请教：为什么没人谈央行印钱的事？

http://www.pbc.gov.cn/publish/tiaofasi/272/1383/13831/13831_.html
中国人民银行法

这是一个好问题，希望可以继续讨论。

另外，个人非常之不赞成用“法律”来解释经济问题。因为法律应该是从长期历史经济活动过程中规范出来的规则体系，是一个“果”。换句话说，如果有足够巨大的motivation刺激行为主体（经济人），那么“违法”在所难免地成为必然。我们要做的是分析motivation和constraint，而不是法律。

秋千草 发表于 2011-5-2 11:23
你的想法很有意思。我有一事不明：为什么央行发行的人民币即法币要记入央行负债呢？货币在市场上可是真金 ...

我所知道的不多，聊答一二（并且很抱歉我来晚了）。首先从货币角度来讲，它就是一个信用工具，它的信用根源是其发行者的信用，也就是央行的信用。假如你站在一个发行者的角度，你以你的信用向市场另一方担保一张纸的额度，那么相当于是你给对方写了一张欠条，所以这张纸（也就是纸币）就是你发行的债券，纸币的额度就是你的负债额度。

但是问题的关键是，这个债券它的市场机制是如何形成以及运作的？央行借债的成本在哪里？怎么算？市场主体以什么形式与央行达成这样的信贷合同？

?QQ 发表于 2016-7-27 14:52
我所知道的不多，聊答一二（并且很抱歉我来晚了）。首先从货币角度来讲，它就是一个信用工具，它的信用根 ...

这里我以“贴现窗口”的例子来尝试去理解。。。

贴现就是当商业银行流动性告急的时候，可以临时找央行借钞票的行为。商业银行借钞票之时，需要同时抵押若干的资产，视信用度而定。央行在收到抵押品的前提下依照贴现率收取该商业银行的未来利率，并贷出钞票。如此一来，央行发行的这一批钞票就以那些抵押品以及央行本身的信誉作为担保，这批钞票作为“央行的欠条”得以流入市场。待到还款期限到期，商业银行连本带利（贴现率）将钞票归还给央行，完成资金回笼。

这时候问题又来了：央行回笼资金=央行贷出资金*（1+贴现率），回笼资金基本肯定多过贷出，这个差额如果一直累积下去会发生什么？