[证券从业考试] 求助-FRM Part I Question [推广有奖]

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redso 发表于 2011-5-17 16:25:54 |AI写论文

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关键词：question Quest PART ART Est

沙发

chfang129 发表于 2011-5-17 22:30:47

一个是远期一个是期货价格不同很正常啊不代表就一定有套利

藤椅

ltl48 发表于 2011-5-17 23:07:02

两者价格可能有细小差别是因为期货marking to market的制度。如果利率与合约价格正相关，期货价格应略大于远期，反之则略小。这是convexity effect，不是定价错误，所以无利可套。详细请参考第六版handbook235页。

板凳

redso 发表于 2011-5-18 10:44:57

tks for your explaination, really appreciate it.

报纸

yhyhyyh 发表于 2011-5-18 11:33:52

从现实的角度来讲，因为期货有再投资风险，远期则没有。
当标的物价格和利率正相关时，利率上涨，标的物价格上涨，由于期货marking to market，获利的一方利得可以以较高的利率再投资，所以期货价格应大于远期。(这种情况下，期货表现比远期好，好东西自然贵)
当标的物价格和利率负相关时，利率上涨，标的物价格下跌，由于期货marking to market，获得的一方只能以较低的利率再投资，所以期货价格应小于远期。（这种情况下，远期表现比期货好，期货比较没有吸引力，自然便宜）