长阴线事例对下跌趋势事件期望值的估计

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           长阴线事例对下跌趋势事件期望值的估计

                       于德浩

                      2022.4.22

如果我们知道事件的期望值及标准差，那么去预判一个事例的观测值，是相对容易的。比方说，一个下跌趋势事件，大约有20个日涨幅纵向事例组成的正态分布，期望值是+0.5%/天，标准差是1.5%/天。那我们就知道，在20天后的末态，大约是累积+10%涨幅；大约有3个交易日的日涨幅会在+1X之外，即日涨幅收盘＞ +2%，大约有3天日涨幅会小于-1%。

可是，反过来，如果看到某天的事例观测值，去估计当前的期望值，这个就比较困难，甚至有可能上涨下跌都定性看错。因为，一个-1%日涨幅事例，可以属于期望值-0.5%的下跌趋势的正常一般事例，也可以属于期望值+0.5%上涨趋势的左侧稀有事例。所以说，一般的小涨幅，基本没有预测信号的作用，都优先看成是原来趋势的随机涨跌。

但，对于长阴线事例，就可以作为一个下跌趋势的典型信号。比方说，一天日涨幅收盘是-3%，那这更应该属于下跌趋势，而且还是左侧的稀有事例。倘若再归类于上涨趋势的左侧事例，-2X之外的极其稀有事例，就很说不通了。

所以说，当突然出现一根-2%以上的长阴线，我们要预警可能“区间下跌趋势”开始了。要么是期望值是很大的负值，要么就是标准差很大。一般，我们把日涨幅的标准差预设为1.5%/天，还是合适的。

还有就是，下跌趋势的持续时间（总事例数）很难估计。但当出现-3%事例时，我们应当认为，下跌的持续时间应该会持续大约20个交易日；就算是快速下跌，至少也是10天。因为事例数太少，就不太会出现，先出现，一个左侧稀有事例。所以，一般经验，若出现了第一根长阴线，那么后面就应该有第二根和第三根长阴线。

当一段下跌趋势持续很长时间，但前期仅出现很少的长阴线，我们得预防“后期突然大幅杀跌”，市场恐慌情绪的最后释放。从事例统计来看，因为事例数已经足够多了，不出现长阴线反而是不正常的。大约20天，要3根；40天，那得6根，才能有大体的统计完备性。

一般来说，在前面上涨趋势的末期冲高，我们也可以把“三连阴”看成是反转信号。因为，在期望值为正时，连续3天下跌的概率要小于0.4*0.4*0.4=0.064。

我们看一下当前的具体案例。从2021.12.13到2022.3.15，这是持续3个月的中长期下跌趋势，2.673/3.419-1=-22%；这段下跌趋势是以“三连跌”为反转信号的，因为前面是“七连涨”，所以这三个事例就明显不再属于前面的反弹上涨趋势。

当然，在2021.12.15日，我们只是知道（比较确信）已经反转为下跌趋势，但还不知道要下跌多久，下跌多深。但，我们是应该要暂时止损的。

在12.29的一根较长的阴线，把前面6天的小反弹都吞噬，我们就应该认为，这个下跌趋势应该会持续较长时间。前面6天反弹，属于下跌趋势中的右侧或中间事例填充。

在1.20日，反弹4天，但并未突破20日均线及MA60均线，我们不能盲目乐观看成是反转。因为，前面的下跌趋势持续了20多天，还没有出现过-2%长阴线，这还不够完备。

果然，后面又大幅杀跌5天，出现了2根-2%的长阴线。 此时，若下跌趋势就此结束，也是基本可以的，基本算是完备了。 但在下跌趋势中，不能盲目抄底，除非看到明确的长阳线反弹或者三连阳的反转信号才行。

在2022.2.7到2.18日，这10天小幅反弹。我们应该只能先看成是反弹，因为反弹太小了，完全可以看成是下跌趋势中的右侧事例或中间事例。

从2.21-3.15，终于迎来了“最后一跌”，扩口大跌，从3.14元-2.673元。因为，前面的下跌趋势已经持续了2个多月；不出现-3%的巨阴线，都不算是完备。若按照期望值-0.5%/天，60天估算，那也得大约累计-30%；前面的累积跌幅还明显不够。

在最后两天，是-3.08%及-5.02%日涨幅收盘。从短线超跌反弹及恐慌情绪杀跌来看，可以抄底做多，但在趋势理论来看，还不行。因为，再继续几个-1%或者一个-3%，也总是可以的嘛。

在2022.3.16日的+4.58%日涨幅收盘，这根底部长阳线才是一个反转信号，或者说是一段很大的“区间反弹趋势”。至少“很明显”不再属于前面下跌趋势事件中的事例了。

上面约3个月的下跌趋势，可以分成3部分；一是，12.13-1.28，3.419元到3.029元下跌，期间有反弹，但持续时间很短或者幅度很小；二是，2.7-18号的震荡反弹；三是2.21-3.15的最后一跌，扩口大跌，3.140-2.673 。

从3.16-今4.22，按理说，应该属于反转为中长期上涨趋势。最主要的依据是，月线图长期牛市模型，这次是从2021.2-2022.3月的次级趋势回调下跌，持续时间及回调幅度都基本足够了；而且，触点MA60月均线支撑。前面4次都没有连续两个月在MA60均线之下；我想，这次应该也不会。

当然，从长期下跌趋势模型看，最近1个月的震荡反弹，也可以看成是一种中途休整，对中间事例或右侧事例填充。倘若继续探底2.6元。（但我认为，这个概率应该小于30%。）

我更倾向看成是已经反转为新的上涨趋势，把4.6-4.21日看成是“区间回调”。 从乐观看涨做多，由于已有+4.58%的长阳线及+2.66%的长阳线，若作为一个持续几个月的长期上涨趋势，那么这个期望值应该是很大的正值，估计平均+6%月涨幅应该是有的。

从整体长周期月涨幅正态分布来看，未来牛市的月涨幅期望值大约在+8%以上。所以，当前4月份的月涨幅-3%；在未来5个交易日，是有可能大涨收盘至+3%以上的。应该要坚定做多。

从更长远看，我认为，长期牛市的“最后一涨”应该到来了；大约会耗时12个月，能从当前的2.8元，上涨到最高约3.0+4*0.9=6.6元。

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关键词：期望值 持续时间 正态分布 长期牛市 回调下跌