关于银行业风险敞口和脆弱性的开场讨论

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英文标题：
《Opening discussion on banking sector risk exposures and vulnerabilities
  from virtual currencies: An operational risk perspective》
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作者：
Gareth W. Peters, Ariane Chapelle, Efstathios Panayi
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最新提交年份：
2014
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英文摘要：
  We develop the first basic Operational Risk perspective on key risk management issues associated with the development of new forms of electronic currency in the real economy. In particular, we focus on understanding the development of new risks types and the evolution of current risk types as new components of financial institutions arise to cater for an increasing demand for electronic money, micro-payment systems, Virtual money and cryptographic (Crypto) currencies. In particular, this paper proposes a framework of risk identification and assessment applied to Virtual and Crypto currencies from a banking regulation perspective. In doing so, it addresses the topical issues of understanding important key Operational Risk vulnerabilities and exposure risk drivers under the framework of the Basel II/III banking regulation, specifically associated with Virtual and Crypto currencies. This is critical to consider should such alternative currencies continue to grow in utilisation to the point that they enter into the banking sector, through commercial banks and financial institutions who are beginning to contemplate their recognition in terms of deposits, transactions and exchangeability for fiat currencies.   We highlight how some of the features of Virtual and Crypto currencies are important drivers of Operational Risk, posing both management and regulatory challenges that must start to be considered and addressed both by regulators, central banks and security exchanges. In this paper we focus purely on the Operational Risk perspective of banks operating in an environment where such electronic Virtual currencies are available. Some aspects of this discussion are directly relevant now, whilst others can be understood as discussions to raise awareness of issues in Operational Risk that will arise as Virtual currency start to interact more widely in the real economy.
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中文摘要：
我们针对与实体经济中新形式电子货币的开发相关的关键风险管理问题，开发了第一个基本操作风险视角。特别是，随着金融机构的新组成部分出现，以满足对电子货币、小额支付系统、虚拟货币和加密（加密）货币日益增长的需求，我们重点了解新风险类型的发展和当前风险类型的演变。特别是，本文从银行监管的角度提出了一个适用于虚拟货币和加密货币的风险识别和评估框架。在这样做的过程中，它解决了在巴塞尔协议II/III银行监管框架下理解重要关键运营风险漏洞和暴露风险驱动因素的热门问题，特别是与虚拟货币和加密货币相关的问题。如果此类替代货币的利用率继续增长，并通过商业银行和金融机构进入银行业，这一点至关重要。商业银行和金融机构正开始考虑在存款、交易和法定货币兑换能力方面对其进行认可。我们将重点介绍虚拟货币和加密货币的一些特征是如何成为操作风险的重要驱动因素的，这给管理和监管带来了挑战，监管机构、央行和证券交易所都必须开始考虑和应对这些挑战。在本文中，我们只关注在电子虚拟货币可用的环境中运营的银行的操作风险。这次讨论的某些方面现在直接相关，而另一些方面可以理解为提高对操作风险问题的认识的讨论，这些问题将随着虚拟货币在实体经济中开始更广泛地互动而出现。
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分类信息：

一级分类：Quantitative Finance        数量金融学
二级分类：Risk Management        风险管理
分类描述：Measurement and management of financial risks in trading, banking, insurance, corporate and other applications
衡量和管理贸易、银行、保险、企业和其他应用中的金融风险
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一级分类：Computer Science        计算机科学
二级分类：Cryptography and Security        密码学与安全
分类描述：Covers all areas of cryptography and security including authentication, public key cryptosytems, proof-carrying code, etc. Roughly includes material in ACM Subject Classes D.4.6 and E.3.
涵盖密码学和安全的所有领域，包括认证、公钥密码系统、携带证明的代码等。大致包括ACM主题课程D.4.6和E.3中的材料。
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一级分类：Quantitative Finance        数量金融学
二级分类：Economics        经济学
分类描述：q-fin.EC is an alias for econ.GN. Economics, including micro and macro economics, international economics, theory of the firm, labor economics, and other economic topics outside finance
q-fin.ec是econ.gn的别名。经济学，包括微观和宏观经济学、国际经济学、企业理论、劳动经济学和其他金融以外的经济专题
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PDF下载：
--> Opening_discussion_on_banking_sector_risk_exposures_and_vulnerabilities_from_vir.pdf (996.04 KB)

2022-5-6 21:21:39 上传

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关键词：行业风险 银行业 脆弱性 Quantitative Institutions

关于银行业风险敞口和虚拟货币漏洞的开场讨论：操作风险视角。加伊夫·帕纳内斯和加伊夫·彼得斯。英国伦敦大学学院统计科学系。英国牛津大学牛津曼学院（OMI）副成员，牛津大学，牛津，英国3。英国伦敦经济学院系统风险中心副成员。英国伦敦大学学院荣誉读者。查普利咨询公司（chappeleconsulting.com）6。英国伦敦大学学院计算机科学系金融计算中心摘要我们针对与实体经济中新型电子货币发展相关的关键风险管理问题，开发了第一个基本操作风险视角。特别是，随着金融机构新成员的出现，以满足对电子货币、小额支付系统、虚拟货币和加密（加密）货币日益增长的需求，我们重点了解新风险类型的发展和当前风险类型的演变。特别是，本文从银行监管的角度提出了一个适用于虚拟货币和加密货币的风险识别和评估框架。

在这样做的过程中，它解决了在巴塞尔协议II/III银行监管框架下理解重要关键运营风险漏洞和暴露风险驱动因素的主题问题，特别是与虚拟货币和加密货币相关的问题。如果此类替代货币的利用率继续增长，并通过商业银行和金融机构进入银行业，这一点至关重要。商业银行和金融机构已开始在存款、交易和法定货币兑换能力方面获得认可。我们强调了虚拟货币和加密货币的一些特征是操作风险的重要驱动因素，这对管理和监管提出了挑战，监管机构、央行和证券交易所必须开始考虑和解决这些挑战。在本文中，我们只关注在这种“电子”虚拟货币可用的环境中运营的银行的操作风险视角。这次讨论的某些方面现在直接相关，而另一些方面可以理解为提高对操作风险问题的认识的讨论，这些问题将随着虚拟货币在实体经济中开始更广泛地相互作用而出现。我们提出了一个风险分析的结构，从虚拟货币和加密货币的风险敞口和脆弱性开始，作为这些新交换手段操作风险的驱动因素。然后，通过使用风险驱动因素，我们的方法允许我们强调在使用或生成虚拟货币和加密货币时可能产生不利后果的来源。然后将这些风险映射到与基本类别相关的风险中，从而更容易地查看监管响应，并提供更好的缓解技术。

此外，这将有助于识别和解决与虚拟货币和加密货币相关的运营风险的根本原因，而不仅仅是表现其症状。1.简介以某种形式出现的电子货币，例如小额支付系统，对于银行监管来说并不是一个新概念。的确正如[Drehmann et al，2002]所指出的，几十年来，人们一直在以一种通用的方式对其进行讨论，他们通过引用James Gleickt的一句话，简要描述了电子货币成为常态的一些关键原因。我们重复这句话，因为它能够粗略但简洁地捕捉到货币“现代化”的基本驱动力：“现金是肮脏的……现金是沉重的……现金是不公平的……从技术上讲，现金是稀奇古怪的……现金是昂贵的……现金是过时的”（Gleick，1996），如果你采取这句话和[Drehmann等人，2002]所反映的立场，虚拟、加密和小额支付系统的兴趣也在不断增长，如2014年1月9日超过1000万美元的主要虚拟货币的当前市值所示：比特币（市值6250485561美元）；Litecoin（市值152083510美元）；Ripple（市值143742338美元）；BitSharesX（市值54416797美元）；Nxt（市值26478823美元）；Peercoin（市值17045108美元）；Dogecoin（市值11787931美元）；Darkcoin（市值10733081美元）；和Namecoin（市值10296430美元）。然后，考虑到过去几年这些虚拟市场的交易量、交易活动和增长，人们不难想象某种形式的虚拟货币最终会进入银行业和实体经济。事实上，有些人会说，至少在某些司法管辖区，这种情况已经发生。

在这一点上，我们还注意到，目前世界上虚拟货币的数量超过了全球不同地区法定认可货币的总数，其中截至2014年8月，有467种是以美元进行交易所交易的。此外，还有大量的交易所和市场，主要是为了促进虚拟货币和加密货币（如Coinbase）交易活动的增加。通用域名格式；神秘。通用域名格式；B。通用域名格式；和Coins-e.com。在互联网上流通并在交易所和市场上交易的大量虚拟货币中，没有一种带有ZF或银行监管机构的官方印章，也没有来自实体经济中买卖、交换或易货的任何国家的官方印章。虽然有从监管和风险等多个角度研究电子货币在银行网络中的作用和影响的历史，但我们相信这篇文献中有一个有趣的新维度。这涉及到对非法定电子虚拟货币和加密货币的讨论，这些货币目前在中央银行和监管机构之外运行。我们在本文中主张，应做出更协调一致的努力，明确研究和制定与使用此类非法定虚拟货币和加密货币有关的政策，以便银行监管机构和金融部门为金融风险管理特征做好准备，这些特征将在允许交易的银行网络中具体出现，这些新的非标准货币的存款和兑换。

此外，我们的立场是，在不远的将来，特定形式的加密货币最终将成为主流金融银行网络的一部分，这得到了越来越多的经验证据和某些虚拟货币和加密货币的市场资本化的支持。因此，我们倡导积极应对，在本文中展开初步对话，并仔细考虑虚拟货币和加密货币等基本特征的分解，这些基本特征表现为漏洞和风险暴露，可能会导致某些类型的金融风险和后续损失。http://coinmarketcap.com/Virtual货币兑换：http://coinmarketcap.com/currencies/views/all/A目前可用的此类货币兑换的综合清单：http://planetbtc.com/complete-list-of-Bitcoin-exchanges/The本文的重点是提高监管机构、银行和金融机构对虚拟货币和加密货币固有金融风险的认识，这些机构可能正在考虑允许虚拟货币和加密货币进入银行网络。Primary如果允许虚拟货币或加密货币在标准银行环境和网络中被接受为交易、存款或交换，您在本文中的重点是操作风险的来源，如巴塞尔II/III银行法规所述。对操作风险的强调并非偶然，我们之所以选择操作风险，是因为我们相信它将成为金融风险的基本来源之一，特别是银行环境中的虚拟货币和加密货币。

本文的其余部分将清楚地概述我们为什么持有这种信念。在本文中，我们试图开始分离操作风险嵌入虚拟货币和加密货币的主要驱动因素，以强调其在操作事件和虚拟货币利益相关者损失方面的一些后果。在本文中，我们将特别关注虚拟货币和加密货币，以讨论小额支付系统等其他相关方面，见[Párhonyi et al.，2005]及其参考文献。我们考虑了对运营风险关键方面的影响，这些影响需要调整和发展，以应对与法定货币运营风险管理当前最佳实践相比，电子货币将呈现的不同性质的风险状况。这一点很重要，因为到目前为止，开始出现在虚拟货币和加密货币监管方面的论文没有特别考虑对银行监管的影响，如巴塞尔协议II/III。虽然从计算机科学、软件工程和数学建模的角度来看，这类货币的发展正在迅速进步，与虚拟货币和加密货币的风险管理和监管部分相关的知识仍然匮乏。然而，这一问题已经开始得到解决，最初监管机构和央行至少会发布声明，作为初步回应，或试图在实体经济中对虚拟货币和加密货币进行分类。因此，我们也相信，我们的论文将有助于监管机构和银行业，有助于进一步了解虚拟货币和加密货币的重要方面。随着更多的人开始探索这种非标准货币提供的可能性，他们对虚拟货币和加密货币还没有很好的理解。

我们认为，目前对此类虚拟货币和加密货币的核心特征缺乏了解，这使得监管部门难以制定应对措施。这与虚拟货币和加密货币的早期汇率中显示的价格不稳定相结合，会影响消费者对这些新货币的信心，从而对其价值产生重大影响，破坏其周围产生的微观经济的稳定。我们相信，仔细考虑此类虚拟和加密货币网络的特征和风险状况，将有助于解决这些不确定性的某些方面，并为监管机构和消费者提供可靠的信息决策基础。因此，考虑到某种形式的虚拟货币最终将进入银行业，我们的目标是提高对虚拟货币和加密货币应考虑的特定金融风险分析的认识。随着越来越多的操作风险损失事件的发生，尤其是与虚拟货币和加密货币直接或间接相关的事件，这种意识将开始出现。在此阶段，回顾巴塞尔协议II/III中关于运营风险的基本概念是很有用的，其中运营风险的定义如下：运营风险是由于内部流程、人员和系统不足或失败或外部事件导致的损失风险。（Basel II，Solvency II）从操作风险的这个非常基本的定义可以清楚地看出，随着虚拟货币和加密货币在实体经济和银行系统中变得更加活跃，它们将产生重大的操作风险挑战。

虚拟货币及其子集加密货币仍处于起步阶段，目前面临着产生重大运营风险的双重危险，同时面临着不成熟的运营风险管理框架和实践。由于此类运营风险暴露而产生的巨大损失已经开始以非常公开的方式出现，比如最近的Mt Gox向黑客损失了约75万比特币，当时的净资产超过4.7亿美元。对于操作风险所有建模方面的详细说明，我们请感兴趣的读者参考[Cruz，Peters and Shevchenko，2014]和[Peters and Shevchenko，2014b]中最近的书长讨论。本文中我们不讨论具体的风险模型，而是重点讨论最终需要建模的操作风险漏洞和暴露的核心特征。本文的组织结构如下。第2节介绍了虚拟货币和加密货币的背景，包括对不同形式的简要描述：电子货币、虚拟货币和加密货币。第3节概述了对虚拟货币和加密货币的监管回应。第4节对这些货币进行了分类，第5节对加密货币进入金融或银行部门时产生的操作风险、脆弱性和风险进行了分析。第6节总结了分析。2.

虚拟货币和加密货币的背景知识2。1虚拟货币和加密货币的出现虽然对不同货币制度的历史和演变进行详细而全面的概述显然超出了本文的范围，但有意思的是，随着时间的推移，对货币形式进行简要的介绍。关于货币演变的详细描述可以在[Grierson，1977]和[Davies，2005]的评论中找到。与现代纸币类似的纸币出现在公元9世纪的中国，作为对货币原材料短缺的回应。后来，纸币以某种形式被使用，直到15世纪中叶才逐渐失宠。在19世纪初的英国，许多银行都能发行纸币，但没有有效的联系来控制这些纸币的发行。当时，黄金被定为价值标准，而造纸业的供应也有一定的弹性。在第一次世界大战之前，英格兰银行能够以极低的黄金储备维持这种可兑换性[Davies，2005]。第二次世界大战结束后，《布雷顿森林协定》规定黄金可以以每盎司35美元的汇率兑换成美元，其他国家则确定了本国货币对美元的汇率。黄金的固定兑换率一直保持到1971年，此后大多数国家开始对美元浮动货币。除了ZF支持或固定的货币兑美元指数化之外，私人货币发行也有了发展。