陈光明:给大家的几个忠告
第一个忠告
我很早之前就对我的投资经理讲,绝对不要去做交易。对于大部分人来讲做交易都是负和游戏。
股票明明可以做成正和游戏,但大部分人都是负和的。原因很简单,就是高买低卖加上频繁交易。
高买低卖,就是市场热的时候你觉得还会更高。当然了,因为谁都不知道什么时候更高, 前面人赚到钱了,你眼红人家赚钱,所以在眼红的时候冲进去的,基本上都比较悬。
再加上过度去操作、去预测市场,频繁买进卖出,涨的时候抛的早,跌的时候基本上都在。
第二个忠告
身边人都特别好赚钱的时候,你一定一定要担心。而市场低迷持续时间越久的时候,按照均值回归,长远来讲一定会涨回去的。
要相信中国还有国运。即使没有真正意义上的GDP增长,还有通货膨胀。所以拿着这些钱都不如拿着权益资产。前提是,这个资产不是不符合世界潮流,或者说管理层太烂, 或者买的太贵。这几点避免之后,在这个市场比较低迷的时候,买股票肯定比存银行好。
从长远来讲,股市回报率应该是高于所有类型资产。但是,中国的老百姓搞不了。
中国的基金整体简单加权回报率应该有15-16%左右。但是接近20年来,基民真正的资产加权回报率大概8个点不到,这中间的8个点就是高买低卖弄掉了。中国的指数,上证稍微少一点10%,中小板从2005年算起接近20%,很高的。
从长远来讲,股市的风险溢价是比较高的,是高于各大类资产的。
昨天见了地产公司的老板,跟我说买房子的道理。他说大部分老百姓没有办法,做股票要有能力,而且变化很快。而买房有个好处,买市中心的房子几十年不会变。但是股票,今年招行好,十年以后哪个银行好,没这能力还真判断不出来。
但事实上,你只要遵循价值投资规律,在市场低迷的时候买点好公司,但不要买太贵(估值过高)的好公司,绝对赚钱,而且赚的钱绝对远远超过其他任何的资产。
——《陈光明文集》|综合笔记