加密货币条件互相关分析

我们还发现，与其他加密货币相比，传统资产与Monero的相关性更接近于零。这一结果可能意味着Monero的行为不同于其他加密货币，正如我们之前检测到的那样，Monero与T密码货币的相关性随着时间的推移更加稳定。然而，我们认为该市场对多元化采购没有吸引力。原因是，加密货币的平均回报率和标准偏差比其他传统资产大1到2个数量级。因此，加密货币的一小部分将主导整个投资组合的稳定动态。5结论SOUR实证研究发现，三者之间存在相似的平均相关(≈ 0.20），最大值为0.31，最小值为0.16。然而，这些相关性随时间而变化。包括Monero在内的两对样品的标准偏差几乎是其他样品标准偏差的一半。As2015 2016 2017 2018-0.15-0.10-0.05 0.00 0.05 0.10 0.15日期相关性BTC-金色短划线-黄金XMR-金色XRP-黄金（a）2015 2016 2018-0.15-0.10-0.05 0.00 0.05 0.10 0.15日期相关性BTC-S&P500破折号-标准普尔500 XMR-标准普尔500 XRP-标准普尔500（b）2015 2016 2017 2018-0.15-0.10-0.05 0.00 0.05 0.10 0.15日期相关性BTC-键划线-债券XMR-邦德XRP-债券（c）图2：加密货币和传统资产成对关联表4：关联矩阵。计算全样本加密货币对的互相关。

针对缩减样本计算加密货币传统集合对的Cros相关性，对应于股票和债券交易周。BTC DASH XMR XRP GOLD S&P500 BONDBTC 1.00000.2535 0.3161 0.1912-0.0114 0.0356-0.0371 DASH 1.00000.2072 0.2035-0.0 124 0.0190-0.0574XMR 1.00000.1639 0.0064 0.0004-0.0699XRP 1.0000 0.0171 0.0029 0.0411 GOLD 1.0000-0.1023 0.2815S&P500 1.0000-0.3466BOND 1.0000a结果，这些对随时间产生更稳定的相关性。其他两对表现出很大的变化，从≈ -0.50至≈ +0.70.我们还计算了与更多传统资产的相关性，如股票和黄金指数和黄金。在这种情况下，我们发现加密货币市场与其他金融市场的行为是分离的。此外，我们发现Monero相对于传统资产的一种奇异行为：与其他加密货币相比，互相关在时间上更稳定，更接近于零。参考文献【Aslanidis和Casas，2013】Aslanidis，N.和Casas，I.（2013）。投资组合分配的非参数相关模式ls。《银行与金融杂志》，37（7）：2268–2283。【Balcilar等人，2017年】Balcilar，M.、Bouri，E.、Gupta，R.和Ro ubaud，D.（2017年）。交易量能否预测比特币收益率和波动率？基于分位数的方法。经济建模，64:74–81。【Bariviera，2017】Bariviera，A.F.（2017）。Bitco在《重访：动态方法》中的效率。《经济学快报》，161:1-4。【Bariviera等人，2018年】Bariviera，A.F.，Zunino，L.，和Rosso，O.A.（2018年）。使用置换信息理论量化器分析高频加密货币的动态。《混沌：非线性科学跨学科杂志》，28（7）：075511。【Bouri等人，2017a】Bouri，E.，Azzi，G.，和Dyhrberg，A.H.（2017a）。2013年价格崩盘前后比特币市场的反向波动关系。

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