家庭总储蓄按照:S(t+1)=S(t)+W(t)+ρd(t)S(t)演变- C(t),(6),其中C(t)≤ CB(t)是家庭的实际消费,见【19】。我们进一步假设,预期的通货膨胀率bπ(t)由实际的通货膨胀率ema(t)和CB目标通货膨胀率π(t)的线性组合给出?(另见【23】:bπ(t)=τRπema(t)+τtπ?。(7) 参数τRandτT(“R”表示已实现,而“T”表示目标)可以解释为反映了过去通货膨胀的重要性以及经济主体对CB执行其通货膨胀目标能力的信任。当τR=0且τT=1时,代理完全相信目标会实现。当τR>0时,当他们形成预期时,他们也会受到过去实现的影响。当τR>1时,他们期望在下一个时期实现更多的通货膨胀。正如我们将在下文中看到的,这可能会导致过度通货膨胀,这是一种阻止(在许多决策者和公众舆论的心目中)更高通货膨胀目标的情况。原则上,τRandτt应取决于央行的承诺,由参数φπ获取。特别是,为了一致性,函数τT(φπ)应为,当φπ=0时,τT=0。事实上,在没有活动CB(φπ=0)的情况下,应假设通货膨胀预期参数τ为零,因为对有限的通货膨胀目标没有固定力。虽然我们没有引入τT(φπ)的精确模型,但我们总是假设当φπ=0时τT=0。此外,τRandτt可能取决于时间,因为经济主体将实现的通货膨胀与目标通货膨胀进行比较,并“了解”CB的可信度——关于这一特定点的讨论,请参见下文和[23]。在本文中,我们将处理与时间无关的τRandτTas,将这一有趣的发展留给未来的工作。C、 公司1。
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