揭示离岸金融中心：全球金融市场的渠道和汇

专业化不仅在地理上，而且在部门一级也存在。例如，荷兰专门从事控股公司，英国负责公司和基金管理，爱尔兰在“其他金融活动类别”中表现突出，其中包括商品交易、金融中介和衍生品交易。公司根据特定司法管辖区的税收法规、双边税收协定及其行业优势，选择将其投资机构集中在特定司法管辖区。因此，我们的网络方法揭示了英国主权下的地理环境），甚至一个较小的子集也充当了所有权结构下沉的管道。复杂的国际公司财务结构。开发的识别OFC的方法改进了之前的尝试，例如最突出的OFC水槽和OFC导管（见补充表S5）-未包括在内。欧盟列出了前者比后者更多的价值目标。自金融危机以来，G20和OECD加大了对逃税的压力。然而，这些努力的效果并不明显。我们的贡献可以帮助监管者将政策针对所有权链高度发达的国家的部门和地区，这些国家签署了许多税收协定（卢森堡和香港）。此外，我们还表明，只有少数导管将大部分投资引导至典型的SkingDom汇）。

事实证明，瞄准导管型OFC可能比瞄准汇型OFC更有效，因为只有少数几个国家才能找到新的地区有系统，信誉良好。对政策实施后全球范围内公司结构变化的估计还可以将所有权网络的结构和弹性与其他网络（如国家间的航空线路或贸易连接）进行比较。致谢本项目已收到欧盟地平线2020研究与创新计划（授权协议编号638946）下欧洲研究理事会（ERC）的资助。我们感谢Arjan Reurink提出的有用建议和18月15日的评论。作者贡献声明所有作者都参与了研究设计。JGB收集数据，实施方法并进行实验。所有作者都撰写并审阅了手稿。其他信息竞争性金融利益作者声明没有竞争性金融利益。参考文献1。Seabrooke，L.，Wigan，D.&Paper，N.W.《全球财富链的治理》。《国际政治经济评论》24，1–29（2017）。2、Fichner，J.《开曼群岛离岸金融中心剖析：英美资源集团、日本和对冲基金的作用》。《国际政治经济学评论》23，1034–1063（2016）。3.税收。税务司法网，2012年7月5日。4、Palan，R.、Murphy，R.&Chavagneux，C.《避税天堂：全球化如何真正发挥作用》（康奈尔大学出版社，2013年）。5、Rixen，T.《危机后为何再监管乏力：影子银行、离岸金融中心和管辖权竞争》。《监管与治理》第7435–459页（2013年）。Lysandrou，P.&Nesvetailova，A.《影子银行实体在金融危机中的作用：分类观点》。《国际政治经济学评论》22，257–279（2015）。费尔南德斯，R。

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Takes1,2和Eelke M.Heemskerk1018 WV，阿姆斯特丹，荷兰Sliacs，莱顿大学计算机科学系，Niels Bohrweg 1233 CA，莱顿，荷兰*{加西亚，j.r.fichtner，takes，e.M.heemskerk}@uva。nlSupplementarySupplementary Methods根据英国国家代码，将马恩岛（IM）、泽西岛（JE）和根西岛（GG）公司在以下城市的公司分配给IM、JE和GG：表S1。根据GB国家代码分配给IM、JE和GGCode的城市：道格拉斯、拉姆齐、卡斯尔敦、昂尚、皮尔、布拉丹、埃林港、巴拉萨拉、圣玛丽港、拉西、圣约翰、柯克迈克尔、圣赫利埃、泽西岛、圣克莱门特、圣萨维奥、圣彼得、圣马丁、圣劳伦斯、圣瓦恩、三位一体、圣约翰、圣玛丽、圣赫利埃、格罗维尔、圣赫利埃、，JERSEYGG GUERNSEY，ST.PETER PORT，ST.PETER PORT，ST.PETER PORT，GUERNSEY，SAINT PETER PORT财务报表的合并分两步进行。在第一步中，将同一全球最终所有者下的所有公司归为具有合并账户的公司。此外，如果一家公司拥有相同的全球最终所有者，且其收入值和员工人数彼此相差在25%以内，即使数据库中没有记录所有权链接，我们也会将其视为B公司（具有合并账户）的子公司。然后，我们迭代（从树的底部到根）减去子公司的员工数量和营业收入。arXiv:1703.03016v2【physics.soc ph】2017年5月29日在第二步中，所有员工超过1000人的公司都被分组在一起。如果B公司的收入值彼此相差在25%以内，我们将其视为B公司的子公司（合并账户）。

我们是公司。所有权的正常化由于信息由不同的国家级机构收集并由Orbis合并，因此股东的股份总和并不总是100%。我们通过收集所有直接所有权股份进行了纠正。当直接所有权股份总数低于100%时，我们将总所有权增加到100%，当其高于100%时，我们将所有权标准化为100%。国家链步骤的数学公式。在此，我们概述了在每个步骤中获得的概念的理论定义。在全球企业所有权网络n=（F，E）中，企业被表示为一组规模=| F |。所有权关系集 F×F包含总共of m=| E |对（i，j），表明fimsi，j之间存在直接所有权关系∈ Fjiijw（i，j）∈ [0；1]wi关系的所有权百分比（i，j）∈ E、 例如，对于不存在的链接，WI jis的值等于To，等于iR（i）的0.330%（始终为正值）。这里我们使用公司的收入。多重所有权关系可能共同形成一条所有权路径：一个有序的企业序列，其中每个后续的企业通过所有权链接进行连接。因此，对于路径长度`=| p |，firmsp=（v，v，…，v`），它保持（vi，vi+1）∈ Efor1≤ 我<`。为简洁起见，本文将路径表示为dv | v ||v `。简单路径没有重复节点，即没有循环。

乘法所有权w（p）或在shortwp中的概念建模了所有权权重关系w（vi，v`）p=（v，v，…，v`）`=| p |路径中的后续节点，即wp=w（p）=`-1.∏i=1w（vi，vi+1）路径p的值V（p），简称Vp，定义为路径中从第一个节点到最后一个节点的值，即该第一个节点的值与路径的乘法所有权的乘积：Vp=V（p）=Rv·wpAn所有权链相对于所有权路径，满足四个标准：它从nodev开始，它是一条简单路径（没有创建的节点），它的乘法所有权值至少为阈值θ，即wp≥ θ和长度最大，即θ2/11不能从节点v开始∈ F表示为C（v）或简称Cv。最终，C表示网络中所有所有权链的集合：C=[v∈FCvEach链P∈ Cin所有权链集实际上是一条长度为`=| p |的路径。从所有权链中，我们可以生成2,3`HxHxq∈ HVp（q）Vpqpqchunk q.对于每个节点，函数φ（v）→ I表示国家C∈ Iin基于哪个FIMVIS。该功能可应用于路径和单个节点。对于之前获得的每个chunkq=（v，v，…，v`），我们分两步创建一个国家链。首先，我们将区块中的每个节点映射到其各自的国家，得到：φ（q）=（φ（v），φ（v），。。。，φ（v`）注意，在本文的正文中，为了简洁起见，当我们谈论国家链时，我们在映射块φ（q）中使用ISO 2字母国家代码snl | LU | KYsame countryvi，vi+1，即如果它认为φ（vi）=φ（vi+1），则用φ（vi）替换这对。结果为ingVφ（g）g∈ G该特定国家/地区链。为简洁起见，在本文的正文中，我们再次使用VGW，因为从上下文中可以清楚地看出，我们考虑的是国家链。请注意，第二步的结果是，生成的国家/地区链的长度可能较短。

将此过程应用于全套国家/地区链中的所有所有权区块。与之前类似，wedenote的国家链长度为xasgx。这些链是本文正文中提出的汇OFC和中心导管定义的基础。我们的数据与外国直接投资（FDI）FDI的比较反映了位于另一个国家的所有公司对一个国家所有公司的控股权。为了进一步评估我们数据的质量，我们将特定国家的企业跨国所有权关系价值与该国的外国直接投资（FDI）进行了比较，如国际货币基金组织所提供。由于一些国家系统地报告了流入的外国直接投资，我们为每个国家保留了该国报告的价值与总和之间的最大值（图S1）。图3的空模型公司拥有全球其他公司的股份。当这些赌注在国家一级聚合时，我们得到了一个完全连接的网络，其中链接的权重对应于这对国家之间的价值流动之和。按照顺序3/1110-810-710-610-510-410-310-210-1100FDI外向10-810-710-610-510-410-310-210-1100Orbis外向10-810-710-610-510-410-310-210-1100FDI内向10-810-710-610-510-410-310-210-1100Orbis内向图S1。FDI与总所有权数据。（A） 与FDIcccFDI流入比例相比，c国最终收入的比例仅反映了控制股权，仅包括所有权超过50%的连锁店。网络具有相同的边权重和。Orbis提供的部门专业化代码（NACE版本2）。

然后，我们使用表S2中的标准，根据其在规模链中的主导地位，对所有部门进行分组：资源+管道、源+汇、管道+汇和源+管道+汇。最后，一个类别（例如，接收器）中某个扇区的权重计算为该扇区参与其类别（接收器）的链的价值之和减去该扇区参与该类别中其他网络的链的价值之和。表S2。按类别划分的行业类别包含给定行业的所有G的分类标准也将其包含在源位置。包含给定扇区的所有G的CO>将其包含在导管位置。包含给定扇区的所有G的SI>将其包含在接收器位置。包含给定扇区的所有G的SO+CO>将其包含在源位置或导管位置，以及>包含给定扇区的所有G的SO+SI>将其包含在源位置或汇位置，以及>包含给定扇区的所有G的SO+CO>将其包含在汇位置或导管位置，以及>包含在每个4/11补充信息敏感性分析中，我们调查了改变方法中使用的阈值的影响。乘性所有权为0.001：我们使用等于0.1和0.01的乘性所有权阈值计算了汇OFC和导管OFC（图S2）。对于0.1的阈值，有两个小汇OFC（瑙鲁和摩纳哥）不属于这一类，发现了三个小汇OFC（阿鲁巴、根西岛和圣基茨和尼维斯。图S2A）。还发现了一条新的小型导管OFC（奥地利，图S2B）。对于0.01的阈值，我们发现了相同的领土分类（图S2C-D）。

进一步降低阈值不会带来新的好处，并且会显著增加计算时间。AB10-310-210-1100101102103104内向cOFC中心10-310-210-1100101102103104外向cOFC中心10-410-310-210-110010-310-210-1100101102103104中心性| USCNJPDEFFRGBBRUITINCAAUESMXKRIDTRNLCHSASEIRNOPBEARATZAVECOTHAEDKMYSGCLHNGEGPFIGKPTIEKZPECZKWUAQAROVNZHUBDAOMASKECOMAZBYKLUHRBGUGYSICRMOLBLTGHRSKEPALVTZISVCYBEAGABNBJMKMTBMBBGYAWLRBZCKNVCWSMHKYCLYCLYCLYGIVGJETW10-310-210-1100101102103104COFC内部中心性10-310-210-1100101102103104COFC外部中心性中央财政委员会中心性| uscnjpdeffrgbbrruitincaauesmxkridtrnlchsaeirnoplbearatzavecothadekmysgclhngegphigripkptiedzkzpeczwuaqarovnnzhubdaomaskecazbylkluhrbguysicrmolltrskepajolvcisvcybheegabnbpgjmsnkhistmumtbmbbgyawlrbzcknvcwscmhkycwimlyliginvgjetwcd |非标准化sOFC中心性|图S2。不同乘性所有权阈值的链值变化。阈值为0.1（A–B）和0.01（C–D）的汇OFCs（橙色）和导管OFCs（绿色）。Sc>10：国家的（Sc>10）。C分类的汇随表S3中所示的阈值而变化。作为OFC导管的国家因表S4中所示的阈值而异。重要的是，发现的五条大型导管OFC独立于所研究的阈值（表S4）。当临界值增加到100时，几个汇OFC（卢森堡、塞浦路斯、香港、马绍尔群岛、直布罗陀和巴哈马）成为OFC的管道（表S4和图。