1990-2021年实证论文控制变量（stata计算）

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1.计算说明
公司规模（Size1）=ln(年末总资产)
公司规模（Size2）=ln(营业收入)
资产负债率（Lev）=年末总负债/年末总资产
总资产收益率（Roa）=净利润/总资产平均余额
净资产收益率（Roe）=净利润/股东权益平均余额
销售利润率（Ros）=利润总额/营业收入
管理费用率（Mfee）=管理费用/营业收入
总资产周转率（ATO）=营业收入/平均资产总额
经营性现金流（Cashflow）=经营活动产生的现金流量净额/总资产
自由现金流（FCF）= (经营活动现金净流量+投资活动现金净流量-利息支出)/ 营业收入
现金持有（Cash1）=货币资金/总资产
现金持有（Cash2）=(货币资金+交易性金融资产)/总资产
应收账款占比（Receivable）=应收账款净额/总资产
存货占比（Inventory）=存货净额/总资产
业务复杂程度（ARLNV）=(应收账款净额+存货净额)/总资产
固定资产占比（Fixed）=固定资产净额/总资产
无形资产占比（Intang）=无形资产净额/总资产
有形资产占比（Tang）=(固定资产净额+存货净额)/总资产
投资收益率（ROI）=投资收益/总资产
大股东资金占用（Occupy）=其他应收款/总资产
营业收入增长率/成长能力（Growth）=本年营业收入/上年营业收入-1=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入
是否亏损（Loss）：当年净利润小于0取 1，否则取0
有息债务比例/有息资产负债率（Debt）=(短期借款+长期借款+应付债券)/总资产
非债务税盾（DEP）=累计折旧/总资产
独立董事比例（Indep）=独立董事/董事人数
董事会规模（Board）=ln(董事会人数)
监事会规模（Supervise）=ln(监事会人数)
董事会会议次数（Dmeet）=ln(董事会会议次数)
监事会会议次数（Smeet）=ln(监事会会议次数)
股东大会会议次数（SHmeet）=ln(股东大会会议次数)
员工人数（Employee）=ln(员工人数)
两职合一（Dual）：若董事长兼任总经理取1，否则为0
高管薪酬（Pay）=ln(前三名高管薪酬)
管理层持股比例（Mshare）=管理层持股数量/总股本
董事会持股比例（Boardshare）=董事会持股数量/总股本
监事会持股比例（Supershare）=监事会持股数量/总股本
机构投资者持股比例（INST）=机构投资者持股总数/流通股本
第一大股东持股比例（Top1）=第一大股东持股数量/总股数
前三大股东持股比例（Top3）=前三大股东持股数量/总股数
前五大股东持股比例（Top5）=前五大股东持股数量/总股数
前十大股东持股比例（Top10）=前十大股东持股数量/总股数
第一大股东持股比例平方（Top1squ）=第一大股东持股比例平方
前三大股东持股比例平方和（Top3squ）=前三大股东持股比例平方和
前五大股东持股比例平方和（Top5squ）=前五大股东持股比例平方和
前十大股东持股比例平方和（Top10squ）=前十大股东持股比例平方和
股权制衡度（Balance1）=第二大股东持股比例/第一大股东持股比例
股权制衡度（Balance2）=第二到三位大股东持股比例的和/第一大股东持股比例
股权制衡度（Balance3）=第二到五位大股东持股比例的和/第一大股东持股比例
股权制衡度（Balance4）=第二到十位大股东持股比例的和/第一大股东持股比例
账面市值比（BM）=账面价值/总市值
市值账面比（MB）=总市值/账面价值
托宾Q值（TobinQ）=（流通股市值+非流通股股份数×每股净资产+负债账面价值）/总资产
股权性质/产权性质（SOE）：根据实际控制人判断，若为国企取值为1，其他为0
公司上市年限（ListAge）=ln(当年年份-上市年份+1)
公司成立年限（FirmAge）=ln(当年年份-公司成立年份+1)
分析师关注度（Analyst）=ln(公司分析师跟踪人数+1)
事务所规模（Big4）：若公司当年聘请国际四大会计师事务所（普华永道、德勤、安永、毕马威）进行审计为1，否则为0。
审计意见（Opinion）：若公司当年的财务报告被出具了标准审计意见，则取值为1，否则为0
行业（Industry）：行业参照证监会2012年行业分类标准，制造业用二级行业分类，其他用一级分类来计算
年份（Year）：年份虚拟变量

2.数据说明

样本选择：全部A股1990-2021年数据

注：

（1）初始数据中部分数据并非从1990年开始，对此做出如下汇总说明：
“经营活动产生的现金流量净额、投资活动产生的现金流量净额、固定资产折旧油气资产折耗生产性生物资产折旧、机构投资者持股”数据是从1998年开始
“董事长与总经理兼任情况、员工人数、董事人数、其中独立董事人数、监事人数、董事会持股数量、监事会持股数量、监管层持股数量、监管层前三名薪酬总额”数据是从1999年开始
“审计意见类型 审计师是否来自国际四大”数据是从2000年开始
“董事会会议次数 监事会会议次数 股东大会召开次数”数据是从2001年开始
“股权集中指标1、股权集中指标2、股权集中指标3、股权集中指标4、Z指数、H指数、Herfindahl_3指数、Herfindahl_5指数、Herfindahl_10指数、分析师关注人数”数据是从2003年开始
“股权性质”数据是从2003年开始

（2）未做任何剔除处理，但在初始数据中提供了剔除变量所需的数据，可根据需要自行剔除。在“计算代码”中提供的剔除代码如下：

剔除金融行业的样本；剔除当年年末被ST、*ST或PT的上市公司；剔除公司上市之前的样本；剔除已经退市的上市公司样本；剔除交叉上市的公司数据；剔除资产负债率大于1的异常值；剔除同行业中少于10家样本的企业，数值可根据参考文献自行调整

（3）未做缩尾处理，但提供了缩尾处理的代码，可自行缩尾，对连续型变量进行1%和99%分位数的缩尾处理。

3.参考文献

所有变量均是根据顶刊构造

压缩包中附有初始数据，计算代码和最终数据

压缩包所含文件：

数据样例：

分年份数据量统计：

缩尾前的描述性统计结果：

缩尾后的描述性统计结果：

控制变量.rar (76.35 MB, 需要: RMB 9999 元) 本附件包括：

• 初始数据.xlsx
• 控制变量.xlsx
• 计算代码.do
• 控制变量.dta

2022-7-1 21:10:32 上传

需要: RMB 9999 元  [购买]

补充内容 (2022-12-7 10:55):
数据已更新，请移步：https://bbs.pinggu.org/forum.php ... ;extra=#pid84343063

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关键词：控制变量 Receivable Inventory Cashflow 四大会计师事务所

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您好，已购买下载。请问总资产收益率和净资产收益率是您用基础数据计算出来的吗？我在初始数据中没找到总资产平均余额和股东权益平均余额的计算基础数据。