发帖
雷达卡
周日早上，中国央行与银保监会联合发布通知，释放房地产行业救市大招：
首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率减20个基点，二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限按现行规定执行。
大致解释下，新政的核心就是将首套房的贷款利率下限调低20bps。而此前的下限是对应的LPR，一般也就是五年期的LPR.
尽管名义上，地方可以根据实际，自主确定房贷利率。但下限的调低，很显然给了各个地方刺激住房需求更大的空间。
一些亟须刺激楼市的地方，可能直接一降到底，降到LPR-20bps。即便经济发达的一线和强二线城市，房地产的活跃对地方ZF在疫情干扰财政吃力的环境下，也显得非常重要。
后续全国范围的首套房利率下调，是必然会出现的情况。
首套房根据不同地方的政策，既能涵盖刚需，也可以包括改善型需求。这与四月底政治局会议"支持刚需和改善需求"的精神一致。
有何影响？
1）最明确的是对股市的影响利多，地产股迎来新的催化，将起飞。
中国股市当前最核心的问题是在疫情干扰下，投资者缺乏信心。对市场缺乏信心的背后是对经济增长缺乏信心。而地产的"崩溃式下滑"是经济起不来，信用起不来最核心的症结。
中央统一定调调低房贷利率下限20bps，属于市场一致期待的"强有力的政策工具"之一，是较大的利好。
对于地产股，则是更直接的催化。周五地产股的暴涨，可能是部分资金已经嗅到相关信息的结果。
2）对于楼市而言，则不必担忧房价会大涨。
目前的问题，不是考虑房价会怎么样。众所周知，我从前两年就一直看空房子的投资价值。新政出来，仍然不建议再将房子作为资产配置的主要部分。
当下的救地产，并不是要刺激房价上涨，救地产的核心是救经济。房地产在任何一个阶段，都对经济全局关系重大。
如果任由地产腰斩下滑，最终的结果一定是系统性的经济金融风险暴露，更多人会下岗失业，收入锐减。显然，从大局出发，房地产不能崩溃。
而房价的大涨，则需要至少等到：
1）经济整体全面企稳且回升；2）疫情干扰全面褪去；3）居民收入预期全面转向乐观；4）大水漫灌式地持续刺激。
显然，当下要担心的，不是房价会怎么样，而是地产崩溃了经济会怎么样。
3）信号意义非常明显，且后续仍有大招。
调低利率下限，由最高层给予确认，这会让地方ZF放开手脚救市。信号意义十分明显。此外，要力挽地产系统下行的狂澜，后续还要配套更多救市政策。例如，放松一二线城市的限购，对预售资金做出更灵活的监管，下调五年期LPR等。
总之，对市场和经济利好，偏多，但对房价影响暂时不会太大。
京公网安备 11010802022788号
