希腊经济危机的早期预警信号：对未来的警告

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英文标题：
《Early Warning Signs of the Economic Crisis in Greece: A Warning for
  Other Countries and Regions》
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作者：
Ron W Nielsen
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最新提交年份：
2015
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英文摘要：
  Warning signs about the developing economic crisis in Greece were present in the growth rate of the Gross Domestic Product (GDP) and in the growth of the GDP well before the economic collapse. The growth rate was strongly unstable. On average, in less than 50 years, it decreased 10-folds but after reaching a low minimum it quickly increased 6-folds only to crash before completing the full cycle. The decreasing growth rate was leading to an asymptotic maximum of the GDP but it was soon replaced by a fast-increasing growth rate propelling the GDP along a pseudo-hyperbolic trajectory, which if continued would have escaped to infinity in 2017. Such a growth could not have been possibly supported. Under these conditions, the economic collapse in Greece was inevitable.
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中文摘要：
在经济崩溃之前，希腊国内生产总值（GDP）的增长率和GDP的增长率就已经出现了关于正在发展的经济危机的警告信号。增长率极不稳定。平均而言，在不到50年的时间里，它减少了10倍，但在达到最低值后，它迅速增加了6倍，直到在完成整个周期之前崩溃。增长率的下降导致了GDP的渐近最大值，但很快就被快速增长的增长率所取代，从而推动GDP沿着伪双曲线轨迹发展，如果继续下去，2017年的GDP将达到无穷大。这种增长不可能得到支持。在这种情况下，希腊的经济崩溃是不可避免的。
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分类信息：

一级分类：Quantitative Finance        数量金融学
二级分类：General Finance        一般财务
分类描述：Development of general quantitative methodologies with applications in finance
通用定量方法的发展及其在金融中的应用
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PDF下载：
--> Early_Warning_Signs_of_the_Economic_Crisis_in_Greece:_A_Warning_for_Other_Countr.pdf (419.5 KB)

2022-5-9 12:59:14 上传

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关键词：经济危机 预警信号 Quantitative Applications QUANTITATIV

《Reece经济危机的早期预警信号：对其他国家的警告》andRegionsRon W Nielsen环境期货研究所，金海岸校区，格里菲斯大学，昆士兰州，4222，澳大利亚维多利亚州，2015年，在经济崩溃之前，希腊国内生产总值（GDP）的增长率和GDPwell的增长率都出现了关于希腊经济危机发展的警告信号。增长率极不稳定。平均而言，在不到50年的时间里，它减少了10倍，但在达到最低值后，它迅速增加了6倍，直到在完成整个周期之前崩溃。增长率的下降导致了GDP的渐近最大值，但很快就被快速增长的增长率所取代，从而推动格德帕隆形成了一条伪双曲线轨迹，如果继续下去，该轨迹将在2017年消失。这种增长不可能得到支持。在这种情况下，希腊的经济崩溃是不可避免的。简介对影响希腊经济增长的内生和外生因素进行了深入讨论（Felton&Reinhart，2008；Katsimi&Moutos，2010；Kotios&Pavlidis，2012；Lapavitsas，2009；Lyrintzis，2011；Oltheten，Pinteris&Sougiannis，2003；Petrakos，Fotopoulos&Kallioras，2012；美国参议院，2011）。在这里，我们将展示对国内生产总值（GDP）增长率的研究如何帮助识别潜在经济危机的早期预警信号。这种警告信号现在无处不在，包括关于全球经济增长未来的警告信号（尼尔森，2015a）。我们的讨论得到了世界银行数据的支持（世界银行，2015年）。数学方法任何类型增长的数学分析方法在前面已经描述过（尼尔森，2015b）。

此类调查通常侧重于对成长实体的直接分析。然而，有人指出，数据分析可以通过包括经验确定的增长率R的分析来扩展，该增长率R可以表示为时间1（）dSR f tS dt（1）的函数，也可以表示为增长实体的大小S的函数，如Jan Nurzynski，R。nielsen@griffith.edu.au; ronwnielsen@gmail.com;http://home.iprimus.com.au/nielsens/ronnielsen.html1（）dSR f SS dt。（2） 在第一种情况下，微分方程（1）的解可以用通式表示。exp（）S t f t dt。（3） 在第二种情况下，没有这样的一般描述，必须使用不同的方法来求解方程（2）。此外，方程（2）通常需要数值求解。经验增长率可以使用直接从数据或多项式插值计算的梯度来确定。通常使用插值梯度是必要的，因为为了重现过去的增长和预测未来，我们必须了解增长率轨迹。图1显示了1960年至2014年间希腊GDP增长率的分析，该增长率是使用世界银行数据（世界银行，2015年）计算得出的。正如所料，直接从数据计算的增长率R（Direct）显示出强烈的波动，这是波动梯度的反映。当使用插值梯度时，它们消失，然后显示出清晰的趋势。图1。直接根据GDP数据（世界银行，2015）[R（直接）]和使用插值梯度[R（细化）]计算的希腊GDP经验增长率。国内生产总值增长率的总趋势是在很大范围内发生变化。

平均而言，增长率在相对较短的时间内下降了约10倍，增加了约6倍。然而，它在完成整个周期之前就崩溃了。增长率的微小波动是可以容忍的，但强烈的变化是不可取的。例如，如图2所示，撒哈拉以南非洲的经济增长就是这种变化的特征。从直接从数据计算的增长率中也可以看出，总的趋势是先快速下降，然后快速上升。然而，与希腊经济增长的增长率特征不同，撒哈拉以南非洲地区的增长率差异很大，完成了整个周期，但尚未造成经济崩溃。增长率振荡的幅度也较小。图2。撒哈拉以南非洲地区GDP增长率的剧烈变化类似于经济崩溃前希腊的剧烈变化。如图3所示，如果我们考察经验增长率对GDP规模的依赖性，就能更清楚地看到希腊危机发展的迹象。为了更清楚，我们只给出了精确增长率的大小依赖性。在这里，模式更容易分析，因为它由直线表示。图3。希腊国内生产总值（GDP）的增长率是GDP规模的函数，显示出两种明显的线性趋势。低于线性增长趋势的点是经济增长强劲逆转的标志。起初，增长率随着GDP的规模呈线性下降。这种趋势是可以预见的，因为它会导致一个渐进的最大值。然而，增长率下降得太快了。它很快就达到了令人无法忍受的低值，变得不稳定。

在这个阶段，为了保持之前的物流增长，增长率应该继续随着GDP规模线性下降，但速度非常缓慢。控制这种增长是困难的，甚至是不可能的，因为极度缓慢下降的增长率很容易保持不变，产生指数增长，或者它可能失控并开始增长，推动经济增长沿着快速增长的轨道前进。这正是希腊发生的事情。在经历了短暂的不稳定之后，增长率开始上升。如果可能的话，任何以持续增长为特征的经济增长都应该避免。特别是，以增长率随GDP规模线性增长为特征的经济增长遵循包含奇点的伪双曲线轨迹（尼尔森，2015b），从而在固定时间逃逸到无穷大。应该尽一切努力尽快停止这种增长。增长率随着增长实体的规模线性下降或增加，（）St，在我们的例子中，GDP，产生了以下等式描述的增长轨迹（尼尔森，2015b）：1（）atbS t Cea。（5） 对于增长率随着规模的减小而减小的情况（如图3所示，GDP介于500亿美元和1500亿美元之间），方程（5）中的参数带描述了增长的逻辑类型，其接近/ab极限。逻辑极限isoften错误地调用了承载能力。

这只是一组参数a和b的计算极限，它们不一定描述生态定义的生长极限。对于随size（）St增加的增长率，方程（5）中的参数带描述了在1Lnsbta aC时逃逸到无穷大的伪双曲增长。（6）伪双曲分布和双曲分布之间的区别在于非本质细节（尼尔森，2015b）。对其正值的影响是相同的。它们有相似的形状，它们都在一个固定的时间逃逸到无穷远。然而，尽管双曲线分布的倒数值沿直线递减，但方程式（5）中描述的伪双曲线分布的倒数值0b呈非线性递减。描述GDP增长率线性下降的参数为11。553和49。112 10b。对于这组经验确定的参数，增长的渐近极限约为1700亿美元（2005年美元）。描述希腊GDP线性增长率的参数为：26.424和44。839 10b。对于这些经验性确定的参数，希腊的经济增长现在正沿着一条危险的、带有奇点的伪双曲线轨迹前进，这条轨迹不是在遥远的未来，而是在2017年即将到来。希腊的经济增长非常接近这一不可能达到的点，并且不可避免地崩溃。图4显示了与线性递减和线性递增增长率相关的GDP轨迹。图4。

希腊的经济增长以及使用等式（5）计算的GDP轨迹，以及通过将线性趋势与图3所示的GDP相关增长率拟合而确定的参数a和b。希腊的国内生产总值从1960年的447亿美元（2005美元）增加到2007年的2710亿美元，在47年里增长了6倍。为了保持与快速增长的增长率相对应的经济增长势头，这推动了经济增长沿着快速增长的伪双曲线轨迹，GDP的同样增长必须在短短5年内产生，然后，在短短的5年内，GDP必须被推到无穷大。这样的增长根本不可能，而且必然会崩溃。早在1960年至1970年间，希腊经济危机发展的警告信号就清晰地显现出来。增长率下降得太快了。在达到最低水平后，出现了一定程度的不稳定性，通过研究增长率对GDP规模的依赖性可以清楚地看出这一点。然后增长率开始增加，但这一次增长太快了。此外，即使在这种快速增长的早期阶段，它也随着GDP的规模呈线性增长。因此，GDP沿着以奇点为特征的快速增长伪双曲轨迹增长。如果分析得当，这种增长率的线性轨迹可能表明奇点非常接近。很明显，如此快速的增长速度是不能容忍的。现在，在完成一个循环（见图3）后，增长率和GDP分别被推后25年和15年左右。从现在起，增长率似乎无路可走。

几乎没有安全操作的余地。增长率不能为零，因为零增长率将产生恒定的GDP，但GDP低得令人无法忍受。如果增长率保持不变，增长将是指数增长。在很长一段时间内，指数增长是不可取的，但对于一个小的增长率来说，它可能是可以容忍的。然而，GDP的年增长率可能难以接受。因此，很有可能增长率会再次开始上升，或许会沿着依赖GDP的线性轨迹上升，这将把希腊经济推向新的经济危机。一个安全的选择（如果希腊的经济增长不是由机会引导的，而是由选择引导的）是将增长率提高到一定的安全水平，然后开始线性下降，但随着时间的推移缓慢下降。这样的选择将逐步促进GD的增长，并将保持其在安全轨道上的增长。结论对国内生产总值（GDP）增长率的模糊分析可用于识别经济危机的早期征兆。增长率数据可以用来预测GDP的增长和调查其安全性。然后，这些信息可以用来规划早期干预策略，以避免潜在的经济崩溃。我们对希腊的经济增长进行了分析，结果表明，希腊经济不安全的迹象令人警觉。这些迹象如果及早得到承认，或许有助于稳定希腊经济。希腊经济增长的未来仍不确定。一个安全的选择似乎是可能的，但未来的经济增长也有可能被偶然控制。

在全球、区域或国家经济活动的当前阶段，任何经济增长的一般指导原则都是避免恒定增长率或增长率随时间或GDP规模而增加，因为这种增长率与不可持续的经济增长有关。最好的增长率轨迹是低线性下降。参考Felton，A.和Reinhart，C.（2008）。21世纪的第一次全球金融危机。CEPR：伦敦。Katsimi，M.和Moutos，T.（2010）。欧洲货币联盟与希腊危机：政治经济学视角。《欧洲政治经济学杂志》26:568–576Kotios，A.和Pavlidis，G.（2012）。国际经济危机：系统性危机还是政策性危机？罗西利：雅典。拉帕维塔斯，C.（2009）。全球金融危机的根源。《发展观点》，28。网址：http://www.soas.ac.uk/cdpr/publications/dv/file50940.pdfLyrintzis，C.（2011年）。经济危机时代的希腊政治：重新评估原因和影响，http://eprints.lse.ac.uk/33826/1/GreeSE_No45.pdfNielsen，R.W.（2015a）。世界经济增长的不安全未来。http://arxiv.org/ftp/arxiv/papers/1510/1510.07928.pdfNielsen，R.W.（2015b）。预测生长的数学。http://arxiv.org/ftp/arxiv/papers/1510/1510.06337.pdfOlthetenE.Pinteris，G.和Sougiannis，T.（2003）。希腊加入欧盟：欧盟20年来的政策教训。《经济与金融季刊》，43:774–806彼得拉科斯，G.，福托普洛斯，G.&卡利奥拉斯，D.（2012）。《外围与一体化：希腊地区的工业增长与衰退》，《环境与规划C：政府与政策》，30（2）：347–361美国参议院，（2011）。《华尔街与金融危机：金融崩溃剖析》，多数和少数员工报告。

http://www.hsgac.senate.gov/download/report-psistaff-report-wall-street-and-the-financial-crisisanatomy-of-a-financial-collapseWorld世行（2015年）。世界银行的GDP统计数据，http://knoema.com/mhrzolg/gdpstatistics-from-the-world-bank