修正琼斯模型会计信息透明度计算方法
还有陆建桥模型和收益匹配(或考虑业绩影响的)的Jones模型可作为稳健性检验
说明在先:
1、参考文章:王亚平老师2009年发表在《金融研究》上的《信息透明度、机构投资者与股价同步性》,
业绩影响修正模型参考:kothari2002Performance matched discretionary accrual measures
陆建桥模型参考:中国亏损上市公司盈余管理实证研究_陆建桥
附件中包含文章的PDF
2、数据:全部A股上市公司,包含数据的原始excel和数据说明txt;原始数据其实包1990-2020,但因为数据缺失,实际计算得到的结果从1998开始,根据研究需要选择年份区间
3、stata版本:14及以上,低于14的版本打开会出现乱码,则可以用txt记事本打开再复制到你的版本中;
4、行业分类有几个,本次计算以2012年的证监会行业标准,制造业使用二级分类,其他行业使用大类,本文剔除金融行业,如果不希望这样处理可以把对应代码删除或不运行
5、交易状态为该企业是否ST,本次计算删除了ST企业,如果不希望这样处理可以把对应代码删除或不运行;
6、缩尾处理可以在计算结果出来后进行,do文件中包含缩尾命令供参考
*代码基本都有注释,变量都有标签,不会的命令请help或百度,没有的命令请用sscinstall命令名字 来安装,不会安装可以百度
计算过程:
1、对以下模型进行分年分行业回归:
2、提取回归系数代入下式,获得操纵性应计利润or盈余管理指标or信息透明度指标DA
数据说明见图
3、计算王亚平等(2009)定义的信息透明度:
*如果不需要三年滚动计算的信息透明度,只需要盈余管理指标,到2、步可直接获得da
修正琼斯模型指标缩尾后描述性统计
仅修正琼斯模型计算的附件内容
4、拓展的jones模型,陆建桥模型,参考陆建桥(1999)
加入了无形资产和其他长期资产到模型中,IAit 为无形资产和其他长期资产
5、拓展的jones模型,加入ROA,参考Kothari等(2002)
新变量ROA=上市公司 i 第 t 期的总资产报酬率=(利润总额+财务费用)/((资产合计期末余额+资产合计期初余额)/2),可以选择当期或滞后一期,本次计算选择了当期
*三个模型合集的附件内容
,部分命令示例: