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货币问题是经济学最核心的问题，也是争议最大的问题之一。本人自2012年开始思考构建货币竞争模型，16年完成，该模型将是经济学史上经典模型之一，远比Spence的柠檬市场模型更重要。3月8日《货币的本质、民间数字货币的前景、国际货币体系的未来》一文完成，标志着“货币价值基础论”正式形成。这一个理论的创建历时十年，至此，货币问题彻底搞清楚了。
货币价值基础论包括三篇文章：《国际货币竞争的一个理论模型及新国际货币体系构想》（2017），《货币的价值基础与中国汇率制度选择》（2020），《货币的本质、民间数字货币的前景、国际货币体系的未来》（已完成，待发表）。
其中，2020年发表《货币的价值基础与中国汇率制度选择》是中国货币、汇率政策的分水岭。此前人民币钩住美元、中国货币政策追随美联储的美元周期。这篇文章痛斥钩住美元的弊端，力主人民币自主浮动，使之成为独立的国际价值尺度，不要当美元的附庸。2020年以来，人民币实际上已经与美元脱钩（只是没正式宣布），货币政策也不再跟随美联储。现在美元紧缩，中国反而坚持稳健宽松。这在以前是不可想象的。
“货币价值基础论”的主要观点简介：
1. 货币的本质是价值尺度，交易媒介是价值尺度的“表达渠道”，货币的价值尺度职能必须通过交易媒介作为“表达渠道”而得以的实现。
2. 金本位下，黄金是价值尺度，纸币是交易媒介。信用货币时代，货币（纸币）既是“价值尺度”，又是“交易媒介”。货币充当“价值尺度”时，其与整个商品价格体系形成锚定效应，因而价值稳定性大大提高。因此，信用货币时代，货币可以持续超发。
3. 布雷顿森林体系崩溃的真正原因是：美元与黄金脱钩，使得黄金失去了价值的“表达渠道”，也就丧失了其国际价值尺度的职能。特里芬难题并非国际金本位崩溃原因，只是表象。
4. 布雷顿森林体系崩溃后，美元替代黄金成为了世界价值尺度——这是当代金融经济乱象的总根源。当代国际货币体系的改革，本质是寻找更合理的世界价值尺度。
5. 货币的价值基础是一国的生产能力。一国经济竞争力上升，经济规模（充当法定交易媒介的规模）因而趋于扩张，其货币（在供给固定的前提下）趋升值；反之，则趋于贬值。
6.货币的价值稳定性决定了货币的竞争力；而价值稳定性主要取决于两个因素：货币充当交易媒介的规模、充当价值尺度的范围。
7. 国际货币体系改革的方向应当是 ：恢复黄金的世界价值尺度职能，以电子金币和少数大国的主权货币为国际货币。电子金币作为国际交易媒介，确保了黄金作为价值尺度的表达渠道；而主权货币同时充当国际交易媒介则可以避免国际货币需求增长与世界黄金储备不足的矛盾。
这个理论将是各国货币、汇率政策的理论基础。对中国尤其重要，根据这一理论提出的很多政策建议已经为中国央行采纳。
附：《八声甘州.纪“货币价值基础论”完成》
万里觅封侯，凡十载，叹羁旅蹉跎。但关河霜冷，朔风凛厉，沮英雄气。何期塞外云开，恰玉门春晓，孤城见范羌，积泪盈江！
汉家烟尘方炽，岂待其人哉？我自往矣。奋金戈铁马，逐虏燕然北。寒将尽，宜听惊雷，且从容，任风流慷慨。终不问，情为何物，颠沛如是！
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