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英文标题：
《A Strategic Investment Framework for Biotechnology Markets via Dynamic
  Asset Allocation and Class Diversification》
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作者：
Abhishek Mohan, Agnibho Roy
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最新提交年份：
2017
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英文摘要：
  In this paper, we propose an innovative investment framework incorporating asset allocation and class diversification oriented specifically for the biotechnology industry. With growing interests and capitalization in multiple biotech markets, investors require a more dynamic method of managing their assets within individual portfolios for optimal return efficiency. By selecting a single firm representative of identified industry trends, analyzing financial metrics relevant to the suggested approaches, and assessing financial health, we developed an adaptable investment methodology. We also performed analyses of industrial viability and investigated the implications of the selected strategies, with which we were able to optimize our framework for versatile application within specialized biotech markets.
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中文摘要：
在这篇论文中，我们提出了一个创新的投资框架，将资产配置和类别多样化结合起来，专门针对生物技术行业。随着人们对多个生物技术市场的兴趣和资本化程度不断提高，投资者需要一种更具活力的方法来管理各自投资组合中的资产，以获得最佳的回报效率。通过选择一家代表已确定行业趋势的公司，分析与建议方法相关的财务指标，并评估财务健康状况，我们开发了一种适应性投资方法。我们还对工业可行性进行了分析，并调查了所选战略的影响，通过这些战略，我们能够优化我们的框架，以便在专门的生物技术市场中实现多功能应用。
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分类信息：

一级分类：Quantitative Finance        数量金融学
二级分类：Portfolio Management        项目组合管理
分类描述：Security selection and optimization, capital allocation, investment strategies and performance measurement
证券选择与优化、资本配置、投资策略与绩效评价
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PDF下载：
--> A_Strategic_Investment_Framework_for_Biotechnology_Markets_via_Dynamic_Asset_All.pdf (1019.79 KB)

2022-6-1 12:42:38 上传

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关键词：Quantitative Implications Optimization Application Methodology

!通过动态资产配置和类别多样化为生物技术市场构建战略投资框架Abhishek Mohan1，Agnibho Roy2 1Texas数学与科学学院，德克萨斯州丹顿，76201，美国2科佩尔高中，德克萨斯州科佩尔，75019，美国摘要：在本文中，我们提出了一个创新的投资框架，其中包括专门针对生物技术行业的资产配置和类别多样化。随着人们对多个生物技术市场的兴趣和资本化程度不断提高，投资者需要一种更具活力的方法来管理各自投资组合中的资产，以获得最佳的回报效率。通过选择一家代表已确定行业趋势的公司，分析与建议方法相关的财务指标，并评估财务健康状况，我们开发了一种适应性投资方法。我们还对工业可行性进行了分析，并调查了所选战略的影响，通过这些战略，我们能够优化我们的框架，以便在专门的生物技术市场中实现多功能应用。重点和关键词：财务指标、资产配置、类别多样化、股票、债券、商品、生物技术市场、投资框架和适应性系统。1、简介——投资策略投资者利用投资策略，该策略包括一个系统的程序和规则计划，以指导其资产在各种投资中的分配，允许资本扩张，同时将其投资组合中的金融风险降至最低。

策略主要取决于投资类型和每项投资的利润目标，因为策略师和投资者寻求在利润目标和投资组合安全性之间找到最佳权衡。[1] 传统上，公司对其他公司的投资对双方都有利，但一方需要能够削减个人利益协议，同时将相关风险降至最低，以便他们能够收支平衡或获得可观的利润。[2] 建立谨慎的资产控制和优先股多元化战略，结合财务数据分析，允许投资者确定哪种选择为公司提供了最佳竞争优势。换言之，这些策略可以被视为一种经过计算的投资管理协议，对于策略师、分析师和独立投资者来说，它提供了一种有效的方法来规划和提高财政成功的可能性。尽管动态市场提供了不同的机遇和挑战，但投资者可以从各种可能的战略中进行选择，并可以修改或合并可能的方法，以适应其预期的投资目标。例如，“被动”策略的分支强调谨慎投资，只有买卖才能在较长时间内获得稳定的利润。然而，通过这样做，投资者必须抵制在市场低迷时期交易资产的欲望，并在市场贬值期间保持弹性。这种做法需要投资者有耐心，并对市场抱有信心，以逐步达到均衡。

策略可能取决于市场行为和波动性，但应该存在一种普遍的态度！投资者内部。如前所述，投资者可以允许市场力量支配他们的决策，但可以在市场中更积极地尝试参与日内交易，也称为动量交易，在日内分析公司的总体业绩，并相应地做出投资决定。这种方法会增加投资中的相关风险，因为人们会做出大胆的交易和决策，但如果正确实施适当的方法，短期回报可能是有益的。由于可以将各种策略纳入自己的投资方法中，因此专业技术的广义结构允许特定市场的规范。生物技术企业就是这样一批快速发展的公司，它拥有前沿研究和未来财务扩张的巨大前景。确定了这一持续增长的领域，本文为战略生物技术投资开发了一个全面的框架，主要是通过将资产配置和类别多样化方法综合到一个针对当前市场完善的联合系统中，同时也允许在框架内进行动态适应性。2.

根据生物技术创新组织（BIO）的定义，对当前生物技术行业进行调查，生物技术也称为生物技术，“利用细胞和生物分子过程开发技术和产品，帮助改善我们的生活和地球的健康。”[3] 目前生物技术的发展集中于防治全球疾病和流行病、优化环境系统以减少污染、提高能源生产和使用、改进制造方法以及许多其他可能的应用。该行业相对较新，最早是在1973年发现DNA并鉴定其构建和修饰能力以实现特定目标后启动的。[4] 从那时起，公司和企业已经开发出针对特定内部市场的革命性产品，并通过逐步研究，如图1所示。Vanguard Group提出的年度波动率和年度回报率之间关系的表示。广泛的多样化可以防止因持有个别证券而带来的风险。这进一步证明了计算资产配置在回报和投资组合可变性中所起的作用。[6]!战略规划和专业营销在许多更大的市场资本化领域发挥了关键作用。生物技术行业的制药公司有许多专业部门，包括生物信息学和生物修复。[5] 这样一系列特定的目标使投资者能够确定生物技术中哪些技术发展具有显著扩张的潜力。

投资生物技术公司的主要吸引力在于，新兴技术有望带来巨大回报，为战略投资提供许多机会。如图1所示，年度波动性增加的趋势表明更大利润的可能性增加，补充了投资者对生物技术市场日益增长的兴趣。[6] 这个行业的产品能够在很短的时间内从微小的市场价值转变为巨大的利润。小公司提供了一个引入产品的机会，这些产品可能会彻底改变生物技术的特定领域，但“高风险、高回报”情绪不应该是这些产品被看透的唯一方式；耐心和深思熟虑的投机可以为投资者提供一种更安全、但仍然有效的谨慎投资方法。随着多种生物技术市场的快速增长，投资者对该行业的战略性短期和长期投资越来越感兴趣。[7] 在开发一个动态框架之前，必须考虑一些具体因素，以实现多功能和有效的资产管理。根据波特的五力分析，第一个关注点是了解新公司如何进入市场。[8] 由于生物技术产业由多家规模较小但发达的公司组成，因此存在进入壁垒。因此，只有最具竞争力和进取心的企业才能取得突破，更不用说成功了；然而，这样的障碍使得识别具有快速增长潜力的公司变得更加容易。图2：。

安永会计师事务所（Ernst&Young）报告的生物技术行业上市公司收入与美国和欧盟商业领袖人数的比较。在过去15年中，生物技术市场的收入和工业增长都出现了大幅增长，预计在未来十年将继续扩张。市场资本化的广泛潜力已引起投资者的兴趣，他们寻求开发多功能投资组合以实现最大利润。[10]!因此，许多生物技术替代品的广泛可用性，特别是那些易于制造和获取的替代品，带来了价格竞争问题，应在作出任何投资决定之前进行调查。由于客户和公司的购买力取决于目标生物技术市场，因此在开发结构化框架之前，还应区分专业公司和非专业公司。正如客户拥有议价能力一样，供应商也对其预期目标和产品分销拥有很大的控制权。在许多情况下，私营企业许可其开发的技术，以防止共享其知识产权：这是公司价值的核心来源。最后，生物技术行业目前的激烈竞争给投资者带来了另一个挑战，因为他们必须仔细判断，一家可能扩张的小企业是否比一家已经成立的大公司更有价值。为了充分了解生物技术行业的现状，必须考虑一些因素。

尽管投资者担心波动性，但纳斯达克生物技术指数最近有所上涨，许多小盘生物技术公司仍保持了极具吸引力的10亿美元估值，但并非所有公司都像过去那样表现出加速增长。由于在过去5年中建立了一些创新技术，许多生物技术公司仍有多个首次公开募股（IPO）窗口。[9] 如图2所示，美国和欧洲国家的上市公司收入在过去十年中都有显著增长。这在一定程度上可以归因于CRISPR、表观遗传学和基因治疗技术的最新发现，市场分析人士认为，这些技术将在未来几年继续允许生物技术IPO的扩张。[10] 还出现了多种新的革命性治疗系统，包括Zydelig、CAR-T、Solvavdi和anti-PCSK9s，这些系统已经引入了3400多个活跃的临床阶段项目；在这些项目中，近70%的项目由新成立的小公司负责。[11] 与过去的周期相比，当前的行业渠道已经发挥了其潜力，并为深度投资提供了诱人的来源。仅美国目前就有2500多家生物技术公司，多个财务指标（主要围绕公司资产）也允许制定新的动态投资战略。[12] 在生物技术行业目前可能的市场资本化状态下，这种计算方法可以为投资者提供建立短期和长期投资组合增长的有效和适应性方法。3.

潜在资产配置策略的应用动态资产配置是指被动和主动策略的综合作用，能够与商业决策和风险相一致。具体而言，它涉及应持有、出售和购买哪些资产，以最大限度地提高财务安全和回报。财务比率是这些方面的关键，因为它们可以结合公司提供的关键数据来确定健康状况、当前财务状况和预期繁荣。市盈率利用现金流量表、资产负债表和损益表提供公司的全面定量视图。当取该值的平方反比时，可以计算收益率，这是一个重要的估值指标，与企业的回报类型成正比。然而，涉及上述动态资产配置方法的决策非常复杂，需要深入研究，以消除可能对当前资产持有产生负面影响的决策。因此，知道购买哪些股票以及何时分配它们是非常重要的！对投资成功至关重要。三种主要资产类别是股票、债券和现金等价物，每种类别都允许通过动态配置将资产组合带回长期目标。这相应地降低了资产波动的风险，同时也提供了远高于预期基准的回报。

但是，为了优化每个单独类别等价物的不同风险和回报特征，必须进行保守选择；投资组合内资产配置的调整也必须保守，以保持与波动性的距离，这与另类股权投资有关。这种对细节的关注和适当的判断对于做出最佳投资决策至关重要。为了提供资产配置的定量应用，必须首先通过观察资产随时间的变化趋势、与行业标准的比较以及其易于清算的能力来分析生物技术公司。可以对市场中的样本行业进行分析，以提供整个市场行为的代表性样本，并可以评估资产配置的效率。以生物技术行业的领导者Gilead Science Inc.及其过去四年的资产负债表为例。[13] 由于这家生物技术公司的市值和成熟度为1070亿美元，Gilead Sciences股份有限公司的破产风险较低，因此可以保持较低的流动性。通过纵向分析剖析资产是进一步配置的主要证据；流动性以及速动比率和流动比率的下降可能被视为2016年现金和其他等价物被控制在上一年的70%左右，以及库存减少。此外，其他流动资产略有增加，流动资产总体减少400万。