巴菲特的投资理论

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1.企业原则    巴菲特说：“我们在投资的时候，要将我们自己看成是企业分析家，而不是市场分析师或经济分析师，更不是有价证券分析师，所以他将注意力集中在尽可能地收集他有意收购之企业的相关资料”主要分为：
   （1）该企业是否简单以于了解

   （2）该企业过去的经营状况是否稳定
　 （3）该企业长期发展的远景是否被看好 2.经营原则
    在考虑收购企业的时候，巴菲特非常重视管理层的品质。条件当然是诚实而且干炼明确的说，他考虑的主要因素有：
   （1）管理阶层是否理性
　 （2）整个管理阶层对股东是否坦白
　 （3）管理阶层是否能够对抗“法人机构盲从的行为”
3.财务原则
　 （1）注重权益回报而不是每股收益
   （2）计算“股东收益”
   （3）寻求高毛利率的公司
   （公司每保留1美元都要确保创汇1美元市值）
4.市场原则
    股市决定股价，分析师依各阶段的特性，以市场价格为比较基准，重新评估公司股票的价值，并以此决定是否买卖及持有股票。总而言之，理性的投资具有两个要素：    （1）企业的实质价值如何    （2）是否可以在企业的股价远低于其实质价值时，买进该企业的股票？   大致可概括为5项投资逻辑、12项投资要点、8项选股标准和2项投资方式。     5项投资逻辑：     1、因为我把自己当成是企业的经营者，所以我成为优秀的投资人；因为我把自己当成投资人，所以我成为优秀的企业经营者。     2、好的企业比好的价格更重要。     3、一生追求消费垄断企业。     4、最终决定公司股份的是公司的实质价。     5、没有任何时间适合将最优秀的企业脱手。     12项投资要点：     1、利用市场的愚蠢，进行有规律的投资。     2、买价决定报酬率的高低，即使是长线投资也是如此     3、利润的复合增长与交易费用和税负的避免使投资人受益无穷。     4、不在意一家公司来年可赚多少，仅有意未来5至10年能赚多少。     5、只投资未来收益确定性高的企业。     6、通货膨胀是投资者的最大敌人。     7、价值型与成长型的投资理念是相通的；价值是一项投资未来现金流量的折现值；而成长只是用来决定价值的预测过程。     8、投资人财务上的成功与他对投资企业的了解程度成正比。     9、“安全边际”从两个方面协助你的投资；首先是缓冲可能的价格风险；其次是可获得相对高的权益报酬率。     10、拥有一只股票，期待它下个星期就上涨，是十分愚蠢的。     11、就算美联储主席偷偷告诉我未来两年的货币政策，我也不会改变我的任何一个作为。     12、不理会股市的涨跌，不担心经济情势的变化，不相作任何预测，不接受任何内幕消息，只注意两点：A买什么股票；B买入价格。     8项投资标准：     1、必须是消费垄断企业。     2、产品简单、易了解、前景看好。     3、有稳定的经营史。     4、经营者理性、忠诚，始终以股东利益为先。     5、财务稳健。     6、经营效率高、收益好。     7、资本支出少、自由现金流量充裕。     8、价格合理。     2项投资方式    1、卡片打洞、终生持有，每年检查一次以下数字：A初始的权益报酬率；B营运毛利；C负债水准；D资本支出；E现金流量。     2、当市场过于高估持有股票的价格时，也可考虑进行短期套利。

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关键词：投资理论 巴菲特 有价证券分析 证券分析师 企业经营者 投资 理论 巴菲特

谢谢楼主分享

概括的很全面呐

就是版面乱了点，呵呵，共勉！