发帖
雷达卡
2011年5月刊
? 中国产业结构变迁对经济增长和波动的影响
内容提要：本文在测度产业结构合理化和产业结构高级化的基础上，构建了关于产业结构变迁与经济增长的计量经济模型，进而探讨了二者对经济波动的影响。研究结果表明：产业结构合理化和高级化进程均对经济增长的影响有明显的阶段性特征。相对而言，产业结构合理化与经济增长之间的关系具有较强的稳定性，而高级化则表现出较大的不确定性。产业结构合理化和高级化对经济波动的影响主要表现在不可预测的周期性波动方面，而它们的影响机制却截然不同。产业结构高级化是经济波动的一个重要来源，产业结构合理化则有助于抑制经济波动。总体上，现阶段我国产业结构合理化对经济发展的贡献要远远大于产业结构高级化。本文认为，ZF在制定产业结构政策时，应在强调产业结构合理化的同时，积极突破制约产业结构高级化效应的限制条件，有效推进产业结构的高级化，充分发挥产业转型与升级对经济增长的持续推动作用。
关键词：产业结构合理化产业结构高级化经济增长经济波动
…………………………………………………… 干春晖 郑若谷 余典范(4)
? 通货膨胀率周期波动与非线性动态调整
…………………………………………………… 张凌翔 张晓峒(17)
? 不良贷款约束下的中国银行业全要素
内容提要：本文运用共同边界Malmquist\|Luenberger生产率指数测度了2004—2009年中国27家商业银行在不良贷款约束下的全要素生产率增长及其成分，并对影响全要素生产率增长的宏观经济因素进行了实证分析。本文的主要结论有：在表示偏离共同边界的技术落差比率方面，国有商业银行呈“V”型，股份制商业银行较平稳，城市商业银行逐步上升；总体上，中国银行业的全要素生产率是进步的，纯技术进步是推动全要素生产率进步的主要动力，纯技术效率变化和规模效率变化进步都不明显，技术规模变化显示中国银行业趋向CRS边界；股份制商业银行的纯技术赶超最优，而潜在技术相对变动方面表现较弱；外资银行进入和固定资产投资增加对银行全要素生产率提高有推动作用。
关键词：不良贷款全要素生产率共同边界Malmquist\|Luenberger生产率指数方向性距离函数
…………………………………………………… 王兵 朱宁(32)
? 经理激励、负债与企业价值
内容提要：已有研究表明，经理薪酬与负债都会影响企业价值。然而，作为激励机制的薪酬与作为约束机制的负债在影响企业价值上究竟存在何种关系，尽管文献在理论方面有所探讨，但缺乏相应的实证证据支持。以中国沪深两市2002—2008年间的A股上市公司作为研究样本，本文的实证检验结果表明，无论是以薪酬衡量的显性激励还是以在职消费衡量的隐性激励，经理激励和负债在对企业价值的影响上具有显著的替代关系；同时，这一关系在不同性质的企业中，以及不同市场化水平下具有一定的差异性。本文所得出的研究结论不仅丰富了资本结构、委托代理等相关理论，对于现实中的企业决策也具有较强启示意义。
关键词：经理激励负债公司价值替代关系
…………………………………………………… 姜付秀 黄继承(46)
? 融资约束、债务能力与公司业绩
内容提要：本文利用短期融资券的推出作为自然实验研究金融创新引起的公司融资约束变化对公司经营业绩的影响，从而为金融发展与经济增长的关系提供微观证据。基于金融发展与经济增长关系中“分配金融资源”的理论观点——金融发展能够更加有效地分配资金资源，减少公司的融资约束，增加公司的业绩，本文提供了这一经济作用机制的实证证据。本文发现当短期融资券成为企业潜在的融资工具后，能够利用这一金融工具的企业在负债能力和投资能力方面有了大幅提高，其经营业绩也得到大幅增长。本文的证据表明金融工具创新和金融市场发展对公司价值产生了显著影响。
关键词：短期融资券金融创新融资约束金融发展经济增长
…………………………………………………… 李科 徐龙炳(61)
? 风险投资参与对中资企业首次公开发行折价的影响——不同证券市场的比较
内容提要：本文考察中资企业在不同市场上市时风险投资的参与是否影响首次公开发行折价。研究发现，在大陆中小板和香港主板市场上市的中资企业中，有风险投资参与的企业IPO折价显著高于无风险投资参与的企业，支持声誉效应假说，即风险投资机构以IPO折价来提早退出投资项目，以此来建立自己的声誉，吸引更多的资金流入。在美国市场风险投资的参与对IPO折价则没有显著影响。本文进一步研究发现从业时间短的风险投资机构，其参与投资的公司上市时的历史也较短；风险投资进入企业的时间越长，IPO折价水平也越高。这两个检验都验证了风险投资机构通过IPO折价提早退出投资项目，进一步支持了声誉效应假说。
关键词：风险投资首次公开发行折价声誉效应
…………………………………………………… 陈工 孟俞欣 寇祥河(74)
? 要素配置扭曲与农业全要素生产率
内容提要：要素市场扭曲会导致农户个体对资本、劳动等生产要素配置扭曲，最终降低农业的总量全要素生产率（TFP）。本文运用2003-2007年全国农村固定跟踪观察农户数据，实证分析了中国东、中、西部以及东北地区农户家庭生产的要素配置扭曲程度及其与总量TFP的关系，发现不同地区农户要素配置的扭曲存在显著的差异：从扭曲水平和发散程度来看，东部和西部地区的资源配置扭曲较为严重，中部、东北地区的配置效率较高。即使不考虑技术因素，如果有效消除资本和劳动配置的扭曲，农户的农业TFP有望再增长20%以上，其中东部和西部地区的改进空间超过30%。要素配置的扭曲程度主要取决于农村非农就业机会、金融市场和土地规模。促进社会转型是提高农业生产率的主要途径。
关键词：TFP资源配置不当市场扭曲
…………………………………………………… 朱喜史清华盖庆恩(86)
? 海外市场需求与跨国垂直并购——基于低端下游企业的视角
内容提要：本文构建了一个产品从低端到高端分布的Hotelling模型，以探讨我国低端下游企业进行跨国垂直并购的时机选择和决定因素。研究表明，垂直并购国外高端上游企业能实现扩大市场份额、提升产品定位的双重效能。海外市场需求环境对低端下游企业拓展战略起关键性作用。在正常需求条件下，与直接出口及先并购国内上游企业再出口两种模式相比，跨国垂直并购并非最优选择。在遭受负向需求冲击时，国外上游企业生产成本的大幅上升以及国外下游竞争对手品牌价值的下降给跨国垂直并购带来了契机，此时在技术密集度较高的上游产业进行跨国垂直并购成为国内低端下游企业的最优选择。如果并购能实现足够大的品牌价值效应，还会改善被并购企业所在国的社会福利水平。
关键词：跨国垂直并购技术密集度负向需求冲击
…………………………………………………… 李杰 李捷瑜 黄先海(99)
? 贸易自由化、纵向关联市场与战略性环境政策——环境税对发展绿色贸易的意义
内容提要：本文在一个两国出口至第三国的连续双寡模型中，研究贸易自由化对均衡环境政策及社会福利的影响。分析发现：（1）战略性环境政策的租金攫取效应可通过中间产品出口实现，但不一定会通过最终产品出口实现。（2）当污染的环境损害程度不大时，贸易自由化将降低各国环境税，从而使各国的环境保护出现“向底线赛跑”；当环境损害系数较大时，贸易自由化将提高各国环境税。（3）社会福利水平为双边关税壁垒的凹函数(呈“倒U型”)，贸易自由化对社会福利的影响不确定。此外，本文还分析了合理征收环境税对发展我国绿色贸易的意义。
关键词：纵向关联市场贸易自由化战略性环境政策
…………………………………………………… 邢斐 何欢浪(111)
? 新型农村合作医疗保险与居民营养结构的改善
内容提要：改革开放以来，中国实施的居民社会福利领域的一系列改革，对居民营养结构的改善有着显著的影响。借助相关数据，采用极大似然估计，本文对2003年开始实施的新型农村合作医疗保险与居民营养结构的关系进行了实证研究。结论表明在控制人均实际收入后，参加新农合的家庭显著增加其每日人均热量摄入量。对不同收入阶层该影响程度也不一致，新农合使低收入家庭比中高收入家庭人均每日多摄入1115卡热量。从营养结构上看，新农合显著增加家庭人均蛋白质、脂肪的摄入量，但对碳水化合物的摄入量没有显著影响。要改善家庭营养结构，除了增加家庭可支配收入以外，家庭未来不确定性的降低也不可或缺。
关键词：新型农村合作医疗保险营养结构不确定性极大似然估计
…………………………………………………… 马双 张劼(126)
? 寻找制度的工具变量：估计产权保护对中国经济增长的贡献
内容提要：本文旨在建立制度的合适工具变量，从而能够正确估计制度对中国经济增长的贡献。文章提出以中国1919年基督教教会初级小学的注册学生人数作为制度的工具变量，并详细论述工具变量的相关性和外生性诸条件。通过两阶段最小二乘法， 本文发现制度对中国经济的贡献显著为正。在控制了地理因素和ZF政策效应等变量以后，制度对经济增长的效应仍然最为显著。
关键词：制度地理因素政策效应
…………………………………………………… 方颖 赵扬(138)
? 传统中国经济张力的立体透视——评《中国的早期近代经济——1820年代华亭娄县地区GDP研究》
…………………………………………………… 彭凯翔(149)
? 中国ZF债务管理与资产价格趋势研究——“中国ZF债务管理与资产价格风险研讨会”综述
…………………………………………………… 地方ZF债务课题组(154)
京公网安备 11010802022788号
