扬帆新材接待长城基金等多家机构调研

在建项目投产在即，看好未来成长

这个行业到了一定的程度会相对的比较稳定，因为本身的研发周期比较长，市场也没那么细，当开发成功后进入市场，它保持的稳定性相对来说会持久一些。

比如我们现在的核心产品，全球市场容量单一产品来说，也就10亿人民币左右，折合美金可能就两、三亿，我们做到三五个亿已经接有40%-50%的市场份额，对于新的进入者的壁垒跟门槛，包括吸引力就没那么大，

我们需要一个产业链的创新者

当然跟不同的投资人的风格有关系，如果投IT、互联网这些行业，成长可能会很快，但是有一句话说“看他高楼起，也看他夜宾客”， 相对在新材料行业中，这种情况会少一些。

因此今天我也希望有更多的投资人重视这个行业，做这个行业确实挺难、挺辛苦的，因为它不光是一个产品，实际上它涉及整个产业链，有可能涉及十几家企业，要把各个环节全部攻克，才能真正解决卡脖子的问题。

关于这两年解决卡脖子工程，我们体验很深，产业链要溯源，最好能溯源到基础原材料下面的每一道都是国产，华为原来新材料的研究院是设在日本的，因为原来这个行业日本做的比较好，

当它回国溯源的时候，溯到最上游，都溯到我们这里来了，往往我们从基础化工产品做，做到下面一步产品出口，因为纵观全球，这个行业本身也容不了太多的涨价，

经过我们几十年的积累，做了很多源头的产品，用在光刻技术或者高折射率的光学材料上，但是往下游看，绕一圈回来的特别多，所以我们需要一个整个产业链的创新者或者生产者，只有各个链条一起使劲，才能真正解决现在所谓“卡脖子”的问题。

关于新材料的投资

我比较关注几个点：

赛场、赛道、赛马

陈伊玮：谢谢李总，周总怎么看这个问题？

周文：新材料产业是技术和资本都非常密集的一个产业，尤其一个新的材料从开始研发到最后面向市场，一般经历5年是属于比较快的，经历10年是经常的事情，所以在这个过程当中，产业和资本应该是双轮驱动，所以我们发展的过程也是经历这么一个过程。

只有这样，才可能不断的有资本注入，不断的有研发的成果，最后应用场景才能实现。

首先第一个问题，我觉得产业和资本完美结合在一起才能推动新材料产业的发展。关于新材料产业的投资，我谈谈自己的一些想法，我比较关注这几点：第一个是赛场，第二个是赛道，第三个是赛马。

首先赛场，我觉得新材料因为覆盖的范围比较广，从金属材料、无机非金属、先进高分子材料、复合材料及其纤维，包括前沿材料等等门类非常细，所以选择哪一个赛场进行投资非常关键。

当中还要把投资的总体逻辑梳理清楚，所以我讲第一个是赛场。

第二个讲的是赛道，就是投资什么样的企业？

我认为企业首先要有汇聚长板的能力，我们认为长板当中至少要有三个方面，

第一是人才，就是我们讲的领军人才，

第二个他的团队怎么样？它是不是构建的比较完整。

第三就是它的技术能力怎么样？他从事的研发技术仅仅是专利技术，还是有一定应用前景等等。

企业本身内在的能力怎么样，我们从三个方面去看，一方面它本身的定位是什么样的，从一个产业的上、中、下游来看，这个企业处在哪一个链当中？是中游还是上游？

未来产业链的发展是做纵向一体化的发展趋势，还是横向整合方向，我们觉得机构可能还是要把它的定位了解清楚。

我们刚刚讲产品的技术可以领先，但是不是在进入了中试阶段具有一定知识产权专利保护的产品技术，我觉得这个产品到这样一个阶段是一个比较好的阶段。

第三块值得关注的就是机构，因为它本身有众多的资源能够进行整合，特别是在市场端和资源端的配置当中，能够为企业提供一些支持，我们叫三个P，一个是position（定位），第二个是product（产品），第三个是promotion，我们讲的怎么样推动它的发展。

还有就是我们比较关注的企业是不是有非常明确的机制，这个机制是不是建立了比较完整的合伙人机制，一级合伙人机制或者二级合伙人机制，即使没有建立这样的机制，创始人是否有一些非常清晰的定位，产业是靠团队去支撑、发展的。

还有更重要的一点是在企业的发展过程中，是不是有汇聚人才方面的能力？除了一开始企业发展的时候，是靠的产业，靠企业家的精神，靠企业家的人格的魅力来吸引优秀的人才加入，

我觉得优秀人才至少有4个方面是值得关注的，

第一个我们讲的使命共识，大家对新材料这个行业或者细分市场的发展，企业是不是高管当中或者人才吸引当中有这样的一些共识，我们叫使命共识。

第二个方面就是我们讲的风险共担，在发展过程当中，大家都是拿着真金白银出来投资的。

第三个叫价值共创，在这个过程中，每个人的角色都不一样，在这个过程中大家都会为企业的发展带来一些价值的增量。

第四个是收益共享，我们讲的4个“共”，那么有了这样的团队，同时具有团队的理念或实战的操作，我觉得这样的企业是可以预期的。

一个新材料企业的发展，我的建议一般是从以上三个维度来看，这样的企业投资是可以带来比较好的收益，也能为新材料企业的发展起到推波助澜的效果。

2018年行业洗牌后

行业聚集是大势所趋

陈伊玮：谢谢周总、李总，其实今天早上英诺创投的创始人竹总也提到了，他们基金天使投资人都开始布局新材料赛道了，我知道新材料赛道在天使阶段投资难度是非常大的，

看来现在的投资人已经开始全面关注到这一赛道了，其实我们东方富海的新材料基金也非常大，是我们非常重要的一块，就像刚才周总说的新材料赛道其实跟所有的赛道一样，第一要讲细分赛道，第二要讲团队，第三也要看核心的竞争力，包括技术发展，这是创业和投资的一个永恒命题。

最后一个问题还想请教一下两位，你们觉得在你们的新材料的细分的赛道里，这两年面临的最大的机遇和最大的困难在哪里？

李耀土：我们讲的新材料归为精细化工的新材料行业，最近大家的关注度还是比较高的，这里关注度可能不仅仅是投资人的关注，更多的可能是“谈化色变”的情绪，就是提到化工危险、高污染。

从2018年开始，整个行业进行了一轮非常大的洗牌，导火索就是苏北天嘉宜化工有限公司出了比较大的安全事故以后，这两年的压力更大了，因为安全跟环保这两条红线。

因为原来的管理体制可能不太适应现在大环境的发展要求，整个行业进行洗牌淘汰掉了一些小、乱、差的不规范企业，对行业的聚集以及让一些比较大的正规的企业得到进一步的发展，我想这是大势所趋。


以前技术外泄，现在的“谈化色变”

都不利于行业的发展

但是在这个过程当中，我们作为在企业一线的管理者、经营者，我们的体会也很明显。现在地方政府，包括管理部门他们也有这种“谈化色变”的心理，所以现在我们也挺矛盾的。

比如一个新材料的产品，肯定是要经历从小试到中试，再到规模化生产的过程，但是现在很多新的产品，一旦涉及到危险工艺、危险化学品原料，或者产品属于危险化学品，很多地方就会非常担心会不会出什么大的事情，

但如果真正进行规范的管理，发生事故的概率还是很小的，但是现在整个审批的流程非常的长，甚至可能会达到2-3年，如果是这样一个周期的话，对我们企业来说是比较难接受的，很多时候索性就不批了，这就是一个很大的问题，

我们对光刻胶涉及到的化学品原料进行了非常仔细的研究和分析，大部分都涉及到威胁化学品，或者说这个产品就属于威胁化学品，

如果都是这种“谈化色变”的心态，对整个行业的发展恐怕是不太有利的。

当然在现在的大环境下，对于有实力的企业来说，对于一些上市公司，以及做到一定规模的企业，或者本身对安全环保一直非常重视的企业来说，迎来了千载难逢的机会。

以前我们做一种精细化学品，最担心的就是技术外泄，

不管有没有知识产权保护，有没有申请专利，因为万一技术外泄、人家跑到一个偏僻的地方，架几只反应釜（广义理解即有物理或化学反应的容器）偷偷摸摸做了，然后他没有研发费用，就以低价来冲击你，

这在十几、二十年前是很普遍的行为，但是在目前这种大环境下，对于像我们这种有一定规模并且一直注重研发的企业来讲，这种担心相对来说小了很多，在中国的区域范围内，想要不经过审批就搞几只反应釜来做化工产品，基本是不太可能了。

对于我们这个行业产业来说，机遇与挑战是并存的，但是我相信再过一段时间，我们现在讲的卡脖子工程进一步往上游溯源、分析的话，管理部门也好，上下游也好，大家都会更加理性，更加有针对性的来解决这些问题。

陈伊玮：谢谢李总，有请周总。

知识产权的保护和人才的激励机制是目前最大的挑战

周文：我觉得在新材料产业当中，目前主要的困境，第一个就是知识产权的保护，因为头部企业的研发投入是巨大的。

刚刚讲了产品要经过5年甚至10年的时间才能面向市场，往往某一个掌握核心技术的人离开了公司或者到了竞争对手，当然我们可以签订竞业禁止协定，但现在有很多可以绕标的办法，要举证是很难的。

现在知识产权的保护逐渐被重视，环境也在慢慢的变好，这是我们最期待的。


第二个就是在企业发展到一定的规模以后，进入资本市场，可能有一批原始创新的团队，在上市的过程中获得了发展，解决了财务自由。

在经历了企业上市以后，经过5年、10年，像我们经历了12年、13年的发展的历程，就今天的时点来讲，我们又有一批新团队的核心成员，怎么去留住这些人？这一直是困扰我们的很重要的一个命题。

虽然我们做了一些尝试，包括学习华为等，还请了一些咨询机构来做一些方案。在这些方案当中，在企业不同的发展阶段当中，它的针对性会有一些差异。

所以我觉得第二个命题就是人才的有效激励机制，这是像我们这样的新材料企业在上市达到一定规模以后，需要解决的第二个问题。

如果从产业发展机会的角度来看，我觉得新材料企业真的迎来了千载难逢的机会，从我们企业这两年的发展可以清晰的看出，未来的空间非常的巨大。

并购重组是新材料公司后续发展的主要路径

我们也做过一些研究，主要关于国外的新材料公司的发展过程，当它进入到一些比较重要的发展阶段以后，特别是进入资本市场5年、10年以后的阶段，原来的一些产品在技术创新、技术能级达到一个相对比较高的位置，

在它后续的发展中，主要依赖的发展路径是并购重组，

所以这几年我们花了很多时间和精力，特别我个人在做一些并购重组中，花了很多时间、精力，所以2015年我们收购了一家美国公司，它是帮美国三大汽车公司做配套的企业。

2017年我们在德国设立的公司，在德国已经开始在做一些并购重组了，最近我们也在国内做了一些尝试，所以我觉得在后续的发展过程中，特别是我们与机构投资者的并购重组当中，会是一个合作非常多的机会。

当企业不断的并购重组、整合，然后把一些没有竞争优势的业务卖掉，这样企业才能在几个细分市场当中保持一个相对领先的位置。

所以我预期在未来几年新材料企业的发展一定是一个重要的生长期。

我们有一个梦想就是要把普利特塑造成全球优秀的新材料公司，我相信在不远的将来，全球优秀的新材料公司一定会出现在中国。

陈伊玮：谢谢李总和周总的精彩分享，总之我觉得新材料未来可期，前沿新材料未来可期，让我们和两位专家一起在新材料行业创新科技、创