创业板审核问询函关于现场督导的问题整理
1、本文背景
现场督导,是交易所对于保荐机构执业质量、勤勉尽责情况的审核调查。交易所会前往保荐机构公司内部查阅保荐工作底稿,时间原则上不超过两周,审核手段原则上不超过保荐机构的尽调手段。但实际过程中,我们容易发现,现场督导的审核手段是控制在保荐机构的手段范围内,但是审核范围却是远远大于保荐机构,隐隐约约让人知难而退。
随着新证券法的实施,叠加现场督导频频等因素,中介机构正在紧锣密鼓地进行大规模、集中性地撤回申报材料,这体现了审核机构反对项目带病闯关的决心。假如要使项目顺利通关,那么把项目承做质量做扎实成为了必由之路。研究交易所现场督导对中介机构尽调承做的要求,洞察监管动向,也就很有必要了。
2、现场督导问题整理概况
1)无明显重要性水平。过去,保荐机构常常以不具有重大影响、重要性水平不高为理由,忽略掉一些貌似不起眼的问题。可是,一旦项目被启动现场督导,这些细节问题都会成为阿喀琉斯之踵,被交易所无限放大,成为保荐机构执业质量的考量之一。
2)现场督导带有劝退性质。目前,被启动现场督导过的项目,没有一个是善终的。有收到现场督导后撤回申报材料的,有经历过现场督导后被下达新一轮反馈而又没有回复便狼狈逃脱的,也有经历过现场督导后上会可惜最后被否的。话说到这里,其实已经不言而喻了。