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请问如何用零贝塔模型证明α和β的关系？
在零贝塔模型下，证券的β值较小的情况下，α的平均估值是正的；在证券β值较大的情况下，α的平均估值是负的。这些与CAPM模型所预测的相反。

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关键词：CAPM模型 CAPM 如何用 cap APM 模型 如何 证券

自顶啊   。。。。。。。。。。

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博卡波尔 发表于 2011-6-14 13:31
请问如何用零贝塔模型证明α和β的关系？
在零贝塔模型下，证券的β值较小的情况下，α的平均估值是正的；在证券β值较大的情况下，α的平均估值是负的。这些与CAPM模型所预测的相反。

首先需要阐明：CAPM不一定正确，这从一般性检验中CAPM的解释能力就可以看出。
但是人们时常发现CAPM又比一般性的资产定价模型有效（统计或者经验证明有效）。

直接入主题：
CAPM的经验模型：r=a1+b1*rm+e1
理论模型：r-rf=rf+b2*（rm-rf）+e2
零b模型其实要证明的是：a1=rf-b2*rf=rf
这其中涉及到理论模型和经验模型中参数统一性问题，即b1=b2，若假定b1=0，则a1=rf。
您问题中所提及的事项实际上是指代a1的大小（这里就不废话如何得来，因为只涉及到1+1=2类似计算）。