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磷化工板块 涨价引导强势
涨价+资金是推动主因对于磷化工板块近期的上涨，笔者认为主要在于磷化工产品价格的持续上涨。目前我国对高耗能产业的限制，使得每吨黄磷需耗用1.3万至1.5万度电，即便按照0.4元/度推算，每吨黄磷的电价成本就高达0.42元至0.6万元。因此，随着国家对高耗能差别电价的取消，黄磷生产成本大大提升，部分电力不能自给的中小型企业只能退出市场。
同时，黄磷也是高污染企业，故在节能减排产业政策的引导下，黄磷行业面临着重新洗牌，大型企业由于拥有较高的治污能力，渐渐成为行业的洗牌者，而小型企业或出于电价因素或出于污染因素而关闭，从而为兴发集团等大型企业的成长拓展了空间。
更为重要的是，黄磷主要分布在我国的湖北、四川、贵州、云南等地，因此，在地方**的引导下，黄磷行业集中度在近年迅速提升。
与此同时，黄磷也是稀缺资源，有分析人士指出，30%富矿的磷矿使用年限不足30年，所以，极具稀缺性，这就赋予拥有磷矿优势的磷化工企业获得了定价权，即上升的成本能够通过终端产品价格上涨而向下游转化。目前黄磷产品价格从1月中旬的14000元/吨上涨至目前的16000元/吨，而且仍上涨的潜力。
所以，近一年来，大中型的磷化工生产企业的经营环境大大改善，盈利能力也迅速复苏，比如兴发集团就在日前发布业绩预增70%以上的公告。而产品价格上涨在近期已成为机构资金建仓的重要线索。
行情有望向纵深发展
现在的问题是，当兴发集团这只磷化工龙头股的股价上涨150%之后，是否还存在着较大的投资机会呢？对此，笔者对磷化工股的前景相对乐观。一是因为近年来国家产业政策向纵深推进将为磷化工行业带来较佳的经营环境，产品价格上涨的趋势仍有望延续。已有乐观的业内人士预计黄磷有望达到20000元/吨以上，从而意味着兴发集团、澄星股份等个股在2008年的业绩也可能大幅增长。
二是因为磷化工股的产业链优势尚未被市场充分挖掘出来。因为目前单纯拥有磷矿加工黄磷生产线的上市公司只有马龙产业一家，但六国化工、湖北宜化(000422行情,股吧)、兴发集团以及澄星股份，他们的产业链优势较为明显，或拥有磷矿——磷肥，或拥有磷矿——精细化工的完整产业链，而且兴发集团的电力自给率达到50%，澄星股份的云南基地的电力自给率接近100%，如此就赋予此类个股进一步拓展的盈利能力，从而成为近半年来磷化工景气度的最大受益者。
故磷化工行情有向纵深发展的趋势，一方面是因为行业的景气度，另一方面则是行业的挖掘有延伸的可能性，比如说磷化工产业链的下游产品的盈利能力最佳，但澄星股份目前股价走势相对落后，因此，极有可能后来者居上，成为市场新的强势品种，从而牵引着磷化工行情向纵深发展。也就是说，目前笔者认为澄星股份的股价走势相对乐观，而湖北宜化的磷肥生产优势也未市场充分重视，可以跟踪。
值得指出的是，磷化工行业的景气度再一次证明了在刚性需求的推动下，那些高污染、高耗能的行业或将因为产业政策向大中型企业倾斜的背景下而获得高增长的可能性，故印染助剂行业的浙江龙盛(600352行情,股吧)、德美化工(002054行情,股吧)、传化股份(002010行情,股吧)，电石法PVC的英力特、中泰化学(002092行情,股吧)等品种均可低吸持有。
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