M-F模型的结论和三元悖论是矛盾的？？

是 否 +2 论坛币

k人 参与回答

经管之家送您一份

应届毕业生专属福利!

求职就业群

赵安豆老师微信：zhaoandou666

经管之家联合CDA

送您一个全额奖学金名额~ !

立即领取

感谢您参与论坛问题回答

经管之家送您两个论坛币！

+2 论坛币

我是一名教授国际金融的老师，在讲课中发现这样一个问题。
都说蒙代尔三角是由M-F模型总结而来的结论。
可是当资本完全不流动，采用固定汇率的时候，我们发现货币政策总是无效的，即“货币政策独立性”丧失。
也就是说，当一个国家放弃了资本的自由流动，还是无法获得货币政策的独立性。
这和三元悖论是矛盾的吧？
由于暂时还没有找到蒙代尔的论文，所以来这里求教了。

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

分享0 收藏1 回帖

关键词：M-F模型 三元悖论 蒙代尔三角 货币政策 国际金融 国际金融 三元悖论 M-F模型

1# zhuzi52
M-F模型的假设前提是资本完全流动

这不是问题，问题是蒙代尔三角来自于M-F模型。在资本完全不流动的模型下，已经发现了和蒙代尔三角相悖的结论。 2# htslchy

是这样：货币政策暂时有效，产出增加，带来国际收支逆差（经常账户是开放的），逆差带来的贬值压力，央行为了维护固定汇率，必须紧缩货币政策。这样货币政策就相当于“无效”。 4# mingjingfeitai

zhuzi52 发表于 2011-4-4 13:09
我是一名教授国际金融的老师，在讲课中发现这样一个问题。
都说蒙代尔三角是由M-F模型总结而来的结论。
可 ...

不可能三角是说三个目标最多同时实在其中两个，并非放弃其中一个，另外两个一定能实现吧。另外小国模型中固定汇率资本不流动货币政策无效，大国模型货币政策有效，可以参考《国际金融新编》

也许可以这么理解：
长期（足够长的长期）看，开放小国采用固定汇率时，货币政策总是无效的。
短期（不足够长的长期）的效果，则取决于资本流动性。
资本流动性越高，短期就越短。
极端情形，资本完全自由流动，货币政策瞬间无效。
另一种极端情形，资本完全不流动，固定汇率不受影响，货币政策短期肯定有效，甚至长期也有效（如果资本控制长期有效）。