发帖
雷达卡
近日银监会主席刘明康在内部会议上强调了，须要关注三大金融风险，市场上较多着墨两大风险，包括地方融资平台贷款以及房地产信贷，第三大风险却被忽略，那就是“影子银行”风险。
“影子银行”体系已经成为持续紧缩政策下的资金来源，其中，人人都可以放贷，不须通过银行借贷，小额贷款公司、担保公司、典当行、地下钱庄因此愈来愈活跃。影子银行不一定是在银行之外，可以是在银行以内。有些银行自己制造“影子银行”，直接为其“贵宾”客户做委托贷款的业务，代客户找贷款的对象。银行收取的是服务费及手续费，而不是货款利息，风险也不是由银行承担，而是“贵客”自理。
大家有没有对4 月份居民存款减少4678 亿元的统计数字，感到不解呢？这期间，股市下挫，成交没异样；房地产依然在调控中，成交也没异动；黄金、白银、铜以至农产品都下跌，那些钱到底去了那里？很可能去了“影子银行”，变身为追求高息的信贷资金，可能在银行帮助下变成高利贷，又可能变为“创意”融资，又可能购买投资房地产的信托产品，以超过20%利率协助国内房地产开发商融资。
紧缩环境下资金来源今年第一季，银行业新增贷款2.24 万亿元，同比少增352 4 亿元，但银行理财产品却出现了爆发式增长，发行规模达到4. 17 万亿元，同比增加约2. 92 万亿元。大众关注新增贷款数字，但其重要性已经减低，因为新增贷款及理财产品销售已经是一个此消彼长的关系。普益财富研究显示，2008 年至2011 年一季度新增人民币贷款余额与理财产品发行规模间的相关系数是-0.19，2010 年至2011 年一季度变成了-0.66。
银行的新增贷款受制于存款准备金率，但在影子银行，这却毫无限制，采用了更高的货币乘数和杠杆。现在关于国内高利贷的报道主要还是提及温州的情况，统计数字显示温州高达89%人口和57%企业，须从银行体系以外渠道取得贷款。其实，不单是温州的影子银行体系非常庞大，广东省也是如此。2010 年底，东莞正常的银行渠道融资，即正常贷款是4000 多亿元，据相关监管部门的调研测算，东莞的民间融资规模大约也有2000 亿至3000 亿元。
庞大的影子银行会不会是一个庞兹骗局？在影子银行膨胀过程中，每个人都相信泡沫可以维系，债务人将凭借其融资所得换取成倍的回报，债权人可以高枕无忧。不过紧缩本身就意味着刺穿泡沫的可能性很大。当这个膨胀的链条破灭… 谁来为影子银行埋单？国内负利率状况（定期利率追不上通胀）将庞大资金推出影子银行，造成货币乱窜的现象，与货币紧缩的政策原意适得其反。
若增加贷款利率会加大硬着陆风险，央行可以推行不对称加息（贷款利率加幅低于存款，甚至不加贷款利率）？中央也可以考虑推出支持中小企的措施，同时又将人民币一次性小幅升值，以迅速减轻输入型通胀压力，调低大众的通胀预期。
提升卡
置顶卡
沉默卡
变色卡
抢沙发
千斤顶
显身卡
京公网安备 11010802022788号
