高温热浪来袭，新一轮“家电下乡”政策刺激，提振消费市场信心！

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受疫情的影响，今年家电行业收入增速放缓，市场消费疲软。但进入夏季之后，伴随世界各国普遍遭遇高温天气，以空调为主的家电行业逐渐成为市场关注热点。

此外，在国家政策刺激，以及上游原材料价格持续回落等多重因素下，家电企业的成本压力和盈利水平有望得到修复，行业景气度提升。

昨日家电板块行情

Choice数据统计，截至7月21号下午收盘，A股三大指数集体收跌。上证指数跌0.99%，深证成指跌0.94%，创业板指跌0.50%，市场成交额突破万亿。行业板块中多数下跌，半导体板块逆势走强。

家电概念股中，25只股票上涨，40只股票下跌，平均跌幅0.07% 。其中顺钠股份涨停，金海高科、瑞尔特、星帅尔三只股票涨幅超过5%。

数据来源：Choice数据

截至7月21日收盘，家电行业指数下跌4.04%。在细分行业中，家电零部件板块上涨7.55%，照明设备板块上涨7.12%，黑色家电板块上涨3.92%。

而白色家电、小家电、厨卫电器三大板块表现不佳，其中厨卫电器行业下跌较大，为14.68%。

数据来源：Choice数据

家电市场此前消费疲软

二季度以来，疫情影响之下，企业信心不足，市场消费疲软。

家用电器和音像器材零售数据方面，其零售总额为4466亿元。而自2022年以来，家用电器和音像器材零售数据当月同比增长率持续下降。

数据来源：Choice数据

此外，今年以来CPI指数持续上涨，6月份CPI当月同比上涨2.5%。而RPI指数则持续下降，5月份RPI（家用电器及音像器材）指数同比下跌1.1%。CPI与RPI指数同比增长走势相反，也表明了家电市场整体表现不佳。

• 注：RPI，即零售物价指数。商品零售价格指数是指反映一定时期内商品零售价格变动趋势和变动程度的相对数。零售物价指数分为食品、饮料烟酒、服装鞋帽、纺织品、中西药品、化妆品、书报杂志、文化体育用品、日用品、家用电器、首饰、燃料、建筑装潢材料、机电产品等十四个大类。零售物价的调整变动直接影响到城乡居民的生活支出和国家的财政收入，影响居民购买力和市场供需平衡，影响消费与积累的比例。
  

数据来源：Choice数据

政策刺激与上游成本回落

为应对消费疲软局面，多部门联合出台刺激家电消费政策，以消费带动供给端的复苏。

7 月 13 日召开的国务院常务会议定调加快释放绿色智能家电消费潜力，再次确定支持绿色智能家电消费的措施。

会议指出要加快释放绿色智能家电消费潜力。一是在全国开展家电以旧换新和家电下乡，鼓励有条件地方予以资金和政策支持。实施中要维护全国统一开放大市场，保障公平竞争。

二是完善绿色智能家电标准，推进安装、维修等全链条服务标准化。三是支持发展废旧家电回收利用，全面实施千兆光纤网络工程，加快城镇老旧小区改造，巩固提升农村电网，为扩大家电消费提供支撑。

而就在20日，商务部副部长盛秋平发言：将在全国范围内开展家电以旧换新和家电下乡。盛秋平说，在促进消费回稳方面，汽车、家电和餐饮等是传统消费的重要支撑。

家电方面，商务部将在全国范围内开展家电以旧换新和家电下乡，完善绿色智能家电标准，推进安装、维修全链条服务标准化，支持发展废旧家电回收利用。

他表示，商务部在严格做好疫情防控的前提下，将组织开展“2022国际消费季”，以“乐购天下、畅享全球”为主题，通过“国内国际、线上线下、政府企业、贸易消费”综合联动。着力引导消费预期，提振消费信心，为促进消费持续恢复注入新活力。

政策刺激之外，在家电上游成本数据统计中，长江1号铜、上期所螺纹钢、塑料ABS通用价格持续下跌，而长江A00铝价格5月小幅回升后继续下跌，只有冷媒R22原材料在近两个月上涨。

数据来源：Choice数据

数据来源：Choice数据

总体上，家电上游原材料尽管在年初价格大幅上涨，但在近期回落幅度较为明显，由此家电企业的成本压力与生产利润可以得到缓解。

机构看好家电景气度回升

在多重利好因素的影响下，家电行业如空调等销售数据有所好转，多名机构分析师认为，行业景气度有望回升。

民生证券家电行业分析师王刚结合相关数据指出，自2022年第26周(6月20日至6月26日)以来，空调销售数据出现大幅回升。

“因疫情多点散发及雨季影响，今年二季度空调销售一度疲软。但自六月中下旬以来，全国多地高温助推空调销售回暖。”

对于后市家电行业如何布局，东莞证券分析师认为：目前全国多个地区已经入高温模式，刺激国内空调需求上升。

本周家电板块情绪较差，厨电和白电跌幅较大，估值性价比相对较高。建议关注原材料成本占比较高、品牌效应较强的白电龙头企业。

民生证券分析师王刚则认为，可以围绕三条主线：

“一是低估值、具备全球竞争力的白电龙头，原材料价格下行有望带来业绩端修复；二是在品牌出海背景下，中长期成长空间进一步打开的以投影仪、扫地机为代表的优质细分领域；三是稳增长主线下和地产链相关的投资机会。”

查看途径：宏观-消费-家电行业专题

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关键词：家电下乡 商品零售价格指数 Choice 零售物价指数 6月份CPI