期的各种负面因素，在就业数据和财报
预期的支撑下，将重回上升通道。
葡萄牙和西班牙的债务前景将有所不同。现在欧元区的债务
危机实际是一个市场信心的问题。短期内，市场很有可能对
葡萄牙的主权信用失去信心，葡萄牙融资发生困难，为了避
免违约立即发生，只能接受欧盟的救助。需要警惕的是，届
时将会对市场带来一轮负面冲击。和葡萄牙相比，西班牙的
宏观环境要好很多，而且市场也表现出了对于西班牙的信
心，西班牙不太可能落到接受救助的地步。当然，我们这样
的判断也有一定的风险。我们仍然认为，虽然欧债问题将不
断反复，但欧元区今年不会爆发大规模的危机。希腊、爱尔
兰和葡萄牙三国的债务重组不可避免，但不会发生在今年。
债务重组的时间点，应该是当这几国的国内政治有变化，在
财政本来就已经十分困难的情况下，它们的**不愿继续承
诺债务时。
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