张成思等:金融化、杠杆率与系统性金融风险
《财贸经济》2022年第6期。
这是计量经济学的经典论文,也是典型的盲人摸象:不去探索造成杠杆率上升的机制,而是与所谓的金融化、金融风险胡乱联系,比如,以贷款存款之比衡量金融风险这一指标,银行有存款而无人贷款,银行更安全。完全胡扯,无人贷款,银行怎么还本付息?显然是应该极力避免的流动性陷阱嘛。
这种论文发出去不会留下经济共识,但过一段时间又会改头换面出现期刊上,成为经济同行瓜分科研经费的牌坊。
万有引力公式是由理论推导出来的,只有系数可以由实证数据回归出来。现在经济学企图用数据将整个公式回归岀来,这是不可能的,迄今也无实际成果。