保释制度剖析

需要注意的是，为破产银行建立自救框架并不排除引入或有可转换工具作为银行融资的手段。在f act中，我们的分析表明，引入额外的混合资本层将对高级债权起到缓冲作用，从而改变abail In框架对更高级别证券的影响。最后，破产前清算人将允许对银行困境做出迅速有效的反应，从而潜在地降低投资者和社会的总体成本（Zhou等人，20 12）。然而，也存在与破产前触发因素相关的危险，可能会导致不必要的自救。引入欧洲自救机制可能会改变欧洲银行面临的内在融资成本。投资银行摩根大通（J.P.Morgan）的一项调查显示，自救计划的引入将导致一家评级为A的银行的长期债务收益率预计增加87个基点，估计为3- 穆迪评级下调4级。欧盟委员会估计，包括31%的短期债务在内，银行融资成本将全面增加。6个基点（欧盟委员会，2012b）。同时，他计算出，引入巴塞尔协议III的最低资本金要求为每年5.5%，而引入巴塞尔协议III的最低资本金要求为每年10%。相比之下，欧洲GDP在2009年下降了4.4%，而在2007年至2009年期间的总增长率为1.5%。摩根大通对55家欧洲银行的调查，2011年1月大银行降级。这表明，应仔细考虑金融稳定成本和审慎潜在成本之间的平衡。资料来源：欧洲统计局，欧元区实际GDP增长率（17个国家）。参考Acharya，V.V.（2013年）。

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