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【财新网】（记者 王紫雾）5月6日，纳斯达克中国概念股指数再度下跌，收于208.81点，下跌6.90点，当天跌幅超过3%，超过美股大盘的整体跌幅。 万桥兴业、德信无线、古杉集团、中国生物及中国信息技术等均为领跌“翘楚”，跌幅超15%。
而奇虎360更是大跌14.66%，收于每股20.25美元，股价创上市以来新低，超过质疑缠身的东南融通，一跃成为I美股上最受关注的个股。
自2000年新浪、网易在纳斯达克登陆以来，其创造的股价神话给后来者展示了一幅金光闪闪的“美国梦”。然而，并非所有后继者都能成为第二个新浪、第二个百度。时至今日，新浪、百度的股价依然超过百元，高居不下。而不知多少反向收购公司已经被美国的围猎网紧紧包围，撞得头破血流。
“也挺奇怪的，这些企业被人家一查一个准。”提到最近遭集体“围猎”的中国概念股时，一位投行业资深人士苦笑。
相比之下，中国A股市场似乎从未出现如此惨烈的情况。
以东南融通为例，这家惨遭围猎的IPO主板公司，曾经是中概股中的明星。转折来自于一个多月前Citron Research的一篇质疑报告，对该公司的员工招聘模式、高管背景等提出质疑。
据目前已披露的状况，这家公司的业务并非如部分反向收购的企业一样全盘虚假，只是为了让财务报表看上去更美，而操作了一些“成本转移”。但还是被揪住了小辫子，美国律师、研究机构群起而攻之。
Citron Research这家研究机构，在围攻泰富电气、中国高速频道等案中，都扮演了重要角色，且屡有斩获。虽然有受做空者委托的嫌疑，也堪称技巧高超的“赏金猎人”。
“美国有一批律师专门研究各个企业上市的漏洞，然后替小股东做集体诉讼。”一位熟悉美国市场的人士表示。
而反观中国，科龙电器的群诉案已经打了数年官司，组成了数十人的律师团，而最后小股东拿到手的赔偿款仅有数万元；2009小股东诉上海外高桥案，最终在场外达成和解；蓝田股份这个大部分业绩其实都是“浮云”的公司，被一纸600字短文揭穿后，三名小股东经起诉，拿到合计约15万元人民币的赔偿款。
这些有结局的官司已经是较好的结果，还有更多的小股东利益，被埋葬在上市公司弄虚作假的舞弊中，甚至未敢付诸诉讼。
在调查股权代持情况的时候，结果就已经令人惊异：中美两国对于信息披露的行政处罚手段严厉程度并无天差地别，而被发现作假后，要付出的代价却迥异。
以至于一位审计师曾经特别警告一家准备赴美上市的企业：“如果在美国被发现虚假陈述，后果很严重。”严重的原因不在于行政手段的严厉，而在于有司法救济途径的辅助和投资者“以脚投票”的惩罚。
“你见过几个中国的小股东起诉成功的？”一位投资人士无奈表示。
原本对审计师和投行的迷信，在中国概念股被“围猎”大潮中破碎更甚。有知情者介绍，不少反向收购的公司都是被投行等中介机构忽悠上市，然后设法做高利润。而随着审计师在一个个“审计门”事件的出现，“不是警犬而仅仅是看门狗”的说法，成为审计界习惯性的自我辩护。而这条“看门狗”却是要从被其监视的主体——公司管理层手中领取审计费（审计费在财务报表中被归入费用类科目，即公司管理支出），那么它能够在多大程度上嗅到并且愿意揭露被监视者的违法行为，实在令人不得不心存质疑。
“我们怎么能得罪客户。”一位审计师讪笑。
随着大批未盈利的互联网公司赴美上市，美国市场被称为中国互联网企业的“创业板”。大量公司在“赏金猎人”们有目的的围攻下，已经伤痕累累。
而在中国真正的创业板中，这样的伤痕还有多少未被揭露，我们不得而知。也许一位风投大佬的醉后之言才是道破了天机：“创业板就是个垃圾场。”
对于缺乏“赏金猎人”的中国小股东来说，是希望有Citron Research那样的勇士一举揭露呢，还是希望战战兢兢地维持这些心知肚明的谎言？实在是个值得思考的问题。
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