一种应用于完全有效的信息过载理论

假设个人使用所有可用信息是不现实的，尤其是在信息“太多”的情况下。代理根据其成功概率和精化成本函数选择最佳信息水平；如果最优值对应的信息水平低于可用的最大金额，那么交易者不会完全知情。如果信息变得无限，没有人会在完全知情的情况下采取行动，EMH也不再真实。这一结论意味着：精化成本低的交易者最有可能在充分知情的情况下采取行动并确保效率；在“大数据”的现代社会中，信息过载成为一种持续存在的现象，其后果是最有可能发生偏离效率的情况；个人只有在能够有效处理的情况下才会使用所有可用信息，这可能解释了为什么交易者通常更喜欢经验法则或默认选项来完成18项投资策略（Agnew和Szykman，2005）。该框架可以通过多种方式进行扩展。可以添加更真实的特征，例如，如果我们还包括“好”和“坏”信息之间的区别，会怎么样？如果我们在传播过程中包含一个“噪音”源会怎么样？这些只是对模型进一步发展的几点建议。自从有效市场假说首次出现以来，它一直被认为是金融学的难题。即使我们认为市场不是“无敌的”，能够持续“击败市场”似乎也不太可能。这项工作的目的是批评“完美”一词与人类行为相关联的使用。人类不是完美的，市场也是如此。

我们的愿望是帮助尽快最终巩固一种范式，在这种范式中，现实主义取代了理想主义，经济主体最终扮演着人的角色。资助这项研究没有从公共、商业或非营利性部门的资助机构获得任何具体资助。参考文献Agnew，J.R.和Szykman，L.R.2005。资产配置和信息过载：信息显示的影响。行为金融学杂志，6（2），57-70。Akerlof，G.A.，1970年。柠檬市场：质量不确定性与市场机制。《经济学季刊》，84（3），488-500。Arthur，W.B.1994年。归纳推理与有限理性，《美国经济评论》，84（2），406-411。Beddington，J.、Furse，C.、Bond，P.、Cliff，D.、Goodhart，C.、Houstoun，K.、Linton，O.和Zigrand，J.2012年。展望：金融市场计算机交易的未来：最终项目报告”，伦敦政治经济学院，系统风险中心，伦敦，英国。19 Blasco，N.和Corredor，第2016页。何时何地有知情交易者？在价格发现过程中，他们与分析师的关系如何？《行为金融学杂志》，17（4），352-364。Fagiolo，G.和Roventini，A.，2012年。《经济政策的科学地位：另类范式的故事》。《知识工程评论》，27（2），163–185。Fama，E.F.1970年。有效资本市场：理论与实证研究综述。《金融杂志》，25（2），383-417。弗里德曼，M.1975年。失业与通货膨胀：菲利普斯曲线的评估。IEA临时文件第44号，伦敦。Gigerenzer，G.和Gaissmaier，W.2011年。启发式决策。《心理学年鉴》，62451-482。Grossman，S.J.和Stiglitz，J.E.1980年。信息有效市场的不可能性。《美国经济评论》，70（3），393-408。

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