刻度对财务收益的影响及其相关性

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摘要翻译：
我们证明了最低可能的价格变化（滴答大小）对金融收益分布的结构有很大的影响。它可以诱导微结构，也可以改变尾部行为。在较小的回报间隔，滴答的大小可能会扭曲相关性的计算。这尤其发生在较小的回报区间，因此有助于相关系数向较小的回报区间衰减（Epps效应）。我们在一个模型中研究了这种行为，并在市场数据中识别了这种影响。此外，我们提出了一种补偿这种纯统计误差的方法。
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英文标题：
《Impact of the tick-size on financial returns and correlations》
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作者：
Michael C. M\"unnix, Rudi Sch\"afer, Thomas Guhr
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最新提交年份：
2010
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分类信息：

一级分类：Quantitative Finance        数量金融学
二级分类：Statistical Finance        统计金融
分类描述：Statistical, econometric and econophysics analyses with applications to financial markets and economic data
统计、计量经济学和经济物理学分析及其在金融市场和经济数据中的应用
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一级分类：Quantitative Finance        数量金融学
二级分类：Trading and Market Microstructure        交易与市场微观结构
分类描述：Market microstructure, liquidity, exchange and auction design, automated trading, agent-based modeling and market-making
市场微观结构，流动性，交易和拍卖设计，自动化交易，基于代理的建模和做市
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英文摘要：
  We demonstrate that the lowest possible price change (tick-size) has a large impact on the structure of financial return distributions. It induces a microstructure as well as it can alter the tail behavior. On small return intervals, the tick-size can distort the calculation of correlations. This especially occurs on small return intervals and thus contributes to the decay of the correlation coefficient towards smaller return intervals (Epps effect). We study this behavior within a model and identify the effect in market data. Furthermore, we present a method to compensate this purely statistical error.
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PDF链接：
https://arxiv.org/pdf/1001.5124

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关键词：相关性 Quantitative correlations Applications Econophysics return small demonstrate possible 结构