【推荐】上市公司僵尸企业识别Stata代码（2009-2020年）FN识别法修正

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上市公司僵尸企业

FN识别法修正

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计算说明  

      僵尸企业识别条件：扣除各类补贴后实际利润总额连续若干年之和为负，即：

      其中，本文选取T=2(即连续三年)作为基准识别结果。
      按照该识别条件，为了计算一家企业的实际利润，需要计算政府补贴和信贷补贴。信贷补贴用最低应付利息与实际支付利息之差衡量。
      在计算信贷补贴时，需要计算每年的最低利率和最低应付利息。其中，最低短期贷款利率可以用一年期贷款基础利率(Loan Prime Rate， 简称LPR)，即最优贷款利率数据来表示，但是2013年中国央行才开始实行集中报价机制，本文根据每一年调息前后的时间区间和贷款基准利率，加权平均得到各年不同期限的平均贷款利率。这里假设样本企业的短期贷款期限满足均匀分布，由此将期限为6个月(含)和6个月至1年(含)的贷款基准利率年化平均后得到短期最优贷款利率，计算公式如下:

      考虑到长期贷款利息对应的期限皆为1年，长期最优贷款利率为1—3年(含)贷款基准利率、3- 5年(含)、5年以上贷款基准利率的算术平均。计算t年的最低应付利息minlxzc：

      其中，rs为短期最优贷款利率，rl为长期最优贷款利率，ldfzhj为流动负债所代表的短期借款，cqfzhj为长期负债所代表的长期借款。由此计算出信贷补贴:

      其中，lxzc为利息支出。

      最后，将净利润减去上述政府补贴与信贷补贴之和，得到扣除补贴后的实际利润:

      其中，profit为净利润；govsub为政府补贴。

      考虑到在满足总体识别条件的企业中有一部分存续期超过三年，但尚未盈利的创业型企业可能会被错误识别成僵尸企业。若这类企业能连续三年持续获得外部的股权融资，则说明其成长性较好，能获得资本市场的认可，虽然暂时尚未盈利，但应该从僵尸企业中排除出去，为此，在前面的识别条件之上提出修正条件：排除连续三年净资产持续增加的企业，即排除符合如下条件的企业：

      其中，syzqy为净资产。

利用上市公司数据进行识别时，考虑到退市制度可能导致上市公司有更加强烈的盈余管理动机，需要对上述识别方法略做调整。根据监管要求，上市公司终止上市，一般先从特别处理开始(包括退市风险警示和其他特别处理)。如果被特别处理的上市公司改善了经营状况，则可申请撤销特别处理(即摘帽)；监管机构根据暂停上市的公司在规定期间内的经营情况，对其恢复上市或终止上市。退市预警、暂停上市和强制终止上市等退市制度，在财务指标和窗口期方面都有硬性规定。如果业绩不佳的上市公司不愿退市，往往会选择进行盈余管理。其常见手法是，通过对会计报表的调整，使公司在某年出现巨额亏损，将利润后移，以使后续年份出现微薄盈利，进而出现两年亏损、一年微利的周期特征。为此，对连续三年扣除补贴后的实际利润总额进行平滑时，将分别对t-2—t年、t-1一t+1年、t一t+2年的三个连续三年的实际利润总额进行加总，若以上三个总和只要有一个小于0，则该企业在t年被识别为是僵尸企业。在前述识别方法其他条件不变的情况下，这一调整降低了上市公司因提前或滞后亏损而被遗漏识别的可能性，而并未改变本文识别方法的基本思路。




参考文献（经管之家momingqimiao7）

• 黄少卿, 陈彦. 中国僵尸企业的分布特征与分类处置[J]. 中国工业经济, 2017(3):20.
  

数据说明（经管之家momingqimiao7）

• 代码格式：do文件（Stata14/15/16/17），需要安装包可以到该贴下载： 下载地址
• 数据对象：选择2008-2020年全部A股上市公司数据，剔除金融行业，剔除已退市公司，剔除缺失值
  

* 版明：经管之家momingqimiao7
* 仅供学习参考，请勿私自转卖，谢谢合作
结果说明
数据截图


各年数据量


分年僵尸企业比例




附件下载力度




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• 中国僵尸企业的分布特征与分类处置_黄少卿.pdf
• 人民币贷款基准利率.xlsx
• 僵尸企业结果.dta
• 僵尸企业结果.xlsx
• 公司文件.dta
• 处理代码[momingqimiao7].do
• 数据.xlsx

2021-12-24 11:00:21 上传

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研发操纵	https://bbs.pinggu.org/thread-10658755-1-1.html
成本粘性	https://bbs.pinggu.org/thread-10613972-1-1.html
短债长投	https://bbs.pinggu.org/thread-10523284-1-1.html
债务融资成本Cost	https://bbs.pinggu.org/thread-10635239-1-1.html
上市公司对外担保	https://bbs.pinggu.org/thread-10640094-1-1.html
系统风险承担和特质风险承担	https://bbs.pinggu.org/thread-10701972-1-1.html
合成控制法SCM案例--包含稳健性检验/安慰剂检验	https://bbs.pinggu.org/thread-7026273-1-1.html
CRITIC赋值法确定权重计算综合指标	https://bbs.pinggu.org/thread-10758720-1-1.html
治理效率/治理水平	https://bbs.pinggu.org/thread-10767425-1-1.html
企业投资羊群行为	https://bbs.pinggu.org/thread-10877649-1-1.html
现金流操控程度	https://bbs.pinggu.org/thread-10775706-1-1.html
审计师工作量压力	https://bbs.pinggu.org/thread-107919276-1-1.html
管理层语调操纵	https://bbs.pinggu.org/thread-10792309-1-1.html
上市公司僵尸企业识别	https://bbs.pinggu.org/thread-10861632-1-1.html

事件研究系列

事件研究Stata代码更新（绘走势图、直接生成最终结果表格）	https://bbs.pinggu.org/thread-7006714-1-1.html
事件研究Stata代码更新 增加分组	https://bbs.pinggu.org/thread-8070617-1-1.html
事件研究BHAR计算	https://bbs.pinggu.org/thread-10535704-1-1.html
事件研究-常量均值模型（针对股指）	https://bbs.pinggu.org/thread-7020229-1-1.html

经济金融方面数据

年度股价崩盘风险	https://bbs.pinggu.org/thread-10886419-1-1.html
季度股价崩盘风险	https://bbs.pinggu.org/thread-10888385-1-1.html
股价崩盘风险扩展指数模型	https://bbs.pinggu.org/thread-108913910-1-1.html
股价崩盘风险年报披露后365天	https://bbs.pinggu.org/thread-10596476-1-1.html
年度股价同步性	https://bbs.pinggu.org/thread-10897537-1-1.html
月度股价同步性	https://bbs.pinggu.org/thread-10503048-1-1.html
当年5月至次年4月股价同步性	https://bbs.pinggu.org/thread-10589754-1-1.html
羊群效应CSSD、CSAD	https://bbs.pinggu.org/thread-10897843-1-1.html
流动性指标（换手率、Amihud、超额换手率）	https://bbs.pinggu.org/thread-10887033-1-1.html
机构投资者羊群行为LSV模型	https://bbs.pinggu.org/thread-9957847-1-1.html
Fama-French三因子模型	https://bbs.pinggu.org/thread-10908175-1-1.html
中国版Fama-French三因子模型	https://bbs.pinggu.org/thread-10908224-1-1.html
Fama-French五因子模型	https://bbs.pinggu.org/thread-10429468-1-1.html
年度特质波动率/月度特质波动率	https://bbs.pinggu.org/thread-10893659-1-1.html
月度日均特质波动率和特质偏度	https://bbs.pinggu.org/thread-10893695-1-1.html
优化的股票特质收益率	https://bbs.pinggu.org/thread-10897945-1-1.html
月度股价崩盘事件	https://bbs.pinggu.org/thread-10862634-1-1.html
大股东是否股权质押数据	https://bbs.pinggu.org/thread-8165275-1-1.html
大股东是否股权质押数据-国泰安	https://bbs.pinggu.org/thread-9730644-1-1.html
控股股东股权质押数据整理	https://bbs.pinggu.org/thread-8615706-1-1.html
和讯网社会责任报告	https://bbs.pinggu.org/thread-10602192-1-1.html
和讯网社会责任报告明细	https://bbs.pinggu.org/thread-10637065-1-1.html
融资融券数据整理	https://bbs.pinggu.org/thread-10470873-1-1.html
沪港通/深港通整理	https://bbs.pinggu.org/thread-8243889-1-1.html
沪深300指数成分股历年调整	https://bbs.pinggu.org/thread-10396221-1-1.html
中证500指数成分股历年调整	https://bbs.pinggu.org/thread-10396233-1-1.html
环境不确定计算	https://bbs.pinggu.org/thread-10605711-1-1.html
环境不确定(环境动态性和环境丰富性 )	https://bbs.pinggu.org/thread-10605792-1-1.html
企业风险承担Risk	https://bbs.pinggu.org/thread-10602835-1-1.html
	https://bbs.pinggu.org/thread-10603419-1-1.html
机构投资者异质性	https://bbs.pinggu.org/thread-10607219-1-1.html
【机构投资者期限】长期和短期机构投资者持股比例	https://bbs.pinggu.org/thread-10685058-1-1.html
机构投资者持股数据	https://bbs.pinggu.org/thread-10607278-1-1.html
市场调整法股票超额回报率	https://bbs.pinggu.org/thread-10583701-1-1.html
证券分析师盈余预测误差和分歧度数据	https://bbs.pinggu.org/thread-10694035-1-1.html
机构投资者实地调研	https://bbs.pinggu.org/thread-10606861-1-1.html
市场化指数推算至2020年  制度环境测度	https://bbs.pinggu.org/thread-8494420-1-1.html
股权性质是否国企（Wind）	https://bbs.pinggu.org/thread-10544920-1-1.html
有效价差和相对有效价差  Roll模型	https://bbs.pinggu.org/thread-10638665-1-1.html
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上市公司全要素生产率OP方法	https://bbs.pinggu.org/thread-10632669-1-1.html
管理者过度自信	https://bbs.pinggu.org/thread-10672522-1-1.html
CEO过度自信（持股变动）	https://bbs.pinggu.org/thread-10861287-1-1.html
投资者关注度	https://bbs.pinggu.org/thread-10621883-1-1.html
研发投入/研发支出数据	https://bbs.pinggu.org/thread-9124829-1-1.html
海外业务收入/海外销售收入	https://bbs.pinggu.org/thread-10615043-1-1.html
产品市场集中度和竞争力	https://bbs.pinggu.org/thread-10623924-1-1.html
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超额商誉	https://bbs.pinggu.org/thread-10641603-1-1.html
历史业绩预期差距	https://bbs.pinggu.org/thread-10630172-1-1.html
业绩预告准确性和精确性	https://bbs.pinggu.org/thread-10650566-1-1.html
分析师关注度	https://bbs.pinggu.org/thread-10030257-1-1.html
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战略差异度Strategy（叶康涛）	https://bbs.pinggu.org/thread-10621139-1-1.html
战略调整度	https://bbs.pinggu.org/thread-10622517-1-1.html
管理者能力	https://bbs.pinggu.org/thread-10666462-1-1.html
公司治理水平	https://bbs.pinggu.org/thread-10628669-1-1.html
管理层权力数据	https://bbs.pinggu.org/thread-10672919-1-1.html
管理层权力数据-主成分分析	https://bbs.pinggu.org/thread-10675555-1-1.html
关键审计事项	https://bbs.pinggu.org/thread-9620455-1-1.html
高管薪酬粘性	https://bbs.pinggu.org/thread-10364993-1-1.html
高管超额在职消费	https://bbs.pinggu.org/thread-9570066-1-1.html
乐观偏差	https://bbs.pinggu.org/thread-10683166-1-1.html
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谢谢分享

你好以后会更新21年的数据吗？

mcw1996 发表于 2022-1-12 16:52
你好以后会更新21年的数据吗？

您好，以后会更新21年的数据的

momingqimiao7 发表于 2022-1-12 17:18
您好，以后会更新21年的数据的

那这次买了到20年的，后面还会提供21年的吗？

momingqimiao7 发表于 2022-1-12 17:18
您好，以后会更新21年的数据的

还有，会同时提供代码，结果，原始数据和参考文献吗？

mcw1996 发表于 2022-1-12 17:43
那这次买了到20年的，后面还会提供21年的吗？

现在购买，后面会提供21年的