所谓乱世买黄金,盛世买古董。这是两个极端情形下,投资者可以抵御通胀的选择。自从各国使用信用货币之后,抵御通胀就成为了一个伪命题。现在几乎没有一个国家不进行货币超发,特别是布雷登森林体系解体,美元与黄金脱钩之后,美国通过美元不断升值与贬值的游戏,向全世界经济体搜刮铸币税,而各经济体则通过货币竞相贬值向国内民众转移通货膨胀。虽然在经济衰退预期下,黄金是抵御通胀的最佳选择,但是在很多国家包括中国,民众是不能直接买实体黄金的,而是买单位化的纸黄金,实际上还是国家对民众的负债。在现代信用货币社会,几乎没有一种理财产品能够长期抵御通胀,或者说抵御通胀需要投资者有较强的专业知识,能够对不同的理财产品进行甄别,而且具备复合型增长的能力,但这也只是投资者中的佼佼者才能做到。长期抵御通货膨胀,要能够跑赢真实通胀率,仅靠银行储蓄几乎是不可能的事情,储户必须能够拿出一部分钱去做投资,而投资标的分为风险资产和保本资产,风险型资产包括有股票、股票型基金、房产、大宗商品、期货等,保本型资产包括债券、货币型基金等固定收益类产品。在中国来说,实际上房地产应该是抵御通胀能力最强的标的,甚至可以说是暴利资产,但入手的门槛也相对较高。在未来房价波动将趋于收敛,收益率会不断降低,但总体来说,仍然是保值增值不错的少有资产之一。再就是股市,虽然说很多蓝筹从长期收益率来看都翻了几十倍、甚至几百倍,但是真正能够长期持有的人却是极少数。股票对于大多数希望跑赢通胀的人来说并不是很好的选择,因为波动风险实在太大了,没有足够的定力和专业知识,是难以在股市中长期赚到钱的。现在唯一兼具收益性、安全性、流动性的资产就是国债了,特别是中国政府发行的国债,绝对是全球安全性最高的资产之一,而且收益率要比银行储蓄高,相对于通胀来说也有一定的高度空间。再就是地方政府债券,也可以作为除国债的备选标的。虽然地方债安全性不及国债,但是信用等级还是比较高的。另外,货币型基金也可以作为储蓄替代品,至少在收益率上能够跑赢通胀,这也是这些产品的卖点之一。要想长期跑赢通胀,可以根据投资时钟做出选择:复苏期买股票、过热期买大宗商品、滞胀期持有现金、衰退期买债券。当然黄金可以作为长期理财产品进行配置。
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