年背景下的美国区域房价趋同 金融机构的压力测试

我相信银行对这个问题采取了不同的方法，FRB最终可能会收集数据，这些数据是基于参与银行非常不同、可能不一致的假设。考虑到抵押贷款账簿在银行资产中的相对规模，这显然是实施压力情景的银行和解释压力情景的监管机构的问题。明年，当规模较小的银行，即100亿至500亿美元的资产，将被要求进行压力测试时，情况将更加严重。虽然美国最大的银行可能有资源开发专有的区域HPI模型，但它们的较小同行可能没有。与此同时，较小的银行也更有可能拥有地理上集中的抵押贷款账簿，这使得它们拥有合理的区域HPI模型变得更加重要。参考资料列表FRB CCAR,网站:http://www.federalreserve.gov/bankinforeg/CCAR.htmfiserv CS HPI,网站:http://www.caseshiller.fiserv.com/about-fiserv-case-shiller-indexes.aspxs&p/case-shiller Home Price Indees Methoding。2009年。标普道琼斯指数。北卡罗来纳州Apergis和J.PAYNE,2012。美国各州房价的收敛：来自俱乐部收敛和聚类过程的证据。《空间与资源科学通讯》，5(2)，第103-111页。Cameron,G.MUELLBAUER,J.和MURPHY,A.，2006。英国有房价泡沫吗？来自一个地区小组的证据。.Capozza,D.R.,HENDERSHOTT,P.H.和MACK,C,2004年。IlliquidMarkets中价格动态的剖析：来自当地住房市场的分析和证据。房地产经济学，32(1)，第1-32页。Celia CHEN,ANDRES CARBACHO-BURGOS,SUNAYANA MEHRA,MIKE ZOLLER,2011。穆迪分析公司的凯斯-席勒房价指数预测方法。穆迪分析公司。和亨德利，D.F.，1986年。线性宏观经济模型的计量经济评价。《经济研究综述》，第53（4）页，第671-690页。Clark,S.和COGGIN,T.D.,2009。美国地区房价的趋势、周期和趋同。《房地产金融与经济杂志》，第39（3）页，第264-283页。英国地区房价的趋同。《城市研究》，第40（11）页，第2285-2294页。Dickey,D.A.和富勒，W.A.，1979年。具有单位根的自回归时间序列估计量的分布。《美国统计协会杂志》，74(366a)，第427-431页。Enders,W.和GRANGER,C.W.J.,1998年。以利率期限结构为例进行单位根检验和非对称调整。商业&经济统计杂志，16(3)，页。304-311.Enders,W.，2001年。改进了Enders-Granger单位根检验的临界值。应用经济学快报，第8（4）页，第257-261页。爱立信出版社，1992年。参数恒常性、均方预测误差与预测绩效度量：说明、扩展与说明。政策建模学报，14(4)，第465495页。FRB，2012。2012年全面资本分析和审查：压力情景预测方法。FRB.FRB，历史数据：1976年至2012年第二季度--2012年10月9日（Excel）。Fu,D.，2007。美国住房市场的国家、区域和地铁特定因素。达拉斯联邦储备银行工作文件，(0707)，杰弗里·米恩，1999。区域房价与涟漪效应：一种新的解释。HousingStudies，14(6)，第733-753页。Holmes,M.J.和格里姆斯，2008年。英国地区房价之间是否存在长期趋同？《城市研究》，45(8)，第1531-1544页。Holmes,M.J.,OTERO,J.和PANAGIOTIDIS,T.，2011。调查美国地区房屋价格上涨：来自一个对的方法的证据。《经济模型》，28(6)，pp.2369-2376.Hwang,M.和QUIGLEY,J.M.，2006年。本地住房市场的经济基本面：来自美国大都市地区的证据。《区域科学杂志》，46(3)，第425-453页。克里希纳·古哈，2007。格林斯潘对家庭发出警报。FT.com.Meen,G.,1999年。

区域房价与涟漪效应：一种新的解释。HousingStudies，14(6)，第733-753页。Moody\'s ANALYTICS，2011。凯斯-席勒·(R)房价指数常见问题和森古普塔，2011年。仔细看看房价指数。The RegionalEconomist,（7月），第16-17页。SHUMWAY和DAVID S.斯托弗，2011年。时间序列分析及其应用：附例。斯普林格尔。美国人口普查局、2012年-最后一次更新，X-12-ARIMA季节调整程序[11/08,2012年].迈克尔·B·索特，丽莎·尤布尔，丽莎·尼尔森和亚历山大·E·M·赫斯，得到最多联邦资金的州，墙街24/7号，8月3日，2012年，http://247wallst.com/2012/08/03/States-that-get-themost-federal-money/#IXZZ2LGVO2SDBTableScode人口普查司人口普查区域CENC东北中环分区中西部CESC东南中环分区南CMAC中大西洋分区东北CMTN山区分区西CNEC新英格兰分区东北CPAC太平洋分区西CSSC西南中环分区南CWSC西南中环分区中西部表1人口普查司和本文中使用的代码美国CENC CESC CMAC CMAC CMTN CNEC CPAC CWSC CWNCC CWNCCWSC CWNCPICONT 146 146 146 146 146 146 146 146 146 146 146 46 36.81 21.88 28.16 16.67 19.32 36.27 36.82 30.65 Max 201.61 143.09 135.2 212 194.35 185.04 237.25 214.09 143.8 162.72最后142.26 102.65 119.92 166.11 113.21 149.88136.4 134.46 143.8 119.84季度HPA（见等式6）计数145 145 145 145 145 145 145 145 145 145 145 145 145 145 145 145 145 145 145 145 145平均1.29%0.96%0.81%1.40%0.96%1.35%0.90%0.94%0.94%1.21%0.90%1.16%0.94%1.19%1.19%1.91%1.91%1.94%1.10%中位数1.44%1.21%1.91%1.91%1.91%中位数1.44%-5.67%-4.30%-3.30%-3.07%-3.31%-10.87%-7.46%-3.63%-6.31%最大值%1.24%3.69%1.57%1.44%1.51%std.dev1.97%1.65%1.31%2.12%2.78%2.27%3.09%2.07%1.35%1.80%倾斜-0.76-1.27 0.35 0.27-1.19 0.50-1.44-1.18 0.39-1.19库尔特1.68 2.75 5.69-0.25 4.49 0.60 3.63 3.34 2.27 2.56表2美国和9个人口普查司的HPI系列及其增长率描述性统计参数（见等式3)CENC CESC CMAC CMTN CNEC CPAC CSAC CWSC CWNC-0.0026-0.0047*-0.0464***-0.0043-0.0266***-0.0586***-0.0119*-0.0016 0.0044 0.1205*0.1192*0.1092*0.3949***0.3649***0.4165***0.1282***0.486***0.4362***0.1915***0.3222***0.1194*0.2738***0.3736**0.3101***0.2151***0.3156***0.2582***0.2582***0.2386***0.2336***0.2386***0.2386***0.2386***0.2386***0.2386***0.2382**0.2382**0.2382**0.2382**0.2382**0.2382*94*-0.1074*-0.141**0.055*-0.167**0.0327-0.0176**0.0006-0.0267**-0.01*-0.0205*-0.0105*-0.0153**-0.0569****-0.01*r^2 0.33 0.42 0.37 0.34 0.54 0.48 0.22 0.60 0.36 adj.r^2 0.30 0.40 0.35 0.32 0.52 0.46 0.19 0.59 0.33 f-stat（见等式7）2.37 1.96 6.49 2.85 4.46 4.93 1.25 2.82 9.06暴击。瓦尔。康夫。OBS的#。暴击。瓦尔。康夫。OBS.3.81 90%100 4.72 95%1003.69 90%200 4.71 95%200表3 MTAR参数估计和单位根检验统计量(*，**，***-1-，2-和3-显著性）和来自Enders(2001)表5的临界值。