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今日，两市双双低开，开盘后连续走低，盘中小幅反抽后再度下行，沪指一度跌破3500点整数关口，而创业板继续走低下，深成指表现弱势。盘面上，国防军工、有色金属等走强，但多数板块走低，其中食品饮料大跌，休闲服务、医药生物以及传媒、房地产等下挫，银行等多数板块调整。
值得留意的是，今日下行过程中，此前羸弱的上证50再度大跌，低开后低走，盘中大跌近3%，再创本轮调整新低，也再次迎来年内新低。上证50的下挫，主要是白酒、医药、保险等权重板块领跌。从成份股来看，山西汾酒、复星医药均大跌，中国太保、新华保险、中国中免、中国人寿、保利地产等个股均纷纷下挫。经过一年多以来的上涨，上证50中多数标的估值偏好，流动性边际收紧大趋势下，市场风格也迎来了转换，调仓换股也显得较为明显。
而与之相对应的，一些高成长的科技股表现十分抢眼，近几个月，市场几乎被半导体、新能源以及光伏等板块左右，再加上资源股的带动，基本没有其他板块什么事儿。而实际上二季度以来，无论是外资还是场内机构资金，调仓换股以及充分体现，加上新进基金的倾向，实际上对于中盘股以及成长股的青睐也是比较明显的。
之所以市场出现这种变化，尤其是风格转换以及板块轮动，还是和当前市场结构性行情有直接的关系。一方面，全球流动性拐点确立之后，大趋势看资金整体收紧的可能性在逐步加强；另一方面，此前央行降低存款准备金之后，市场对于经济担忧的情绪也在增强；此外，虽然短期流动性小幅宽松，但这并非是全面宽松的标志，反而让更多的资金借机调仓换股。造成市场成交量大增的同时，也继续引发市场高低切换以及调仓换股的步伐加快。
所以，进入到三季度，这种表现更加的强烈，即便有季报业绩的支撑和提振，但市场结构性行情演绎得淋漓尽致。当然，目前好的是，经济仍在复苏，流动性整体稳定，市场向好本质没有发生改变，只不过牛市后半程的结构性行情，操作难度逐步加大。指数会出现更多的涨跌反复，但目前还不具备系统性风险，不用过于担忧。
总之，多方看，当前的A股向好趋势没有发生本质改变，但市场风格分化、板块轮动加快、操作难度加大。当前需要注意的是轻指数而重结构，注重板块以及个股的机会。在此基建，指数可能反复，但结构性机会依旧。市场仍处于牛市后半程的机构性行情当中。对于保守的投资者，还是尽量轻仓观望，耐心等待市场新方向的选择。而对于把握能力比较强的投资者，这里结构性行情仍有不错的机遇。
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